‌「巨鯨」加速拋售比特幣，但仍稱不上恐慌訊號？

原文標題：《‌「巨鯨」加速拋售比特幣，但仍稱不上恐慌訊號？ 》

原文來源：金十數據

比特幣上週跌破關鍵的10 萬美元關口，「巨鯨」（持有大量加密貨幣的投資者）及其他長期持有者近期的拋售行為，已成為近期幣價走弱的顯著推手。

多數區塊鏈分析公司將「巨鯨」定義為持有1000 枚及以上比特幣的個人或機構。儘管多數「巨鯨」身份未知，但透過追蹤其加密貨幣錢包，區塊鏈資料仍能為其活動提供線索。

數據顯示，部分「巨鯨」近期加快了比特幣拋售節奏。部分分析師表示，此現象值得關注，但未必是恐慌訊號。他們指出，近期拋售可能反映的是穩定獲利了結，而非恐慌性拋售，這種模式與先前牛市週期中的表現一致。

MarketVector Indexes 數位資產研究與策略主管馬丁·萊因韋伯（Martin Leinweber）表示，此類拋售可能反映了「有計劃的資產分配」。 「有些比特幣投資者在幣價僅為個位數時買入，等待了這麼久。如今終於有足夠流動性，能在不完全破壞市場的情況下賣出，」他告訴《市場觀察》（MarketWatch）。

儘管加密貨幣多頭近期抱怨市場流動性枯竭，但與十年前相比，比特幣的買賣便利性已大幅提升。

不過，區塊鏈分析公司CryptoQuant 的分析師表示，令人擔憂的是，「巨鯨」近期拋售恰逢市場情緒惡化和買入放緩，這可能會對比特幣價格造成進一步壓力。道瓊斯市場數據顯示，這最大加密貨幣上週五一度接近19,400 美元，為5 月6 日以來最低水準。

今昔對比

長期及大額持有者拋售比特幣並非當前週期獨有，區塊鏈數據平台Glassnode 的分析師在近期報告中寫道，有跡象表明近期拋售是由獲利了結驅動，而非恐慌。

具體來看，持有比特幣超過七年、每小時拋售逾1000 枚的「巨鯨」錢包，其拋售行為在一段時間內呈現規律且勻速的特徵（見下圖，數據截至11 月13 日上週四）。

「巨鯨」的拋售行為在一段時間內呈現規律且勻速的特徵

10 萬美元關口的意義

同時，專注於比特幣的金融服務公司Swan Bitcoin 執行長、長期比特幣投資者 Corey Klippsten）表示，過去幾個月「巨鯨」的大量拋售似乎與比特幣10 萬美元關口相關——許多早期採用者長期將這一水平視為獲利了結的心理閾值。

「自2017 年進入這個領域以來，我認識的許多早期持有者都談論過10 萬美元這個數字，」克利普斯滕告訴《市場觀察》，「出於某種原因，人們總說會在這個價位賣出一部分持倉。」

Glassnode 數據顯示，自2024 年12 月比特幣史上首次突破10 萬美元以來，長期持有者的拋售行為加劇。

潛在警報訊號

不過，CryptoQuant 分析師在近期報告中寫道，有一個變化的因素是市場對拋售的承接能力。去年年底和今年初長期持有者拋售比特幣時，其他買家挺身而出支撐價格，但這種態勢似乎已轉變。

投資產品資金流向可反映需求疲軟－道瓊斯市場數據顯示，截至上週四，比特幣交易所交易基金（ETF）全週流出3.113 億美元，預計連續第五週流出，為截至3 月14 日當週以來最長連續流出週期（當時連續五週流出）。

過去五週，比特幣ETF 累計流出26 億美元，為截至3 月28 日當週以來最大五週流出規模（當時流出33 億美元）。

近期價格走勢也讓10 萬美元關口重新成為焦點。截止發稿，比特幣仍在該關卡下方交易。部分技術分析師表示，由於市場未能收復這一關鍵水平，可能引發更多獲利了結行為。

雪上加霜的是，整體宏觀經濟環境不利於風險資產。經營外匯和加密貨幣交易所的LMAX 集團市場策略師喬爾·克魯格（Joel Kruger）指出，這導致部分多頭部位被清算。 「我們認為，市場進入第四季時預期過高，這源於季節性趨勢分析——歷史上該時期表現異常出色，」克魯格在給《市場觀察》的信中寫道。

克魯格指出，隨著投資人下調對聯準會12 月降息的預期，且疲軟的勞動市場數據引發經濟擔憂，包括比特幣在內的整體風險資產再次面臨壓力。

塞勒仍在增持

儘管如此，已知最大比特幣「巨鯨」之一仍在繼續買入。

軟體公司Strategy Inc.（現普遍被視為槓桿比特幣投資標的）董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）上週五在CNBC 表示，該公司一直在“加速”購買比特幣，並將在周一上午公佈買入情況。

截至上週五，Strategy 持有逾64 萬枚比特幣，佔該加密貨幣目前1,990 萬枚流通總量的3% 以上。 Strategy 代表未立即回覆尋求評論的電子郵件。

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