原創｜Odaily 星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜Wenser（ @wenser 2010 ）

作為Coinbase 旗下官方L2 網絡，Base 先前曾多次聲稱不會發幣。時過境遷，Base 如今蠢蠢欲動。

9 月15 日晚，Base 協議負責人Jesse Pollak 在BaseCamp 現場稱，「Base 正在探索發行網路代幣」。隨後，Base 官方 發佈公告：「我們仍處於探索的早期階段，目前沒有關於時間、設計或治理的具體信息可以分享。我們致力於讓社區與我們同行，並公開構建。」Coinbase CEO Brain Amstrong 隨後跟帖證實了這一消息，並稱「這可能是一個加速去中心化並擴大生態系統內創作者和開發者增長的強大工具」。

Odaily 星球日報將於本文簡要分析Base 發幣的內外動因、交互參考以及代幣市值規模。

Base 食言而肥，只因時代變了

2023 年8 月，Base 正式上網主網，並在短時間內獲得急速發展。根據Dune 數據，截至2025 年9 月13 日，Base 網路位址總數高達2.45 億個；協定收入高達1.57 億美元；9 月15 日，Base 網路7 日活躍位址平均超101.8 萬個；今年6 月19 日，Base 單日活躍位址數一度接近360 萬個，當4週活躍位址數一度接近190 萬個。

此外，Base 在一眾L2 網路中的TVL 資金量也處於頭部序列。根據L2 Beat 數據，截至9 月16 日，Base 生態TVL 為159.1 億美元（僅次於TVL 高達201.1 億美元的Arbitrum 網路）。其中橋接資金規模達43.5 億美元、原生鑄造資金規模達62.5 億美元、外部橋接資金規模達53.1 億美元。 Base 網路中市值前3 的代幣為：

• 穩定幣USDC 資金規模高達40.48 億美元；
• ETH 資金規模高達33.03 億美元；
• cbBTC 資金規模達23.02 億美元。

L 2 Beat 數據

儘管資料層面頗為亮眼，但Base 生態遠未到達可以安枕無憂的階段，毫不誇張地說，現階段的Base 生態同時面臨內憂外患。

Base 生態的內部隱憂：交易量虛高，TVL 外流

在去年的Meme 幣熱潮發生在Base 生態時，鏈上分析師@jpn_memelord曾發文揭露Uniswap 在Base 生態有65%-80%的交易量來自Rug 資金；另據Dune 數據，Base 生態Uniswap V3 流動性池由少量地址把流動性，創建流動性@jpn_memelord創建的另一個Dune 面板資料顯示，今年8 月18 日，Base 生態仍有26.1 %的合約位址為貔貅盤（Scam）。

此外，有數據顯示， Base 網路近3 個季度的資金流出量高達46 億美元，全年累計流出量達57 億美元，TVL 增加的另一面，是大量資金從Base 生態回流至以太坊主網生態。

Base 生態的外部困局：交易所公鏈大戰再起

作為Coinbase 旗下以太坊L2 網絡，Base 仍面臨激烈的外部競爭：

一方面，是以幣安系的BNB Chain、OKX 旗下的X Layer、Kraken 旗下的Ink 等交易所公鏈的快速發展；

另一方面，則是以太坊L 2 網路的敘事破滅帶來的“生態發展陣痛期”，諸多L 2 網路走上了“融資-發幣-生態凋零”的死亡螺旋，這也成為了Base 發展的前車之鑑。

除此之外，Base 一直主打的Onchain Summer 概念也難以進一步吸引更多用戶的加入，Friend.tech、Farcaster、Zora 等SocialFi、創作者經濟平台多數也在經歷了一輪爆火後逐漸銷聲匿跡，消失於主流市場用戶的視野當中。

宏觀利好刺激：美國加密友善監管政策

結合美國政府自川普上台後全面轉向「加密友好型政府」、美SEC 聯合CFTC 向海外加密交易所開放美國市場、放開衍生性商品交易限制、美SEC 發起「Project Crypto」等宏觀環境的變化，Base 發行原生代幣的過往限制條件逐漸鬆動，可以說，激烈的外部競爭和監管方面的重重行動和監管層面重重的積極面貌的優勢以應對新面貌的優勢和監管層面。由此，Base 官方一改先前的保守態度，轉而積極擁抱加密原生發展路線，著手準備發行生態原生代幣。

