CoinW研究院週報（2025.10.06-2025.10.12期）

特邀专栏作者

2025-10-15 11:03

本文約5670字，閱讀全文需要約9分鐘

全球加密貨幣總市值為4.01 兆美元，較上週4.46 兆美元，本週內加密貨幣總市值跌幅為10.09%。截止至發稿，美國ETF 累計總淨流入約627.7 億美元，本週淨流入27.1 億美元；美國ETF 累計總淨流入約149.1 億美元，本週淨流入4.88 億美元。

關鍵要點

全球加密貨幣總市值為4.01 兆美元，較上週4.46 兆美元，本週內加密貨幣總市值跌幅為10.09%。截止至發稿，美國ETF 累計總淨流入約627.7 億美元，本週淨流入27.1 億美元；美國ETF 累計總淨流入約149.1 億美元，本週淨流入4.88 億美元。
穩定幣總市值為3,100 億美元，其中USDT 市值為1,794 億美元，佔穩定幣總市值的57.87%；其次是USDC 市值為754 億美元，佔穩定幣總市值的24.35%；DAI 市值為53.6 億美元，佔穩定幣總市值的1.73%。
根據DeFiLlama 數據，本週DeFi 總TVL 為1,574 億美元，較上週1,691 億美元，本週跌幅為6.92%。以公鏈劃分，其中TVL 最高的三條公鏈分別是Ethereum 鏈佔67.53%；Solana 鏈佔8.6%；BNBChain 佔6.9%。
從鏈上數據來看，日成交量中，本週除Aptos 下降27.2%之外，其餘公鏈都是上漲的趨勢。其中，Ethereum 上漲91.15%、Solana 上漲58.27%、BNBChain 上漲58.12%、Toncoin 上漲28.2%、Sui 上漲23.2%。交易費用上，Ethereum 下降50%、Solana 下降50%、BNBChain、Toncoin 與Sui 維持穩定、Aptos 下降33.3%；從日活躍地址上看，Solana 上漲13.9%、BNBChain 上漲23.2%、Toncoin 上漲21.4%、Aptos%；下降16.7%。從TVL 上看，本週整體呈下降趨勢，僅BNBChain 上漲1.9%，同時Ethereum 下降8.55%、Solana 下降12.52%、Toncoin 下降17.3%、Sui 下降19.6%、Aptos 下降9.6%。
創新項目關注：Aborean 是專為Abstract 設計的DeFi 協議，旨在提升資金效率；XSY 是專注於構建數位合成美元$UTY 的DeFi 協議，旨在以結構化、可擴展的方式釋放區塊鏈生態中價值潛力；Punk.auction 是建立在以太坊上的去中心化協議，旨在透過自動化機制購買並拍賣Cryptounks。

一.市場概覽

1. 加密貨幣總市值/比特幣市值佔比

全球加密貨幣總市值為4.01 兆美元，較上週4.46 兆美元，本週內加密貨幣總市值跌幅為10.09%。

資料來源：cryptorank

數據截止至2025 年10 月12 日

截止至發稿，比特幣市值為2.29 兆美元，佔加密貨幣總市值的57.2%。同時，穩定幣市值為3,100 億美元，佔加密貨幣總市值的7.73%。

資料來源：coingeck

數據截止至2025 年10 月12 日

2. 恐慌指數

加密貨幣恐慌指數為37，顯示為恐慌。

資料來源：coinglass

數據截止至2025 年10 月12 日

3. ETF 流入流出數據

截止至發稿，美國比特幣現貨ETF 累計總淨流入約627.7 億美元，本週淨流入27.1 億美元；美國以太坊現貨ETF 累計總淨流入約149.1 億美元，本週淨流入4.88 億美元。

