RWA週報｜連續六週鏈上總價值成長；馬來西亞央行發布三年路線圖，將試辦資產代幣化計畫（10.29-11.05）

Ethanzhang

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@ethanzhang_web3

2025-11-05 11:24

本文約4413字，閱讀全文需要約7分鐘

傳Coinbase擬以20億美元收購穩定幣新創公司BVNK；招金礦業：與螞蟻數科訂立策略合作備忘錄。

原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者| Ethan（ @ethanzhang_web3 ）

RWA 板塊市場表現

截至2025 年11 月5 日，RWA 鏈上總價值為357.8 億美元，較10 月28 日的350.3 億美元增加7.5 億美元，漲幅為2.14%，連續第六週實現成長，市場穩步擴張勢頭延續。資產持有者總數從512,041 人上升至530,943 人，單週新增18,902 人，增幅為3.69%。資產發行人數量由230 個增加至242 個，單週新增12 個，是近幾週以來發行人成長最快的一周。穩定幣市場方面，總市值從2,959.7 億美元微降至2,946.2 億美元，減少13.5 億美元，跌幅0.46%，變動仍在合理區間。穩定幣持有者數量由1.9877 億人上升至2.0069 億人，成長約192 萬人，增幅為0.97%。

從資產結構來看，私人信貸持續維持核心地位，價值由179 億美元成長至186 億美元，成長7 億美元，漲幅3.91%，不僅總量持續擴大，佔比也仍位居所有RWA 資產之首，資金對鏈上信用類資產配置的偏好依舊顯著。美國公債本週進一步成長，從86 億美元升至88 億美元，增幅約2.33%，在美債利率預期緩和背景下持續吸引穩健型資金配置。商品類資產維持在30 億美元水平，連續兩週無變動，市場對大宗商品的關注度進入暫時觀望期。機構另類基金也維持在30 億美元，機構資金配置節奏趨於穩定。公開股權部分小幅回升至6.708 億美元，較上週6.995 億美元略有下降，本週市場表現韌性不足。非美政府債務持續穩定在10 億美元，其餘如私募股權等板塊未見顯著波動，整體仍處於輔助配置角色。

趨勢分析（對比上週）

整體來看，RWA 市場在11 月首周展現出「穩中提速」特徵。市值持續成長、用戶數持續上升，而發行人數同步增加更凸顯生態基礎設施進入新一輪擴張週期。資產配置方面，私人信貸、美債依舊是資金集中流入的主力，而商品與另類資產呈現階段性整理態勢。儘管穩定幣總市值略有下滑，但其用戶基礎卻穩定擴大，反映出用戶行為逐漸向長期持有與場景使用轉變。

重點事件回顧

馬來西亞央行發布三年路線圖，將試辦資產代幣化項目

馬來西亞央行（Bank Negara Malaysia，BNM）公佈三年路線圖，計劃在金融體系內試行資產代幣化計畫。該計劃將透過今年稍早成立的數位資產創新中心（Digital Asset Innovation Hub, DAIH）啟動多項概念驗證（POC）及實際試點計畫。

路線圖核心內容包括成立資產代幣化產業工作小組（Asset Tokenization Industry Working Group，IWG），由央行與證券委員會（SC）共同牽頭，負責推動產業探索、知識共享及監管協調。首批試點將聚焦在具有明確經濟價值的應用場景，如供應鏈融資以擴大中小企業信貸取得、代幣化流動性管理以提升結算效率，以及可自動執行伊斯蘭金融交易的合規化應用。

BNM 同時計畫研究以林吉特計價的代幣化存款與穩定幣方案，以確保貨幣一致性並提升數位結算效率，此外還將探索與批發央行數位貨幣（CBDC）的整合。該計畫旨在與新加坡金管局（MAS）和香港金管局（HKMA）等亞洲監管機構同步推進金融基礎設施現代化。（Cointelegraph）

香港金管局副總裁：數碼港元和代幣化存款傾向使用私鍊，穩定幣多在公鏈發行

針對市場傳聞香港金管局暫不推進數碼港元零售層面應用，香港金管局副總裁李達志回應表示：「沒有排除穩定幣的零售應用，覺得在零售中使用穩定幣的機會大，實際用法仍待商業機構決定」。

李達志補充表示，數碼港元、穩定幣和代幣化存款三者技術性質類似，只是發行人不同，數碼港元屬於“公營貨幣”、代幣化存款及穩定幣均為“私營貨幣”，數碼港元和代幣化存款傾向於使用私鏈，穩定幣多在公鏈發行。此外，香港金管局助理總裁（金融基建）周文正表示，根據金管局收到的意向，目前已有七家銀行希望在今年推出代幣化存款。（信報）

