CoinW研究院週報（2025.10.20-2025.10.26期）

CoinW研究院

特邀专栏作者

2025-10-27 09:16

本文約5010字，閱讀全文需要約8分鐘

全球加密貨幣總市值為3.97兆美元，較上週3.89兆美元，本週內加密貨幣總市值漲幅為2.06%。

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為3.97兆美元，較上週3.89兆美元，本週內加密貨幣總市值漲幅為2.06%。截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約619.8億美元，本週淨流入4.46億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約143.5億美元，本週淨流出2.44億美元。
穩定幣總市值為3,120億美元，其中USDT市值為1,829億美元，佔穩定幣總市值的58.6%；其次是USDC市值為763億美元，佔穩定幣總市值的24.5%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.7%。
根據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為1,575億美元，較上週1,522億美元，本週漲幅為3.48%。以公鏈劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈佔63.59%；Solana鏈佔8.37%；BNBChain佔6.18%。
從鏈上數據來看，日成交量中本週整體呈下跌趨勢，僅Toncoin上漲16.3%，其中，Sui跌幅最為顯著，較上週下跌41.5%，Ethereum下降27.8%、Solana下降19.7%、BNBChain下降7.2%、Aptos與上週保持一致，Solana成本持平在活躍地址上，本Aptos本週表現最為強勁，較上週上漲44.4%、Solana上漲1.9%、Ethereum上漲3.5%、BNBChain下降5.2%，Toncoin下降7.4%，Sui降幅最大，達13%；從TVL來看，本週則呈全面增長態，Toncoin上漲1.1%，其餘增長幅度，
創新專案關注：Compose是基於以太坊的可組合層，旨在解決多Rollup生態的流動性與碎片化問題；Streme採用原生流式代幣機制與流式質押獎勵，為用戶提供即時收益分配；Clip讓創作者能夠將創意內容、AI生成作品或數位資產進行代幣化與交易，從而實現創作價值的持續流通與融資。

一.市場概覽

1.加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為3.97兆美元，較上週3.89兆美元，本週內加密貨幣總市值漲幅為2.06%。

資料來源：cryptorank

數據截止至2025年10月26日

截止至發稿，比特幣市值為2.29兆美元，佔加密貨幣總市值的57.62%。同時，穩定幣市值為3,120億美元，佔加密貨幣總市值的7.87%。

資料來源：coingeck

數據截止至2025年10月26日

2.恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為39，顯示為恐慌。

資料來源：coinglass

數據截止至2025年10月26日

3.ETF流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF累計總淨流入約619.8億美元，本週淨流入4.46億美元；美國以太坊現貨ETF累計總淨流入約143.5億美元，本週淨流出2.44億美元。

資料來源：sosovalue

數據截止至2025年10月26日

4.ETH/BTC和ETH/USD兌換比例

ETHUSD ：現價4,170美元，史上最高價4,946 美元，距最高價跌幅約15.63%。

ETHBTC ：目前為0.036298，歷史最高為0.1238。

資料來源：ratiogang

數據截止至2025年10月26日

5.Decentralized Finance (DeFi)

根據DeFiLlama的數據，本週DeFi總TVL為1,575億美元，較上週1,522億美元，本週漲幅為3.48%。

資料來源：defillama

數據截止至2025年10月26日

以公鏈劃分，其中TVL最高的三條公鏈分別是Ethereum鏈佔63.59%；Solana鏈佔8.37%；BNBChain佔6.18%。

資料來源：CoinW研究院，defillama

數據截止至2025年10月26日

6 .鏈上數據

Layer 1相關數據

主要從每日交易量、每日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APT的相關數據。

資料來源：CoinW研究院，defillama,Nansen

數據截止至2025年10月26日

● 日成交量與交易費用：每日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和使用者體驗的核心指標。從日成交量看，本週整體呈下跌趨勢，僅Toncoin上漲16.3%。其中，Sui跌幅最為顯著，較上週下跌41.5%，Ethereum下降27.8%、Solana下降19.7%、BNBChain下降7.2%、Aptos與上週持平。交易費用上，整體網路成本維持穩定，Ethereum、BNBChain、Toncoin、Sui與Aptos 都與上週持平， Solana較上週上漲200%。

● 日活躍地址與TVL:日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶黏性，TVL反應了用戶對平台的信任程度。從日活躍地址來看，本週Aptos表現最為強勁，較上週上漲44.4%、Solana上漲1.9%、Ethereum上漲3.5%、BNB Chain下降5.2%，Toncoin下降7.4%，Sui降幅最大，達13%。從TVL來看，本週則呈現全面成長態勢。 Toncoin成長顯著，較上週上漲11.1%，Ethereum上漲4.7%、Solana上漲5.9%、BNB Chain上漲3.3%、Sui上漲8.0%、Aptos保持穩定。