資料來源：sosovalue

數據截止至2025 年10 月12 日

4. ETH/BTC 和ETH/USD 兌換比例

ETHUSD ：現價3,456 美元，史上最高價4,946 美元，距最高價跌幅約16.38%。

ETHBTC ：目前為0.035882，歷史最高為0.1238。

資料來源：ratiogang

數據截止至2025 年10 月12 日

5. Decentralized Finance (DeFi)

根據DeFiLlama 的數據，本週DeFi 總TVL 為1,574 億美元，較上週1,691 億美元，本週跌幅為6.92%。

資料來源：defillama

數據截止至2025 年10 月12 日

以公鏈劃分，其中TVL 最高的三條公鏈分別是Ethereum 鏈佔67.53%；Solana 鏈佔8.6%；BNBChain 佔6.9%。

資料來源：CoinW 研究院，defillama

數據截止至2025 年10 月12 日

6 .鏈上數據

Layer 1 相關數據

主要從每日交易量、每日活躍地址、交易費用分析目前主要Layer 1 含ETH、SOL、BNB、TON、SUI 以及APT 的相關數據。

資料來源：CoinW 研究院，defillama,Nansen

數據截止至2025 年10 月12 日

● 日成交量與交易費用：每日成交量和交易費用是衡量公鏈活躍度和使用者體驗的核心指標。從日成交量來看，本週除Aptos 下降27.2%之外，其餘公鏈都是上漲的趨勢。其中，Ethereum 漲幅最為顯著，上漲約91.15%、Solana 上漲58.27%、BNBChain 上漲58.12%、Toncoin 上漲28.2%、Sui 上漲23.2%。交易費用上，Ethereum 下降50%、Solana 下降50%、BNBChain、Toncoin 與Sui 維持穩定、Aptos 下降33.3%。

● 日活躍地址與TVL:日活躍地址反應了公鏈的生態參與度和用戶黏性，TVL 反應了用戶對平台的信任程度。從每日活躍地址來看，本週變化趨勢較大。其中Solana 上漲13.9%、BNBChain 上漲23.2%、Toncoin 上漲21.4%、Aptos 上漲30.4%；相反，Ethereum 下降6.4%、Sui 下降16.7%。從TVL 上看，本週整體呈下降趨勢，僅BNBChain 上漲1.9%，同時Ethereum 下降8.55%、Solana 下降12.52%、Toncoin 下降17.3%、Sui 下降19.6%、Aptos 下降9.6%。

Layer 2 相關數據

● 根據L 2 Beat 數據顯示，以太坊Layer 2總TVL 為449.8 億美元，本週較上週478.8 億美元，整體跌幅為7.36%。

資料來源：L 2 Beat

數據截止至2025 年10 月12 日

Base 和Arbitrum 分別以38.26% 和35% 的市佔率佔據前排，本週Base 依然在以太坊Layer 2 的TVL 中位居第一。

數據來源：footprint

數據截止至2025 年10 月12 日

7. 穩定幣市值與增發狀況

根據Coinglass 數據，穩定幣總市值為3,100 億美元。其中USDT 市值為1,794 億美元，佔穩定幣總市值的57.87%；其次是USDC 市值為754 億美元，佔穩定幣總市值的24.35%；DAI 市值為53.6 億美元，佔穩定幣總市值的1.73%。

資料來源：CoinW 研究院，Coinglass

數據截止至2025 年10 月12 日

根據Whale Alert 數據，本週內Treasury 總計增發26.5 億枚USDC，Tether Treasury 總計增發10 億枚USDT，本週穩定幣增發總量為36.5 億枚，較上週穩定幣增發總量40.4 億，本週穩定增發總量跌幅約9.65%。

資料來源：Whale Alert

數據截止至2025 年10 月12 日

二.本週熱錢動向

1. 本週漲幅前五名的VC 幣和Meme 幣

過去一周漲幅前五名的VC 幣

資料來源：CoinW 研究院，coinmarketcap

數據截止至2025 年10 月12 日

過去一週內漲幅前五名的Meme 幣

資料來源：CoinW 研究院，coinmarketcap

數據截止至2025 年10 月12 日

2. 新專案洞察

Aborean 是專為Abstract 設計的DeFi 協議，旨在提升資金效率。 Aborean 透過整合流動性提供、治理機制與激勵結構，為Abstract 生態建構靈活且穩健的流動性基礎設施。
XSY 是專注於建立數位合成美元$UTY 的DeFi 協議，旨在以結構化、可擴展的方式釋放區塊鏈生態中沉睡的價值潛力。 XSY 聚焦於合成資產與穩定幣協議的創新設計，提供更有效率的鏈上流動性與資本利用率。
Punk.auction 是建立在以太坊上的去中心化協議，旨在透過自動化機制購買並拍賣CryptoPunks。其獨特之處在於每次交易過程中都會銷毀部分代幣供給，從而形成通貨緊縮性的經濟模型。

