2026加密前瞻：六大結構性力量正為下一個週期鋪路

作者| @Defi0xJeff

編譯| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

譯者| 叮噹（ @XiaMiPP ）

2025 年對加密產業來說是充滿挑戰的一年——儘管美國現任總統曾承諾要讓美國成為全球的加密與AI 中心，但今年的加密市場依然十分艱難。

自從川普在一月正式上任後，市場一次又一次經歷壓力時刻，其中最致命的是10 月的閃崩事件——那次暴跌幾乎讓整個加密行業陷入癱瘓。

雖然這場閃崩的連鎖反應至今尚未完全化解，但宏觀背景與產業順風因素卻在指向一個更積極的季度，以及更積極的2026 年展望。

本文將深入拆解6 條正在幕後重塑加密產業的趨勢，為你提供一幅關於2026 年可能圖景的早期預覽。讓我們開始吧。

1. 預測市場= 加密版選擇權產品找到PMF

預測市場（PM）在產業層面近期迎來突破，兩週前其周度名目成交量首次衝上30 億美元的新歷史高點。

我們看到市場類型快速擴張——政治、運動、電竟、流行文化、提及類市場、宏觀經濟、加密、金融、財報、科技等等，全面開花。

@Polymarket與@Kalshi按照「萬事皆可預測」的方向發展，涵蓋所有熱門主題；而新興PM 項目如@trylimitless與@opinionlabsxyz則在垂直細分領域深挖——Opinion 專注純宏觀市場，提供美國、歐盟、日本的利率等經濟指標預測；Limitless 則為更廣泛聚焦幣種資產，提供更廣泛焦點的貨幣市場。

加密選擇權在2021 年大牛市曾風靡一時，但隨後因多重問題而衰退，其中最關鍵的是UI/UX 糟糕和缺乏流動性。

而預測市場正好補上選擇權的短板。它提供極其友好的介面，讓沒有任何金融知識的人也能下注任何事件；同時，透過創造有趣的市場吸引用戶參與，任何人都可以參與其中，成為做市商和交易者（同時押注「是」和「否」）。相比理解一堆希臘字母與複雜術語，你只需要買Yes 或No 份額。

與選擇權相同，用戶同樣可以利用預測市場來對沖自身資產敞口。

例如：

• 你拿到大額空投但想提前對沖？去該市場買No。
• 你的投資組合多頭部位太大？去宏觀或BTC 市場買No。

你懂的。

預測市場本質上是把選擇權重新包裝成更大眾化、人人都能參與且能收益的產品，而其中最大的受益者之一，就是機器學習/預測團隊。

2. 預測市場= 機器學習團隊的完美試煉場

越來越多團隊在預測市場上加倍投入，打磨自己的訊號與模型，例如： @sportstensor 、 @SynthdataCo 、 @sire_agent 、 @AskBillyBets等。

Sportstensor是Polymarket 的流動性提供者層，任何PM 交易者都可以參與訊號競賽。表現最好的訊號可獲得Alpha 代幣激勵，而這些訊號也會回饋到Sportstensor 用於進一步強化其預測模型，以實現未來獲利。

Synth走的是預測市場版「高頻對沖基金」路線，用自身訊號預測加密資產1 小時與24 小時價格，並在預測市場下注。目前初步結果顯示－一個月從3000 美元做到15,000 美元，收益率500%。

Sire正在建立一個Alpha Vault，利用Sire 的模型與SN44 Score 數據進行體育預測，目前的初步結果超過600% PnL。它是目前準備公開發布的最佳預測市場DeFi 保險庫產品。

Billy提供分析與自動投注工具，利用團隊的運動博彩洞察（BCS）。他們正在Kalshi 的串聯（Parlays）市場尋找自身優勢，並計劃擴張策略與金庫規模（未來收益會在金庫規模達到門檻後反饋給代幣持有人）。

預測市場的魅力在於，它天然孕育多重類似「達爾文式AI 競賽」的場景，ML 團隊可以在真實市場環境中證明自己的策略。

Synth、Sire、Billy 都可以參加Sportstensor 的競賽，並且很快還可以參與@aion5100的@futuredotfun所計劃在Polymarket 與Kalshi 上推出的War of Markets。

更酷的是，Polymarket 即將發布Poly 代幣，而新PM 專案也都透過代幣激勵吸引流動性與成交量。機器學習團隊可以一邊找錯價、做套利，一邊順便薅代幣激勵。

是不是讓你想起Hyperliquid 早期的日子？

一樣的事情又發生了，只不過這次發生在預測市場，而不是永續合約。

3. Neobank 戰爭開啟

我們看到關鍵變化：大型Web2 新創與企業正在推出L1/L2，並整合穩定幣支付鏈路，以便直接服務用戶。同時，加密原生項目也在向現實世界金融服務推進。

像是@ether_fi 、 @useTria 、 @AviciMoney 、 @UR_global等團隊，現在都提供非託管加密消費卡，讓用戶能直接用鏈上資產在現實世界消費。

短短一年，這個市場從藍海變成擁擠戰場，已有20–30 個重量級玩家競爭同一批加密用戶。

目前的差異化主要集中在：

• 返現/ 回扣比例：Tria 的返現最高，但需繳年費
• 匯率、轉帳、ATM 費用
• 權益體系（旅行、飯店等級、機場休息室、活動）
• Earn / DeFi 整合（閒置資金收益、借貸消費） ：EtherFi 在此方向領先，提供高收益+ 借貸消費能力

儘管如此，但大部分產品底層結構相同。它們依賴持有Visa/Mastercard 牌照的合作銀行/發行方，因此更像“用戶獲取入口”，而不是真正意義的Neobank。