Layer 2相關數據

根據L2Beat數據顯示，以太幣Layer2總TVL為437.3億美元，本週較上週422.8億美元，整體漲幅為5.40%。

資料來源：L2Beat

數據截止至2025年10月26日

Base和Arbitrum分別以38.26% 和35% 的市佔率佔據前排，本週Base依然在以太坊Layer2的TVL中位居第一。

數據來源： footprint

數據截止至2025年10月26日

7.穩定幣市值與增發狀況

根據Coinglass數據，穩定幣總市值為3,120億美元。其中USDT市值為1,829億美元，佔穩定幣總市值的58.6%；其次是USDC市值為763億美元，佔穩定幣總市值的24.5%；DAI市值為53.6億美元，佔穩定幣總市值的1.7%。

資料來源：CoinW研究院，Coinglass

數據截止至2025年10月26日

根據Whale Alert數據顯示，本週內USDC Treasury總計增發9.52億枚USDC，Tether Treasury總計增發10億枚USDT，本週穩定幣增發總量為19.52億枚，較上週穩定幣增發總量51.54億，本週穩定增發總量跌幅約62.15%。

資料來源：Whale Alert

數據截止至2025年10月26日

二.本週熱錢動向

1.本週漲幅前五名的VC幣和Meme幣

過去一周漲幅前五名的VC幣

資料來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年10月26日

過去一周漲幅前五的Meme幣

資料來源：CoinW研究院，coinmarketcap

數據截止至2025年10月26日

2.新專案洞察

Compose是基於以太坊的可組合層，旨在解決多Rollup 生態的流動性與碎片化問題。它讓開發者無需在多鏈重複部署dApp，用戶也能用單一錢包在任意鏈上交易，無需多次充值。
Streme是融合人工智慧與DeFi 的AI Agent，它採用原生串流代幣機制與串流質押獎勵，為用戶提供即時收益分配。同時，Streme 整合Uniswap v3 流動性功能，提升資金運用效率與交易深度。
Clip是以AI為導向的Web3 創意金融化平台，它致力於將創作者的作品與數據資產化，透過區塊鏈與智慧合約實現價值確權與收益分配。 Clip讓創作者將創意內容、AI 生成作品或數位資產進行代幣化與交易，從而實現創作價值的持續流通與融資。

三.產業新動態

1.本週行業大事件

BNB Chain預測市場服務商Opinion主網已上線，並已邀請部分核心社群使用者進行交易。同時，Opinion主網針對部分白名單使用者開放了邀約頻道與存取權限。同時，返傭及積分系統也已同步上線。
Infinex 正式進入TGE的關鍵階段，團隊決定將20% 代幣總供應的團隊份額再次自願鎖倉12個月，並在解鎖後按12 個月線性釋放，代幣代碼未定。 TGE 前期分為三個階段，目前階段包括敲定核心產品和激勵活動，將為所有用戶推出Infinex 擴充功能和錢包導入功能。 TGE 流程的第二階段將確定產品發布和激勵活動是否已經產生了足夠的吸引力，從而證明進行TGE 是合理的。最後階段將是推出上市前永續合約，並最大化分配。
ShareX 推出Deshare 2.0，升級其RWA 與DePIN 架構。同時ShareX 啟動Deshare Alliance 第二階段招募，首階段已涵蓋22 個國家、54 萬台裝置及超800 萬用戶。

2.下週即將發生的大事件

MegaETH 代幣銷售登記註冊於10月15 日至27 日期間進行，將採用以太坊主網的USDT 作為支付方式，可能採用固定上限價格的拍賣形式，選擇一年鎖倉將享受最終代幣價格的10% 折扣。
加密錢包專案Vultisig於10 月27 日開啟TGE，並將在24 小時後上線。 Vultisig 提供已上線的多鏈MPC 錢包，主打免助記詞、無單點故障，過去一年已透過跨鏈兌換累計產生40 萬美元手續費收入。
Solana 基金會第十二屆Cypherpunk國際黑客松持續至10月30日。 Cypherpunk 密碼龐克線上黑客松聚焦六大領域，由Arcium 主辦的DeFi、由Forward Industries 主辦的RWA、由Raydium 主辦的消費者應用、由Reflect 主辦的穩定幣、由Triton 主辦的基礎設施、由Solana Foundation 主辦的自由賽道。

3.上週重要投融資

Greenlane（NASDAQ: GNLN）完成1.1億美元Post-IPO策略融資，本輪融資由Polychain Capital領投，Blockchain.com、dao5、Kraken等機構參投。 Greenlane是專注於消費體驗的品牌集團，主要包裝、電子煙及生活風格產品的開發與分銷等。（2025年10月20日）
加密投資平台Echo 被Coinbase 以約3.75億美元收購，Echo 成立於2024 年，是專注於加密天使投資與集體融資的平台，旨在讓加密投資者以小組形式共同出資、協作決策、並集體投資於早期加密項目。（2025年10月21日）
Beam 由Modern Treasury以約4,000萬美元收購，Beam 由Ansible Labs 於2022 年創立，總部位於美國，是一家專注於穩定幣支付基礎設施的公司，致力於實現更快速、低成本且更智慧的全球資金流動。 Beam透過高效率的支付網路支援跨境結算與流動性管理，為金融科技公司、銀行及消費級平台提供合規的法幣與數位貨幣轉換服務。（2025年10月22日）