招金礦業：與螞蟻數科訂立策略合作備忘錄

招金礦業(01818.HK)在港交所公告，本公司董事欣然宣布，於二零二五年十一月三日，本公司全資附屬公司香港招金礦業有限公司與SigmaLayer Company Limited（螞蟻集團科技商業化板塊旗下成員公司）訂立戰略合作備忘錄。根據備忘錄，本集團與螞蟻數科將基於區塊鏈及人工智慧核心技術的應用，於多個領域建立策略合作關係，包括建構及探索海外黃金資產數位化與通證化；以AI 人工智慧驅動的智慧供應鏈與風險控制系統；以及在永續發展與環境、社會及管治領域實現可信賴的價值交付等。據此擬進行的任何具體活動及項目須在嚴格遵循合規安全的前提下，隨後由備忘錄各方簽署正式協議。 (金十)

傳Coinbase 擬以20 億美元收購穩定幣新創公司BVNK

根據彭博社引述知情人士報道，Coinbase Global Inc. 正處於洽談收購穩定幣基礎設施新創公司BVNK 的後期階段，交易價值或達20 億美元。該收購預計將在2025 年底或2026 年初完成。 BVNK 成立於2021 年，提供企業級穩定幣支付服務，Coinbase Ventures 已是其投資者。此舉正值穩定幣業務對Coinbase 愈發重要之際，2025 年第三季度，穩定幣業務佔Coinbase 總營收的20%，約2.46 億美元。 (Cointelegraph)

易理華：公鏈、交易所與穩定幣是可穿越週期的三大投資方向

Liquid Capital（前LD Capital）創辦人易理華發文表示，從長期週期角度來看，公鏈、交易所與穩定幣是三類能夠穿越週期的核心資產。

他指出，在公鏈領域應聚焦以太坊（ETH），而交易所板塊則看好BNB 與Aster——前者俱備穩定收入與生態基礎，後者作為幣安的“第二增長曲線”，在整個幣安體系中的戰略重要性最高。

易理華強調，未來強者恆強，這三個方向都應堅持只投頭部項目，“每一次大幅回調，都是佈局的黃金機會。”

穩定幣公鏈Stable 上線公共測試網

根據官方消息，穩定幣公鏈Stable 宣布正式啟動公共測試網。目前，測試網已向開發者開放多項功能，包括：公共RPC 端點以便與網路互動、可申請測試USDT 的水龍頭、用於追蹤合約及鏈上活動的區塊瀏覽器，以及支援原生USDT 轉帳與費用結算的系統模組。 Stable 表示，此次測試網將為未來主網部署及生態應用開發奠定基礎。

香港將允許本地許可的虛擬資產交易平台與海外關聯公司共享全球訂單簿，以增加流動性

香港證監會執行長表示，香港將允許本地許可的虛擬資產交易平台與海外關聯公司共享全球訂單簿，以增加流動性。（路透社）

BlackRock 將在澳洲推出比特幣ETF

BlackRock 將在澳洲推出比特幣交易所交易基金（ETF）。

熱點專案動態

Ondo Finance (ONDO)

一句話介紹：

Ondo Finance是一個去中心化金融協議，專注於結構化金融產品和現實世界資產的代幣化。它的目標是透過區塊鏈技術為用戶提供固定收益類產品，如代幣化的美國國債或其他金融工具。 Ondo Finance 讓用戶投資低風險、高流動性的資產，同時保持去中心化的透明性和安全性。其代幣ONDO 用於協議治理和激勵機制，平台還支援跨鏈操作，以擴大其在DeFi 生態中的應用範圍。

最新動態：

10 月29 日，Ondo Global Markets 宣布將股票代幣化平台擴展至BNB Chain。 Ondo Global Markets 先前於9 月推出，據悉此次擴展建立在Ondo 的跨鏈戰略之上，目前已在以太坊上線支持，併計劃在其他區塊鏈上進行部署。數據顯示Ondo Global Markets 自9 月推出以來數週內TVL 突破3.5 億美元，鏈上總交易量達6.69 億美元。

先前，Ondo Finance 在X 平台發文宣布，超過9,000 萬個錢包已支援代幣化股票和ETF 交易，此外旗下Ondo Global Markets 也獲得Blockchain․ com 支持，將為全球用戶提供100 多種代幣化股票和ETF 的交易服務。

MyStonks（STONKS）

一句話介紹：

MyStonks是社群驅動的DeFi 平台，專注於將美國股票等RWA 代幣化並上鍊交易。平台透過與Fidelity 合作，實現1:1 實體託管與代幣發行。用戶可使用USDC、USDT、USD1 等穩定幣鑄造AAPL.M、MSFT.M 等股票代幣，並在Base 區塊鏈上全天候交易。所有交易、鑄幣與贖回流程均由智慧合約執行，確保透明、安全、可審計。 MyStonks 致力於打通TradFi 與DeFi 邊界，為用戶提供高流動性、低門檻的美股鏈上投資入口，構建"加密世界的納斯達克"。