8 月開始，加密市場表現低迷，不過，值二季財報週，不少加密企業的戰績值得關注。

Coinbase 於週四市場收盤後公佈了2024 年第二季財報數據，並舉行了財報電話會議。財報公佈後，Coinbase 股價上漲約2% ，交易價格約212.5 美元，自今年初以來已上漲約48% 。 Coinbase CEO Brian Armstrong 稱目前Coinbase 的主要目標是增加流動性，增加用戶，成長市場佔有率。

儘管整體市場交易量有所下降，但Coinbase 透過增強服務訂閱收入和擴展新的收入管道，成功地維持了其營收的穩定成長。值得注意的是，Coinbase 也首次公佈了SOL 交易的收入，標誌著其在多樣化資產管理上邁出了新步伐。

營收連續四季為正，首次展示SOL 交易收入

Coinbase 第二季營收為14 億美元，年減11% ，與分析師預期的13.7 億美元幾乎持平。淨利潤從第一季的近12 億美元下降至3,600 萬美元, 調整後的EBITDA（稅前息前折舊前攤銷前利潤）為5.96 億美元，Coinbase 連續四個季度實現營收正成長。

Coinbase 第二季總交易量為2,260 億美元，年減了28% ，交易收入為7.81 億美元，季減27% 。訂閱和服務收入較上季成長17% ，至5.99 億美元。總營運費用為11 億美元，季增26% ，而技術與開發、一般與管理以及銷售與行銷費用總計8.5 億美元，季增14% 。

值得一提的是，Coinbase 第二季託管費收入為3,500 萬美元，較去年同期成長7%。主要驅動力是第二季度的平均加密資產價格高於第一季度，也受益於其作為BTC ETF 產品的託管人的相關資金流入。此外，Coinbase 在第二季度產生了2.4 億美元的USDC 穩定幣利息收入，比去年同期成長22%。

在交易量方面中，Coinbase 也首次展示了Solana 的交易收入。

交易量大降，但收入黏性增加

第二季末和第一季末相比，加密貨幣總市值環比下降了11% ，隨著BTC ETF 產品的推出，加密資產價格在第一季末有所上漲，加密貨幣平均市值同期環比增長20 % 。但將第二季平均值與第一季平均值進行比較時，營收的主要驅動因素，即加密資產波動性下降了約13% ，導致Coinbase 第二季加密貨幣現貨市場交易狀況較第一季更為疲軟。

交易收入得益於衍生性商品交易和Coinbase 錢包交易費用的成長，Coinbase 在駁回動議中獲得的有利法院裁決之後，於第二季開啟了Coinbase 錢包收費。

此外，值得注意的是，Base 的排序器收入（其它交易收入）收入為5300 萬美元，環比下降6% ，但這是由於Base 排序器費用收入下降所致。第二季由於以太坊坎昆升級，大幅降低了Base 費用，不過這助推Base 交易數量較上季成長300% 。

雖然Coinbase 交易收入環比下降27% ，但其在收入來源多元化方面“取得了良好進展”，訂閱和服務收入達到近6 億美元，環比增長17% ，這是Coinbase 一直渴望增長的更具粘性的收入來源。

交易收入和訂閱和服務收入對比

這表現在Base 上的交易數量環比增長300% 、USDC 透過與Stripe 等合作夥伴關係和合規性進行擴展、智能錢包的推出、簡單和高級交易的改進以及Coinbase 金融市場的衍生品產品。

Blockworks 分析師Mippo 表示，「從一個曾經懷疑自己能否從交易收入中轉型的人的角度來說的，USDC、質押和Base 本身就是龐大的業務，並且它們才剛剛起步。」

這不禁讓人回憶起2023 年的第二季度，Coinbase 的交易收入被「訂閱和服務」收入首次超過，BlockBeats 曾分析道這意味著加密交易所收入結構正在轉變，可能會重新定義目前的加密貨幣格局。近一年的發展過去，加密市場與主流金融市場靠近了不少，而在加密交易產品層面，Coinbase 也做出了許多努力。

Armstrong 在財報電話會上表示「Coinbase 將繼續嘗試與每家金融科技公司、每家銀行，甚至更傳統的公司合作，嘗試將加密貨幣整合到全球金融的每個部分系統。」

這並不是一句空話， 6 月28 日，Coinbase 宣布與支付巨頭Stripe 達成合作關係，以增加鏈上採用率並提供更快、更便宜的金融基礎設施。

Stripe 將在其加密產品套件中添加對Base 的支持，為用戶提供更快、更便宜的匯款服務，而Coinbase 將在Coinbase Wallet 中添加Stripe 的法幣到加密貨幣入口，以允許用戶使用信用卡和Apple Pay立即購買加密貨幣。

7 月底，消息人士稱Coinbase Asset Management（Coinbase 資產管理部門）正在籌備創建一個代幣化貨幣市場基金以進軍RWA 領域。此外，Coinbase 已與金融服務提供商Apex Group 合作，協助推動其代幣化基金的發展。

寫在最後

在股東電話會上，有分析師提問「能否更新一下Coinbase 資產管理的策略和潛在產品路線圖，並考慮到即將到來的選舉中政治環境的改善，這如何影響Coinbase 決定推出產品的時機和類型？

但Coinbase CEO Brian Armstrong 在回答這個問題時並沒有正面表示Coinbase 未來將會在產品層面做出什麼樣的更新，只闡釋了其對監管環境的改善將對產業注入新的活力。他舉例指出機構客戶的投資組合中有1% 、 2% 或3% 的資金持有加密貨幣，而當擁有監管明確性後，這個比例會達到10% 、 20% 、 30% 。

7 月26 日，Coinbase 宣布新增三名董事會成員，包括OpenAI 的高階主管Chris Lehane、前美國副檢察長Paul Clement 和Aon 財務長Christa Davies。新成員的加入旨在幫助Coinbase 在美國加密政策方面發力，並提升其全球財務和營運能力。 Coinbase 表示三位新成員有不同的政治理念，確保加密貨幣產業的成功需要兩黨合作。

7 月28 日，《金融時報》援引消息人士報導美國副總統卡瑪拉哈里斯競選團隊的顧問一直在與加密行業的關鍵人物聯繫，以建立關係，這些關係可能最終為制定監管框架提供資訊.

報導稱，最近幾天，他們正在與Coinbase、Circle 和Ripple Labs 溝通。透過本次電話會中Coinbase 高層的表述，或許我們可以期待加密監管將在本週期取得突破性進展。

同時，Armstrong 在電話會上表示希望看到像標普500 一樣的「Coinbase 500 」產品。儘管按照目前的市場情況而言，我們很難找到500 個值得信賴的加密貨幣產品，但擁有這樣一個願景對於整個行業來說，是一件幸事。