三.產業新動態

1. 本週產業大事件

專注於將GitHub 程式碼庫代幣化和交易的平台GitFish V 2 已在Solana 上線。 GitFish 支援開源，其表示每個GitHub 專案都能轉換成一個金幣，且熱門專案啟動需要更多金幣。
由第九城市（The 9 Limited）打造的新世代Web 3.5 遊戲平台The 9 Bit 推出終極BitBox 寶箱活動，活動總獎金池為1000 枚SOL。參與者可透過開啟虛擬寶箱獲得即時獎勵，最高獎項為900 枚SOL。這項活動是在前期測試版基礎上的升級，旨在完善社區激勵機制。舊用戶將自動獲得參與資格，新用戶則可透過完成任務獲取積分後參與。
YZi Labs 孵化計畫Easy Residency 第二季已於10 月6 日啟動，涵蓋Web 3、AI 和生物科技領域。

2. 下週即將發生的大事件

Solana 生態流動性協議Meteora 表示，不會因為市場變化而推遲TGE 時間，TGE 仍將按計劃在10 月23 日進行。
Aster 宣布新的Aster 第2 階段空投查詢已上線，用戶仍可選擇領取空投或全額退還S 2 交易費。領取選項選擇截止日期為10 月13 日，ASTER 空投開放時間為10 月14 日，交易費退款申請開放後，於10 月16 日前完成。
AI 代理與虛擬影響力平台Fleek 將在10 月14 日進行TGE，Fleek 被稱為AI 界的Shopify，支援開發者、創作者及品牌在其平台上建構並變現AI 代理及虛擬人。
Intuition 將在10 月15 日進行TGE，Intuition 是去中心化身份基礎設施，允許用戶創建關於任何主題的證明，以易於導航、查詢和其他應用程式利用的方式儲存資訊。
AI 驅動的RWA Layer 2 網路Novastro 將在10 月15 日進行TGE。 Novastro.xyz 是區塊鏈平台Novastro 的線上門戶，致力於將股票、大宗商品等現實世界資產進行數位化管理。

3. 上週重要投融資

Polymarket 完成20 億美元策略融資，最新估值約90 億美元，由Intercontinental Exchange 領投。 Polymarket 成立於2018 年，是去中心化預測市場平台，允許用戶基於現實事件進行交易並從預測結果中獲利。平台透過交易價格反映市場對未來事件的共識機率，並利用Chainlink 預言機確保價格結果的可靠性，現已成為全球領先的即時預測與資訊市場之一。（2025 年10 月7 日）
Kalshi 完成3 億美元融資，最新估值約50 億美元，由Andreessen Horowitz、Paradigm、Coinbase Ventures、Sequoia Capital 等共同投資。 Kalshi 成立於2019 年，是一家獲得美國聯邦批准的預測市場平台，允許用戶基於現實世界事件交易合約，近期已新增對Solana 及鏈上USDC 的原生支持，並與Robinhood 合作推出體育賽事預測市場。（2025 年10 月10 日）
Galaxy Digital 完成4.6 億美元融資，資金主要用於擴展其在數位資產交易、資產管理及投資銀行業務領域的全球佈局。 Galaxy Digital 由Mike Novogratz 創立，股票代號為NASDAQ: GLXY，業務涵蓋交易、資產管理、主投資務、投資銀行與礦業等板塊，致力於為機構及高淨值客戶提供覆蓋全數位資產生態的綜合金融解決方案。（2025 年10 月10 日）