Odaily編輯部茶會（12月31日）

這是一個來自Odaily 編輯部內部的「非正式」欄位。作者在這裡分享對產業新聞、數據、熱門事件及其角落細節的即時感想與不同角度；展開尚在驗證中的投資想法與機會假設——它們未必是直接的財富密碼，也可能只是問題本身；分享與行業從業者交流過程中獲得的觀察；以及那些真實提升了我們認知的材料，無論來自內部還是外部。

本專欄內容基於Odaily 編輯部成員的真實投資與觀察經歷，不接受任何形式的商務廣告，也不構成投資建議（畢竟我們對虧錢這件事同樣經驗豐富）。它的目的只是擴展視角、補充信源，而非製造共識。歡迎加入Odaily 社群（ Telegram 交流群， X 官方帳號）一起交流、質疑、插科打諢。

郝方舟

簡介：我想做多未來

分享：預測市場能走多遠、做多大、敘事多頂、最終取代誰，最值得探討的是──上架什麼話題。然後才是－產品形態、衍生程度、監理態度與資本力量（建議閱讀： 《為什麼預測市場真的不是博弈平台》 ），共同決定其歷史意義與規模邊界。

試下歸納法：

（1）先羅列：假設誰當總統-民調平台、誰贏球賽-菠菜平台、價格漲跌-金融衍生品、娛樂八卦-文化情緒回音壁…

· 羅列是為了進一步的歸類和對標既有成熟市場。

（2）再收斂：公共性的界別（如什麼區域範圍，X 國大選對X 國外的人影響幾何、地域性戰爭的國際影響）、網絡話題金融化的倫理線（哪些事可被“賭”，不能被賭的為什麼不能）、未來（什麼時間範圍，可以是多遠的未來）、結果確定可能性是否嚴格操縱

· 收斂是為了定義“什麼主題值得上架”“什麼主題有裁定準確結果的可操作性並自帶抗操縱性”，確立目前的天花板，而不是混淆未來時態、沒高幹拔。

（3）最後發散：隨口瞎說一個方向，預測人類能決定的事有啥可NB，pm 你能不能預測海嘯地震，把眾籌來的對手盤的錢發展民科DeSci。

· 發散是為了打破價值隔離，進而想像預測市場的終景。

目前預測做不大，多是認知藩籬內的反身自證，因為不具備外部性──預測市場這點錢的資金流沒溢出給事件，影響力和資金體量更遠不夠讓外部為這點錢進場控制結果。

「上架什麼話題」之後的思考分支線是：誰決定上什麼話題。由此引發→中心化介入的必要性、尺度，規則在穩定信任感和靈活自由度間取什麼平衡點。目前在早期階段，優解=先讓「有美學的霸權」決定，再小步迭代，社區-監管之間求生存&擴張。

ps 新資產太多了，稀釋了買盤也稀釋了投資研究。 25 年比24 年，好多“到手即賣”，都不知道這項目幹嘛的，更沒有“拿”的慾望。

Bcxiongdi（X：@bcxiongdi ）

簡介：主玩鏈上pvp

分享：上一周Meme 賽道流動性相對前幾周有所回暖，鏈上也出現了些金狗，比如Whitewhale 甚至到過73m，馬斯克點火政治敘事的thenickshirley 最高到過9m，還有一個馬斯克和toly 互動的推文等等，很多表現已經挺不錯了。不過目前來看現在的鏈上還是流動性一般，偶爾有幾個跑出來的金狗是正常的，個人選擇繼續觀望。

WLFI 最近開了新的投票，要加速USD1 的應用，可以選擇相關的標的進行下注。

jk（X：@0xHanzo）

簡介：在這個季度受傷很重的長期主義者

分享： 1. 新年flag：準備好好學Vibe coding，然後手搓一些可以用的數據工具，比如抓取價格暴跌的工具，方便快速開空單；有這個想法主要是在X 上看到了很多用codex 或者cursor 隨手做出來的產品實際上在工作效率方面有了很大的提升。

最近看到的這句話也很有感觸：很多人說現在的程式設計師都只用vibe coding 了，不會寫C 和Java 了，這可怎麼辦。但實際上，很久以前也有人問過一樣的問題：現在的年輕人都只會寫Java 了，不了解組合語言和電腦原理了，這可怎麼辦？其實向機器下指令的方式一直在革新，從最初的組合語言，到程式語言，到現在Vibe coding 的自然語言，能用就是好。

2. 這週的工作主要集中在寫一些年度總結文章上：仔細想想，2025 年其實是一個對於機構化和加密正規化非常重要的一年，稱之為美國加密元年也不為過，但是完全沒有反映在價格漲幅上；包括到現在的回吐漲幅，實際上我們在經歷一些市值在漲，但是價格不漲的過程中。這一點其實讓我的長期持有觀念有點動搖。

3. 美國最近的監管新聞也太無聊了……都是一些川普說什麼，馬斯克說什麼，再就是預期好的降息大勢。身為一個新聞人，還是有些懷念去年和前年，SBF 審判天天爆猛料，SEC 今天告這個交易所明天告那個交易所，起訴書裡一堆亮點槽點，川普還沒上位，有太多東西值得期待。當然，作為一個散戶，我希望那年永遠不要回來。

