原文來源：比推BitpushNews

當地時間週四，正值華爾街臨近收盤之際，美國總統特朗普在Truth Social 上宣布，任命白宮經濟顧問委員會（CEA）主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）為美聯儲理事，以接替不久前離任的阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler），任期暫定至2026 年1 月31 日。

根據Politico 報道，白宮原本尚未準備好宣布對現任聯邦儲備銀行主席鮑威爾的繼任者安排，米蘭此舉，既是「空窗填補」，也是一場「政治信號」。

這場短暫的「聯邦儲備銀行試鏡」，會不會成為加密產業的意外助推劑？而在聯準會降息預期與美元走弱趨勢交織的當下，川普任命米蘭的這步棋，又意味著什麼？

誰是Stephen Miran？從哈佛到白宮的加密「友軍」

Stephen Miran 擁有哈佛大學經濟學背景，職業生涯橫跨投資與政策領域。在加入川普團隊之前，他曾擔任Amherst Peak Advisors 投資合夥人，並在Hudson Bay 擔任資深策略師。值得注意的是，Hudson Bay 深度參與了FTX 破產後的債權交易——這家加密貨幣交易所於2022 年底破產，其創始人Sam Bankman-Fried 在2023 年11 月因包括電信詐欺在內的七項罪名被判25 年監禁。

2023 年加入川普陣營後，Miran 迅速嶄露頭角，於2025 年3 月擔任白宮經濟顧問委員會（CEA）主席。作為典型的保守派經濟學家，他堅定支持川普的關稅政策，並多次公開主張"降低利率"和"重新評估強美元政策"。

在加密貨幣領域，Miran 展現出難得的開放態度。 2024 年12 月，Stephen Miran 擔任時任白宮經濟顧問委員會（CEA）主席，受邀參加著名財經播客節目《Forward Guidance》，與主持人Joseph Wang（前紐約聯儲交易員Fed Guy）展開對談，在節目的下半段，Miran 談及了加密貨幣監管帶來的問題，直言道：混亂帶來的問題，直言道：

「也許我們真的該簡化大量監管，讓像加密這樣的創新產業真正落地。」

彼時的美國加密監管正陷入混亂，SEC 與CFTC 在代幣分類上爭執不下，Coinbase 與Binance 案件尚未有結論。米蘭的這番話，被不少業內人士視為「白宮首次釋放友善訊號」。身為CEA 主席，他的觀點雖不具備立法權力，卻在政策趨勢與監管討論中具有「風向標」意義。

值得注意的是，Miran 並非盲目支持加密產業，他反對的是當前監管碎片化、重複審批與法律模糊的現實，而非監管本身。他在節目中指出：

· 當下SEC 與CFTC 在加密資產屬性（證券vs 商品）上的爭議，已嚴重影響創新公司合規營運；

· 白宮應該推動一個更協調的監管框架，「讓創業者清楚知道合規路線圖」；

· 真正對創新有利的監管，不是「沒有監管」，而是「規則清晰、權責明確」。

這種觀點，與傳統的加密極端主義者不同，反而更接近機構合規派加密支持者–如Coinbase CEO Brian Armstrong –一直以來倡導的路徑。

根據Coindesk 報導，米蘭也私下參與討論SEC 與CFTC 在代幣監管分類上的模糊性問題。

如果米蘭在其聯邦儲備銀行任期內，繼續公開表達對加密監管合理化的態度，即使不對政策制定直接產生影響，也可能成為市場情緒的重要催化劑，甚至在2026 年後形成「潛在理事候選人」的聲量積累。

聯準會政策：降息主張者的「進場」

「他只是來溫一溫座位的，」《美聯儲獨立性》一書作者馬克·斯賓德爾（Mark Spindel）評價道，「幾場會議後他就走人。」

確實，從時間來看，米蘭最多參與三次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議——9 月、10 月和12 月——對全年利率路徑的結構性影響極為有限。

但這並不代表米蘭的聲音毫無意義。在利率賽局逐漸白熱化的2025 下半年，一張理事會的投票票權，足以讓市場神經緊繃。

在貨幣政策層面，米蘭可謂典型的川普系經濟學家：支持「美國製造」，質疑強美元策略，主張降息刺激成長。

在2023-2024 年間，他多次撰文與公開講話中指出，聯準會的持續高利率政策「對美國製造業與出口極為不利」，呼籲「更積極的貨幣政策配合產業政策」。他也是極少數在CEA 任內公開表示「美元過強不利於國家利益」的高級官員。

這一點，與川普對鮑威爾的持續批評形成了共振。川普本人曾多次在公開場合抱怨：「鮑威爾搞砸了一切，高利率讓美國失去競爭力。」米蘭則從學術層面為這種觀點背書，強化了白宮「利率應服從成長目標」的立場。

儘管米蘭短期內不大可能改變聯邦儲備銀行的利率路徑，但若其在聯邦儲備銀行內部推動「通膨已受控、應關注就業與投資」的論調，無疑會為市場提供新的政策想像空間。尤其是在當前美債利率高企、美元指數走弱的背景下，「降息預期回歸」正成為資本市場的關注重點。

今年以來，美元的避險屬性正面臨前所未有的挑戰。根據FactSet 數據，2025 上半年，美元指數（DXY）累計跌超10%，創1973 年以來最疲軟上半年表現。以往在金融市場波動期會走強的美元，如今卻與長期美債殖利率一同走高，呈現出新興市場才有的「反常」特徵。

有分析指出，米蘭對「強美元共識」的挑戰正在形成「新共識的雛形」。他在一篇論文中質疑：「美元強勢真的是國家利益嗎？是否該為出口導向製造業考慮一個更靈活的匯率機制？」這類觀點在川普政府內部逐漸佔上風。

加密市場該如何看待米蘭的進場？

對加密產業而言，Miran 的臨時上位可能意味著：

• 政策氛圍變暖：他的立場強化了白宮對加密的興趣，也可能推動更清晰的監管整合。
• 風險資產情緒升溫：若他推動降息或引導寬鬆預期，BTC、ETH 等風險資產將直接受益。
• 美元走勢影響穩定幣與跨國支付路徑：弱美元策略將提高加密資產在國際支付中的吸引力。

雖然米蘭並非立法者，也不可能一己之力改變聯準會路線，但他的觀點已經在塑造2025 下半年的宏觀情緒框架。這位學者出身的政策制定者，他的真正舞台可能遠遠超過這短短五個月。

資料參考：

· MarketWatch: Trump taps Miran for Fed seat

· Politico: Trump picks economic adviser Miran for Fed post

· Forward Guidance Podcast (2024.12)

· FactSet, ICE Dollar Index

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