原文| Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜Azuma（ @azuma_eth ）

行情持續低迷之際，BSC 生態因一場意外的情緒爆發而遭受了更大的衝擊。

11 月3 日下午五時許，以CZ 背書的慈善教育項目 Giggle Academy 為主題的Meme 代幣GIGGlE 先是在一則幣安公告的利好刺激下快速拉升，而後又因CZ 的聲明而急速下跌，短時間內走出了極度誇張的“過山車”生活行幣 404000002 新代幣等。

GIGGLE 的崛起故事

GIGGLE 的開發團隊為BSC 社區團隊 GiggleFund，該項目雖與Giggle Academy 團隊並無直接關聯，但卻敏銳地捕捉到了後者開放鏈上捐贈時的炒作機會，以“手續費捐贈”為賣點實現了社區共識上的軟性“綁定”。

9 月21 日，Giggle Academy 宣布開始以加密貨幣的形式接收公眾捐贈，以幫助更多孩子們獲得免費、高品質的教育。 GiggleFund 藉此機會推出了GIGGLE，並宣布將所有GIGGLE 交易費用捐贈給Giggle Academy。這絕佳的切入角度讓GIGGLE 快速實現了爆發，Giggle Academy 在開放捐贈12 小時後快速收到了超100 萬美元的捐贈，其中約90% 來自於GIGGLE 交易的手續費。 CZ 就此曾專門發文稱讚“這改變了自己對Meme 代幣的看法，展現Meme 代幣的實際用途”，進一步奠定了GIGGLE 在BSC 生態的頭部地位。

在為 Giggle Academy 源源不絕地貢獻手續費捐款的同時（最新數據為已捐贈1120 萬美元）， GIGGLE 也快速跑通了幣安全站—— 10 月3 日上線Alpha，10 月9 日上線永續合約，10 月25 日正式上線現貨。雖然10 月25 日當天，Giggle Academy 方面曾澄清表示“從未發行過任何加密貨幣、代幣或智能合約地址”，但在“上線現貨”這種更明確的利好支持下，社區對於GIGGLE 的追捧達到了階段性的巔峰—— 當天GIGGLE 一度沖至313 美元的歷史高點，對應於3.13 億美元。

雲霄飛車行情，帶崩BSC 生態

在登陸幣安現貨之後，伴隨著Meme 板塊以及整個市場的降溫，GIGGLE 的熱度及價格也出現了持續性的回落。在此期間， GIGGLE 持幣者開始在社區內呼籲幣安捐出平台內的GIGGLE 現貨及合約交易手續費，以延續該代幣的初始願景—— 當然這其中也包含著持幣者「希望市場將此解讀為幣安再次表態支持GIGGLE」的利益期貨。

11 月3 日17:06，社區的期待的終於落地—— 幣安官方發佈公告表示從12 月起將把GIGGLE 現貨和槓桿交易產生的50% 手續費捐贈給Giggle Fund 支持的慈善項目。受此利好刺激，GIGGLE 從70 美元左右快速上沖至最高113.99 美元，短線一度大漲超60%。

然而“好景不長”，或許是為了防止社區過度炒作，也或許是為了幫助 Giggle Academy 澄清關係， CZ 在17:46 突然發文：“GIGGLE 並非Giggle Academy 官方推出的代幣，我不知道是誰發行了它。”

如此直白的表態被市場快速解讀為“GIGGLE 已成棄子”，一時之間恐慌情緒發酵，GIGGLE 的幣價開始急轉急下，不但快速回吐前期漲幅，最低甚至一度跌至56.21 美元。

更糟的是，許多用戶在幣安公告出台之際選擇了出手追漲，情緒急轉導致許多人直接被套甚至爆倉。知名鏈上交易員0xSun 揭露自己因此虧損98 萬美元，並直言對BSC 生態的失望；另一位中文區知名KOL Lee Chan 也揭露自己因此虧損42.6 美元。

隨即，失望與恐慌的情緒開始蔓延至其他BSC 生態代幣。截至發文11 月3 日22:40，BNB 暫報1018 USDT，24 小時跌幅6.01%；4 暫報0.064 USDT，24 小時跌幅23.66%；幣安人生暫報0.154 USDT，24 小時跌幅27.52%.

市場也於晚間迎來了新一輪的下跌...

一則聲明引發此般震盪，到底是為什麼？

距離十月初的那輪BSC 爆發行情僅僅過去了一個月，BSC 確實是一個充滿財富效應的生態，但也會因為一則「消息面」而脆弱地迎來踩踏式暴跌。

這顯然不是一個三言兩語便能得出清晰結論的問題。回顧本輪週期，產業的發展似乎走向了分岔路。一方面，主流化的口號雖然總是在喊，但機構似乎只對BTC、ETH 等極少數資產感興趣；另一方面，受「VC 做局」、「內幕收割」等遺毒及新病的影響，舊敘事接連幻滅，新敘事未能接力，散戶始終未能在大的方向上形成普遍共識，熱點總是曇花一現。

在此背景下，相較於在割裂的市場中迷茫，圍繞著注意力以及流動性去做文章逐漸成為了新項目破局的主要路徑，而依托著業界最大的用戶群體及流動性陣地，幣安在整個產業鏈環節中的重要性也在不斷顯化。尤其是在幣安收緊了對Solana、Base 等其他生態的上幣窗口，開始明牌大力扶植BSC 之後，幣安與BSC 已成為了散戶交易的中心陣地，而CZ 及何一作為中心陣地的中心人物，其一言一行很容易被社區視作「神諭」般去放大

十月初，BTC 曾經一度突破歷史新高，彼時市場的情緒一片大好，散戶滿懷著對於後市的想像與信心。在那個時間節點，CZ 和何一甚至無需明牌支持，僅需稍稍提及，社區情緒便會立即發酵，進而造就“幣安人生”等一個又一個現象級的熱門代幣。

但並非只有正面的情緒會被放大，在10 月11 日史詩級大爆倉之後，市場流動性快速縮緊，散戶情緒高度緊繃，攻守之勢早已異也。就像今日關於GIGGLE 的發言，CZ 的想法可能只是像10 月25 日 Giggle Academy 官方澄清時那樣做個聲明，但流動性本就吃緊的市場卻直接應激，進而造成了生態的集體下跌。

從更高的維度去看，今日BSC 的這場意外閃崩，與其說是市場情緒的短暫失控，更不如說是整個產業結構性畸形的縮影。

當注意力與流動性成為僅剩的價值錨點，市場的運作邏輯不再是基於技術、產品或長期信仰，而是依附於話語權、社交關係與投機心理。在這種畸形的市場結構下，反身性的循環總是會加速上演，上漲即會被神化，下跌卻又會被視作背叛—— CZ 可能從未變過，但集體情緒中想像出的那個CZ 形象卻從來不受控。