Asher（X：@Asher_ 0210 ）

簡介：主玩互動+理財，偶爾買Meme（買了不喜歡賣），合約菜但喜歡參與

分享：近期互動除了繼續每週新增熱門項目外，重心放在了B NB Chain 生態的預測市場上，盡可能低成本刷更多積分，期待2026 年上半年預測市場賽道大爆發。

現貨方面，加密貨幣恐慌與貪婪指數仍處於極度恐慌狀態，主流山寨持續定投ETH、SOL。

合約方面，PIPPIN 上週紮了一個0.76 美元的「天針」後緩慢下跌，認為上漲趨勢已經結束，已在0.5 美元開空，目標0.29 美元、0.19 美元。

Moni（@mich73692）

簡介：繼續學習，繼續努力

分享： USDT 有套利機會嗎？也許。美元穩定幣USDT 場外買賣價格跌到差不多6.82 人民幣，跌幅之快令人咂舌，而外匯市場美元的價格仍在7.01 人民幣，負溢價已高達2.7%，遠超月初時的-2% 溢價率，其中的套利機會「咱也不敢說。黃奇帆最近釋放了一個訊號說今後十年人民幣對美元匯率將從7.0 逐步升值至6.0 左右，只能細品了。

本週貴金屬仍是熱點，黃金白銀出現較大幅度調整，先前有分析指出一旦貴金屬價格開始逆轉，市場資金很可能會流向比特幣和以太坊，但就目前來看，這種趨勢暫時還沒有出現。

不知不覺， Coinbase 比特幣溢價指數已連續17 日處於負溢價，這個指標具有一定參考意義，顯示美國市場比特幣價格偏低於全球市場，北美那邊賣壓還是比較大的，應該有不少投資者在出貨。

2025 年見證了比特幣暴漲暴跌，大起大落的太快實在刺激，這一年終於要結束了，很懷念它。

Suzz（X：@uu01194636 ）

簡介：跨年仍堅守崗位

分享： CME 在11 月29 日的「拔網線」事件，市場分析指向空頭面臨爆倉壓力而引發的交易所「宕機」。雖然「陰謀論」難辨真偽，但確實在當天深入看了下關於資料中心高可用性的分析，遺憾錯失了白銀的這一波上漲行情，後續需提高對聯動機會的敏感度。

目前追蹤智譜AI 的上市進程（預計1 月8 日）。根據彼得林區的投資思想，深入使用了GLM4.7 模型，從產品體驗和性價比來看，其實際應用能力非常出色，且參考目前的市場估值仍有潛力。計劃在明年初正式上市時深度參與，作為AI 賽道的核心配置儲備。

叮噹（X：@XiaMiPP）

簡介：純純“韭菜”

分享：最近歇了交易心思，多看多學習。

這週白銀狂飆是市場焦點，X 上的很多說法是中國對白銀出口要從原來的配額制改成“一單一審”，不過貌似是加強審核，管管流向。這波暴漲的真正原因還是選擇權擠兌的逼空行情。

最近刷到了橋水基金前商品主管分享的白銀交易思路，大概是：現在需要冷靜，短期有稅務拋售、美元反彈、保證金壓力等，不過回調還是會繼續增持。銅替代言論雖然有點嚇人，但是算算帳起碼要四年才能替換一半太陽能產能，其認為白銀還有進一步的上漲空間。

貴金屬交替上漲，但加密市場這邊卻冷清的不行。看比特幣日線，感覺也快到了變盤的臨界點，希望明年的市場能對我們有好點。

golem（X：@web3_golem）

簡介： golem 的奇思妙想

內容：近期頭部的加密交易所都仿造Web2 的網路產品給用戶推出了2025 年度回顧，雖然這種總結本身也只是一個樂子，但有些數據也還是引起了我的好奇。例如，在幣安上我的年度資產巔峰是3,363 美元，但還是領先了88%的持有者。而在OKX，年度資產達6 萬美元以上，就超過95%的人。

聽起來之所以震撼，因為在我的以往認知裡，幾千美元對幣圈人來說應該都不算錢，這個資產總額在外面都是要背著朋友才敢打開交易所的，不然就要被笑話了。幾萬美元當然算是小錢，但也不至於成為前5%的巔峰。

當然，這些數據也可能是假的，因為考慮到統計口徑，也許樣本中包含了大量長期未登入、0 餘額、僅開戶未交易的帳戶，如果把這些「零」都算進去，每個人的分位數都會往上拉。

不過，如果是真的呢？那就說明2025 年其實就是艱難的一年。我們被社媒上的少數頭部部落客、動不動就賺或虧幾十萬美元的KOL 麻痺了，他們為幣圈製造了富人幻覺，而落到個人，就會形成眾人皆富我獨窮的感覺，就越發不敢在社媒上與他們對抗。就像數據告訴我們Polymarket 上只有不到20%的人帳戶盈虧為正，但社媒上到處都是瘋狂賺錢的預言家一樣。