因此：

• 合規受合作銀行管理，而非專案自身
• 用戶的餘額只是虛擬帳戶，不是真正銀行帳戶
• 功能通常止步於“加密消費”，缺乏完整法幣off-ramp 或銀行服務

目前大家都受這些限制，所以影響不大。但隨著競爭激烈化，誰能成為“真正的銀行”，誰就具備核心優勢。能控制自身合規與監管體系的項目，將能提供真正的銀行帳戶、多幣種出入金通道，並在加密與傳統金融之間實現無縫整合。

在這方面，UR（來自Mantle 生態）領先一步，目前已在FINMA 監管下運營，擁有瑞士銀行權限，支援七種法幣，並同時支援現實世界與加密金融服務（例如跨七種貨幣的傳統銀行體系轉帳）。

4. 加密產業的突破性應用比以往更清晰

• 交易
• 預測
• DeFi 收益
• 穩定幣
• 資產代幣化

我們已經從CEX → 現貨DEX → 永續DEX，一路走到Hyperliquid 的時代。

Pumpdotfun 引領的「超級投機型Launchpad」浪潮，引發大量敘事驅動的鏈上發射平台崛起。

預測市場發展迅猛，首次真正觸達主流用戶（自NFT 時代以來我們從未見過如此的病毒式傳播，而且這次人們是真的喜歡這個產品）。

DeFi 在結構化收益、利息產品、穩定幣、RWA/DePIN、資產代幣化等方向全面入局華爾街，人們意識到自己可以“擁有未來的一部分”，並在其上賺取收益（甚至以此抵押借錢）。

所有關鍵加密應用程式都在進一步放大：CEX 正在推出錢包超級App，如Base App、Binance、OKX 等，其他錢包也快速擴展能力，讓一般用戶更容易上手。

ICO 正在回歸－Coinbase 已上線首個Monad ICO，其他平台（Legion、Kaito）也快速成長。

5. Crypto AI 找到PMF

加密AI 在早期被一堆AI Meme 幣與GPT 套殼項目佔據，它們自稱“AI Agents”，但現在這些噪音已經退場。

如今，區塊鏈支付與穩定幣正在支撐代理商之間的自動化交易；TEE、ZK 等密碼學技術加上代幣激勵與懲罰機制，讓AI 系統變得可驗證、可控、可預測。

支援層（例如x402、ERC-8004、可程式錢包、計費框架、可驗證推理/計算）正在為「AI 與人類無縫協作」奠基，（基礎設施使AI 和人類能夠隨時隨地無縫交易和協作，並提供防護機制避免AI 失控）。

同時，「達爾文式AI」作為元層競賽崛起，透過真實激勵推動代理演化、優化訊號、提升效能。目前最成功的用例仍然是交易與預測訊號，這與加密產業的基因高度契合。

越來越多生態採用這種達爾文模型，以代幣激勵吸引開發者、獎勵貢獻者、補貼研發，推動更高品質的AI 產品。雖然仍處早期，但Bittensor 生態的一些子網已經表現亮眼。

儘管如此，多數Crypto AI 專案的代幣表現並未同步反映這些進展——許多專案仍比TGE 價格低30–90%，即便它們正在交付真正的基礎設施與實際效用。

6. DeFi 進入「動態DeFi」時代

DeFi 長期以來已成為加密產業的核心支柱，TVL 超過1,300 億美元，涵蓋DEX、借貸、收益產品與穩定幣。

DeFi 的優勢在於可編程、可驗證、可組合性高，頂級協議是整個行業中最經得起考驗的系統。但過去五年DeFi 的底層機制基本上沒有變化，例如集中流動性做市或借貸機制都相對靜態。

但現在想像一下：如果新的DeFi 協議能夠根據標的資產的預測價格自動加槓桿/降槓桿，自動再平衡LP 頭寸，自動進出市場，會是什麼樣子？

這就是「動態DeFi 時代」的開端，由AI 與機器學習驅動。

機器學習強化的DeFi

@AlloraNetwork是核心玩家，正在與頂級協議合作，將機器學習智慧注入傳統DeFi：

• 機器學習驅動的集中LP 策略
• 動態槓桿管理
• 基於前瞻性風險訊號的收益優化

這些預測與訊號由Allora 推理網路生成，AI/ML 工程師可貢獻模型，並透過達爾文式激勵機制獲得代幣獎勵，該設計獎勵性能更好的模型。

AI 產生與AI 管理的DeFi 策略

@gizatechxyz與@almanak也在推動一類新產品：

• Giza 是AI 資產管理器，在多種DeFi 協定間智慧分配資金
• Almanak 讓AI 代理在幾分鐘內部署代幣化策略型Vault，使其同時成為資金分配者與策略創建平台。這使得Almanak 既可以作為資本配置器（將TVL 引入DeFi 專案），也可以作為基金經理的金庫創建平台。

隨著TradFi 與DeFi 更深融合，機器學習加強DeFi 核心價值與風險管理，AI 設計更複雜的策略，我們可能在2026 年迎來更快的DeFi 擴張速度，一個更聰明、更自主、更具適應性的網路金融層正在出現。

接下來是什麼？

2026 年，我們可能看到多個敘事的融合——Crypto、AI、DeFi、RWA、DePIN、機器人等正在匯聚成一個由人類與代理共同運作的互通數位經濟。

• DeFi 變得動態化
• AI 推動DeFi 擴展到更多用戶
• 加密支付鏈路、穩定幣與關鍵應用程式獲得更大規模用戶
• Neobank 將Web2 與Web3 融為一體
• 預測市場規模持續做大，機器學習團隊成為核心組成部分

自然選擇加速，只有少數資產能真正升值。

加密項目更可能選擇IPO 而非ICO，透過傳統資本市場獲取流動性、合規性與規模。

下一輪週期= TradFi 與DeFi 的深度融合週期。