EMC Labs比特幣每週觀察：蓄勢待發，只待降息突破

EMC Labs

特邀专栏作者

2024-06-11 05:23

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BTC籌碼繼續在6.6萬-7萬之間積累，市場突破或只需要降息預期明確。

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BTC籌碼繼續在6.6萬-7萬之間積累，市場突破或只需要降息預期明確。

原文作者： Shang2046

本報告所提及市場、項目、幣種等資訊、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。

BTC 籌碼繼續在 6.6 萬~ 7 萬之間積累，市場突破或只需要降息預期明確

市場一周

上週 BTC 一度逼近歷史最高的 7.3 萬美元，最高達到了 7,1974 美元。最終以高點快速調整結束，收在 6.9 萬美元以上。整週振幅只有 6.5% ，漲幅為 2.8% 。

衝高未果仍與美國經濟數據密切相關。 6 月 8 日公佈的美國非農業數據，就業機會超預期增加，這為降息預期添加了更多不確定性。但必須指出的是，美國失業率也意外成長，又顯示美國經濟衰退的訊號依然清晰。也有消息指出，美國新增就業大部分由移民和非法移民承擔，美國實際數據並不樂觀。

無論如何，市場依然在等最大的靴子落地。 6 月 12 日召開的聯準會議息會議將給予進一步的信號。我們認為， 9 月前降息的機率依然很大。

在此之前，加密市場或會提前反應 1-2 個月。 6 月 4 日，一向資金流入排第 2 位的美國富達 ETF 單日流入 8 億美元，也側面提示了美國主流機構的某些意圖。

供需結構

上週我們指出，透過鏈上數據， 6 萬~ 7.3 萬美元區間已成為 BTC 最大籌碼累積區間，共約 300 萬枚。目前這累積區間進一步明確為 6.6 萬~ 7 萬美元。在這一區間，形成了 243 萬枚的籌碼累積。可以視這一區間為一個較強的支撐位置。

6 月4 日美國ETF 單日淨流入8.87 億美元，創1 月份ETF 通過以來第二大單日淨流入記錄；上週，美國ETF 整體淨流入18.29 億美元，也是自3 月以來的最大淨流入週。香港 BTC 現貨 ETF 上週淨流入約 4,200 萬美元，總量維持在 2.9 億美元，與 4 月底的規模相近。

美元穩定幣的流入方面，延續了過去一個月相對平穩的狀態，淨流入 2.7 億美金。仍與 3 月份、 4 月份的超高淨流入相差甚遠。整體上，穩定幣目前存量資產 1505 億美元，與上輪牛市的 1620 億美元相距並不遠，如果考慮美國 ETF 淨流入的約 150 億美元，則整體上已經超越上一輪牛市。

但本輪多頭市場要真正突破，穩定幣尚需要進一步增加。

截止 5 月 26 日，中心化交易所持幣量為 231 萬枚，比上週減少 2 萬枚。同時，持倉5 個月以內的短期投資者持幣量為332 萬枚，比上週增加1 萬枚；而持倉超過5 個月的長期投資者持倉1410 萬枚，增加1.4 萬枚；整體而言，市場顯示出持續的籌碼累積狀態，而且短期和長期投資者行動方向一致。

市場成本方面，短期投資者的成本進一步上漲至 63,500 美元，浮盈約 9% 。這項獲利處於牛市中較低水位，短期拋壓非常有限。另一方面，美國現貨 ETF 的平均持股成本也略有上升，至 5,8287 美元，利潤率約為 19% 。

中心化交易所買進方面，由上上週的 36 億美元增加至 56 億美元。