社媒上的那些「永賺部落客」和頭帳號，他們只是被演算法和人性推崇出來的「典型用戶」樣本，並不代表多數人。從投資角度來講，如果我們用一直少數人的極端結果來衡量自己的投資和決策，那麼在市場波動面前可能會做出更危險的選擇。沒賺到A7、A8 就覺得毫無成就的病態心理，早該丟掉了。

說到預測市場，新的一年我準備再開兩個Polymarket 小號，主要用來刷交易量以獲取空投。雖然在Polymarket 刷交易量沒有手續費磨損，但考慮到預測市場訂單薄淺，有些池子買賣價差大，要想做到無損也是件看起來麻煩的事，所以我覺得目前加兩個號已經夠折騰了。

Azuma（X：@azuma_eth）

簡介：菜，在多學

分享：看了下最近討論比較多的usdt 折價和usdc 溢價問題，即usdt 在otc 市場相對usd/cny 官方匯率折價；同時usdc 相對usdt 溢價。

第一個要好解釋一些，本質上是usdt 到cny 這條路徑上usdt 需求轉弱。原因一是crypto 原生市場疲軟，持u 需求下降；二是cny 的升值趨勢，且大部分華人用戶是沒有走usdt-usd-cny 這條路徑的執行能力，只能依靠cex otc 直接賣usdt，所以造成相對折價。

第二個暫時認為是和usdt 和usdc 的場景著重有關。長期以來大家都熟悉了usdt 對usdc 的正溢價，這是因為usdt 才是市場交易的主要媒介，usdc 則在場景上更偏defi、理財一些，相對來說更具沉澱性。強週期內，交易需求旺盛，usdt 需求自然會高，但當前的市場環境下，大部分用戶的心理是薅些大於國債的理財收益即可，所以本質上還是市場決定。至於usdt-usd 和usdc-usd 這兩條變現路徑的差異是否構成影響，還在看，歡迎交流。

Wenser（@wenser2010）

簡介：添茶小弟，加密醬油黨，媒體觀察員

分享： 1.個人年度投資總結，虧損大概80% 左右，也是入圈以來虧得最慘的一年，甚至超過之前玩NFT 的時候；總結下來主要的虧損原因在於高倍合約（幣安賬號陣亡，OKX -50%）、Meme 幣低買但沒有高賣，再賣了價錢的時候已經跌肉化； https://msx.com/?code=Wszm85 ），整體來看不虧不賺，勉強保本，虧損原因則是總是寄希望於爆冷反轉，以及主觀情緒佔上風而喪失了對押注事件的客觀認知；10·11大暴跌帶給我的經驗教訓非常慘痛，疊加當時應該是感染了甲流，堪稱“身甲流，堪稱“身甲流身體心理」雙重打擊，2025年對加密產業來說是主流化的一年，但對我個人來說，卻是非常邊緣化的一年，新韭菜/新入場玩家屈指可數，留在場內的要么搏傻互割，要么被反擼、成為項目方/野莊的退出流動性。當然，最大的教訓還是行動力，今年的大機會很多，但不是那種普天同慶、陽光普照式的大機會，而是需要做出一定準備（如資金量、手速、KYC、多帳號等），建議大家合理評估ROI 再去尋找屬於自己的機會；

2. 2026 年的Flag 如下：1）美股代幣化增加出手次數，爭取這部分倉位的資金體量可以達到翻倍；2）預測市場深度參與，尤其是行業變化，之前也寫了很多，我個人還是那個判斷，5-8 年（甚至更早），預測市場的市場規模有希望達到萬億級別規模，不再有1000 倍IN，及時停損和止盈，盡量避免出現「低點買入-高點沒賣出-割肉離場」的情況；4）嘴擼很有必要，除去項目方給到嘴擼的代幣空投以外，嘴擼是透過優質內容擴張自己的人脈網絡和影響力的最佳方式，沒有之一，2025 年爭取的推文。

3.最近這兩天Manus 被Meta 花費20 億美元（也有消息說是25 億）收購的事情算是AI 圈的大新聞，個人也在朋友圈發了點看法，但結合即刻上面很多AI 產品創業項目來看，我覺得AI 新創公司和Crypto 新創項目的共同困境，如何確保自己的產品/錢/錢服務。這需要精準的人群定位、功能定位、價格定位，也需要服務於真實需求，所以我覺得加密支付（PayFi）是Make Sense 的，疊加DeFi 的收益性機會，2026 年還是一個支付大年，尤其是攜程海外發展版Trip.com 也開放了穩定幣支付，這算是一個比較鮮明的信號，明年的發展版Trip.com 也開放了穩定幣支付，這算是一個比較鮮明的信號，明年的發展版Trip.com 也開放了穩定幣支付，這算是一個比較鮮明的信號，明年的發展版。

這裡也推薦下自己的年度結束作《2026，活下去：給加密者的熊市生存與反擊手冊》 。 btw，好像自己一直都是寫熊市生存指南的，牛市感覺自己一點也玩不轉。