Tiger Research：現在是買入的時機嗎？
- 核心观点：当前是分批买入比特币的时机。
- 关键要素：
- 价格位于关键成本线（8.79万美元）上方。
- 链上指标显示市场泡沫已消退。
- 期货未平仓合约回落，杠杆风险降低。
- 市场影响：若跌破关键支撑，可能引发恐慌抛售。
- 时效性标注：短期影响
兩週前，我曾寫道比特幣可能尚未突破10 萬美元大關。價格短暫觸及9.9 萬美元後回落，目前在9 萬美元下方橫盤整理。
大多數人都在問同一個問題：“現在是買入的時機嗎？”
首先：是的。此時分批買入是適當的。
但你必須設定嚴格的停損。
本報告由Ryan Yoon 獨立撰寫。
1. 比特幣休整：抉擇將近
價格安全位於8.79 萬美元（活躍實現價格）上方。這是活躍買家的平均成本線。
它可作為整個市場的損益平衡線。在2022 年崩盤後，花了一年半的時間才重新收復這個水平。由於價格下跌後又回升，市場可以喘口氣了。
密切關注這個點。將它作為你的止損線。
同時,關注短期持有者成本和活躍已實現價格之間的關係。如果短期線跌破活躍線，風險會迅速增加。目前，這種不利的交叉還沒有發生。
2. 弱勢訊號，高額回報
關鍵鏈上指標顯示市場回落，但獲利的機會很高。我們處於公允區域的底部。
MVRV Z-Score 位於1.17。它離開了便宜區域，但上行幅度有限。此處買家和賣家交織，成長放緩。趨勢疲軟且不明朗。
aSOPR 持平於1.0。賣家正在成本價交易。他們即使獲利微薄也會賣出。
NUPL 為0.36，剛好在公允區域內。短期持有者NUPL 為-0.155。新買家處於虧損狀態。一旦價格觸及其成本，他們就會賣出。這證實了市場情緒的疲軟。
總之，持幣者在小幅獲利時便賣出。但請注意：MVRV 接近1.10 是長期買入的絕佳位置。風險較低。歷史數據顯示，從這個點開始一年後有40%的收益。
3. 切勿失守8.4 萬美元
若跌破8.4 萬美元，將帶來巨大風險。這會導致長期損害。
成本基礎圖顯示，在8.4 萬美元(8.3 萬美元至8.5 萬美元)附近有一堵厚厚的供應牆。這是近期群體的買入價。如果價格在這裡失守，短期持有者將面臨深度虧損。這會引發恐慌性拋售。
硬性跌破8.4 萬美元會破壞市場結構。當價格在12 月1 日觸及8.3 萬美元時，恐懼飆升。 8.4 萬美元不僅僅是圖表上的一條線。它是群體損益平衡點的最後一道防線。
4. 未平倉合約：回歸低位
期貨市場的未平倉合約（OI）已回落至4 月低點。這一下降表明狂熱的槓桿賭注已被清除。
這種急劇下降是好消息。低槓桿降低了崩盤或連鎖效應的風險。市場已經清除了泡沫。現在它可以嘗試在堅實的基礎上上漲。我們可以從這個安全的基礎來尋找新趨勢的開始。
5. 立即買入，嚴守止損
鏈上指標顯示目前是買入的理想位置。泡沫已消退。預期回報高於風險。此時建倉是合理的。
但若你在意風險，不要只買買。設定明確的止損線。市場依然方向不明。
如果價格跌破活躍實現價格，大多數活躍交易者將面臨虧損。這將使市場情緒轉向恐懼，隨後可能引發暴跌。
將你的停損設在87,900 美元。這讓你可以逢低買入，但如果主要支撐位被突破，就能降低風險。如果底部崩潰，保存你的現金。