此外，根據Base 協議負責人Jesse Pollak 表示，「Base 將推出一個連接Base 和Solana 的新橋樑，該橋樑的目標是讓用戶能夠使用SOL、ERC-20s 和SPL 代幣在Base 和Solana 之間無縫構建，由此實現：

• 在任何Base 應用程式中存入並使用SOL；
• 將任何Solana 代幣匯入Base 應用；
• 用戶可將建立的Base 代幣匯出到Solana 生態。 」

這也意味著，Base 生態與Solana 生態的全面接軌，成為除以太坊生態以外的另一個加密中心陣地。

Base 發幣前的互動參考指南：鏈上交易、Onchain Score、Base Name

目前，Base 發幣的具體時間仍未確定，預估最快今年底，最晚甚至可能需等到明年上半年甚至更久。因此，對於未深度參與Base 生態建設的用戶來說，儘管官方並未說明具體的代幣空投計劃，但仍具備一定的互動價值。目前來看，或許可以從以下3 方面進行：

一、參與鏈上交易及交互

主要平台：https://zora.co/

作為Base 生態及官方大力支持的鏈上交易平台，Zora 目前集代幣創建、NFT 交易、邀請返傭、創作者代幣交易等多種功能於一體。

二、Onchain Score 分數查詢

參考平台：https://www.onchainscore.xyz/

據@Crypto_Pranjal 發文表示，該網站為Coinbase CEO Brain Amstrong 於2024 年8 月推出，用戶可根據該網站信息查看錢包地址對應的“鏈上分數”，藉此判斷自己在Base 生態的參與活躍度。

其主要考核標準包括－總交易量、獨特使用天數、Base 上最長連續使用天數、交換、橋接、借貸和借款以及部署的智能合約等。

三、Base Name（ENS 二級域名）

註冊平台： base.org/names

除了上面2 個途徑以外，作為以太坊生態的忠實擁躉，Base 先前曾推出基於ENS 的二級域名xxx.base.eth。使用者可以註冊對應域名，以此查看地址相關資訊並參與對應的活動。

除此之外， Base 生態的DEX Aerodrome、SocialFi 應用Farcaster 也是值得互動及使用的平台工具。

Base 代幣市值及未來展望

最後，關於Base 即將推出的代幣的潛在市場規模，目前市場的代表性觀點如下：

1 confirmation 創辦人：若操作得當，BASE 預計將成為市值前五代幣

1 confirmation 創辦人Nick Tomaino（Odaily 星球日報註：值得一提的是，他也是Coinbase 早期成員，此前曾參與Coinbase 商務拓展） 發文表示，若Base 以正確方式發行代幣，將有望立即躋身市值前五名。

他建議避免VC 參與和內部交易，應透過透明空投向開發者和用戶分發，標準基於實際使用情況。 Tomaino 稱Base 是史上最成功的無代幣區塊鏈，空投將成為其發展的強勁動力。

賈躍亭：若Base 發幣或將改變加密貨幣和傳統資本協同工作方式

法拉第未來創辦人賈躍亭則 發文表示，如果Base 推出代幣，或將改變加密貨幣和傳統資本協同工作方式，在代幣支持下，Base 可能會成為連接上市公司和加密資產的第一座安全橋樑，所有大銀行都可以效仿這一策略。而作為一種資產類別，加密貨幣可以從「風險押注」轉變為「商業核心資產」。

對於資金流而言，如果模型被證明，數萬億美元的資金將湧入加密貨幣，整個L 2 和區塊鏈的估值劇本將被改寫。監管可能成為最後一道障礙，但這不僅與科技金融有關，也與華爾街有關。

結論：Base 發幣，Coinbase 將是最大贏家

毫無疑問，Base 發幣，最終且最大的贏家仍將是背後的Coinbase。

一方面，Coinbase 藉此可以獲得更多的協議收入，進一步豐富自己的業務現金流；另一方面，Coinbase 則可以藉助Base 生態拓展更多應用場景，在提升市場份額的同時完成對主流人群的深度滲透，為自己的用戶增長與流動性增長提供堅實基礎。不僅如此，Coinbase 還可以藉助Base 代幣及Circle 旗下穩定幣USDC 打造完美的生態閉環，實現“傳統金融與去中心化金融的深度融合”，為傳統金融市場深度參與加密貨幣、股票代幣化交易提供多樣化渠道和入口。

一個屬於美國的“新加密黃金時代”，Base 不想錯過。