原文標題：《比特幣真要去9萬了嗎？為什麼還在跌？ 》

11 月第一週幣圈的情緒很差，比特幣已經接近「10.11」大暴跌的低點，ETH 也跌破了3500 美金，除了隱私板塊仍在維持高位，幣圈其他板塊全體瀑布，24 小時爆倉又是10 億美金以上，似乎已經見怪不怪了。

下跌肯定還是多多少少有些原因的，我們馬後砲地看。

產業內部

連續兩天都有項目出事，11 月3 日超級老牌的知名DeFi 項目Balancer 被盜了1.16 億美金，原因是代碼出了問題。 Balancer 屬於DeFi 基建，比Uniswap 還老牌，這種程式碼問題對產業打擊還是相當巨大的。

11 月4 日，一個名為Stream Finance 的理財平台暴雷，官方說損失了9300 萬美金，問題是不知道怎麼損失的，官方也沒說，社區猜測是“10.11”大暴跌那天出的事，

幣圈就那麼點錢，這兩天又少了兩億。

宏觀看

其實看看全球資本市場，11 月4 日全球都在跌，新高的日韓股票也跌，美股盤前也跌。

首先是降息，上週三聯準會講話，12 月降息似乎確定性又降了，暗示沒有急於降息的必要。

然後ETF 也是淨流出，上週比特幣的美股ETF 淨流出8.02 億，11 月3 日週一又淨流出1.8 億美金。

11 月5 日還有個事，就是美國最高法院將舉行「關稅審判」的口頭辯論，審理川普徵收全球關稅的合法性，不確定性就在於如果最終裁決反對川普，有可能關稅會被取消，那麼後續又會有新的政策調整。

美國聯邦政府「停擺」進入第35 天，追平美國史上最長「停擺」紀錄。政府關門導致機構對沖高風險資產，引發拋售。

對下跌的底部判斷

glassnode 發表市場觀點稱，市場持續在短期持倉成本價（約11.3 萬美元）上方掙扎，這是多空雙方勢頭交鋒的關鍵地帶。若未能重新站穩該水平，則可能進一步回落至主動投資者實際價格（約8.8 萬美元）附近。

CryptoQuant CEO Ki Young Ju 昨晚發表一系列鏈上數據表示，比特幣錢包的平均成本為5.59 萬美元，這意味著持有者平均獲利約93%。鏈上資金流入仍強勁。價格無法上漲因需求疲軟。

10x Research 執行長Markus Thielen 在市場下跌後表示，比特幣正在接近10 月10 日暴跌以來的支撐線。若跌破107,000 美元，可能會下探至100,000 美元。

中文加密KOL 半木夏今日則公開表示「傳統的4 年周期的牛市已經結束，比特幣將逐步跌到8.4 萬（美元），然後經歷幾個月的複雜震盪，明年底後年初跟隨美股的泡沫化沖上24 萬（美元）。」

目前看來唯一的好消息，就是史上11 月的比特幣平均是漲的。

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