原文作者：Ian, Xinwei, Severin， MT Capital
TL;DR
1. DePIN 概述：去中心化實體基礎設施網路（DePIN）將實體世界與Web3結合，透過去中心化技術降低成本並提升效率，廣泛應用於運算、儲存、無線網路等領域，從傳統的固定設備到新一代便攜和可穿戴設備，市場前景廣闊。
2. 投資趨勢與專案：DePIN 專案在多頭市場和熊市週期內均表現出顯著成長，專案類型涵蓋無線網路、地圖、車聯網、農業、無人機、天氣、能源等多方面。投資機構從歐美擴展到亞洲，參與機構和投資數量持續增加，顯示出對 DePIN 領域的濃厚興趣。
3. 市場需求與潛力：新興 DePIN 市場種類繁多，包括健康數據、氣象、能源、頻寬、AI 和手機等，具有巨大的市場空間和高成長率。尤其是能源和手機市場潛力巨大，健康數據和 AI 市場的年成長率也非常可觀。
4. 專案生態與區塊鏈選擇：以太坊和 Solana 分別成為現有 DePIN 專案和新興 DePIN 專案的主要選擇鏈。 Solana 憑藉高性能、低成本和強大的社區支持，吸引了大量新項目，逐漸成為 DePIN 項目的首選平台。代表性項目如 Render、Helium、Hivemapper 等展示了 DePIN 的多樣化應用。核心玩家如 Solana、IoTeX 等平台為 DePIN 專案提供了強大的技術支援和生態環境，推動了 DePIN 的快速發展。
5. 模組化區塊鏈趨勢：模組化設計顯著增強了 DePIN 的可擴展性和適應性。透過標準化介面和可互換組件，DePIN 可以靈活適應不同的應用場景和技術需求，從而推動網路的快速部署和維護。
6. 代幣經濟的演變：從早期固定激勵模式到現在的動態激勵機制，DePIN 計畫如Helium 透過調整新舊設備激勵、區域性激勵政策和時間段激勵調整等措施，確保了網路的持續成長和健康發展。
DePIN 定義
DePIN，全名為Decentralized Physical Infrastructure Network，字面上解釋為「去中心化的實體基礎設施網路」。其中，「De」表示去中心化（Decentralized），「P」代表物理（Physical），「I」指基礎設施（Infrastructure），而「N」則是網路（Network）。
DePIN 的核心定義在於將現實世界的使用者帶入Web3，透過去中心化網路實現低成本化和社交化。在當前世界中，特別是實體業務領域，DePIN 透過去中心化技術實現降本增效的目標。
在過去的研究和報告中，DePIN 往往更注重於基礎設施（Infrastructure）方面，而本報告(PDF 完整版請到官網下載) 則更加側重於去中心化（Decentralized）的部分，力圖展現未來多種多樣化的DePIN 市場和投資機會。
DePIN 的項目類型
經典DePIN 設備
特點：這些設備通常不能移動，通常是固定在某個位置。
主要業務：包括運算、頻寬和儲存。
市場特色：經典 DePIN 專案的市場偏向科技類，尤其是在 AI 算力等領域，更受到資金和流量的追捧。這類市場規模較大，但競爭激烈，是一片紅海。
代表性項目：Filecoin, RNDR 等。
新一代DePIN 設備
特色：這些設備小巧靈活，可以隨身攜帶，甚至可以穿戴。
主要業務：與生活相關的服務，例如健康監測、天氣預報和手機功能。
市場特徵：新一代DePIN 專案的市場更偏向生活，且低成本，適合日常應用。這類市場種類繁多，應用範圍廣泛，尚待深入挖掘，是一片具有巨大潛力的藍海。
透過比較這兩代DePIN 項目，可以看出DePIN 技術不斷發展，應用場景也持續擴展。從傳統的固定設備到如今更靈活便攜的設備，DePIN 的市場前景愈加廣闊，涵蓋了從高科技領域到日常生活的各種需求。傳統的DePIN 市場規模較大，是一片競爭激烈的紅海；而創新的DePIN 市場種類繁多，應用範圍廣泛，尚待深入挖掘，是一片具有巨大潛力的藍海。
DePIN 投資新生態版圖
本輪牛市週期DePIN 項目數量和種類顯著增加，新一代輕量級DePIN 項目頻出，新增了AI、手環、手錶等收集健康數據的可穿戴設備，以及大量便攜式輕量級實體設備DePIN。
2022.1.1 - 2023.1.1
共計19 筆DePIN 專案融資，揭露融資金額的平均融資額度為18 M，排除Helium D 輪200 M 大融資後，平均融資額度為5.9 M。
專案種類為無線網絡，地圖，車聯網數據，農業，無人機影像，天氣，電力市場，DePIN 基礎設施，其中無線網路類別的專案數量最多，高達7 個。
2023.1.1 - 2024.1.1
共計9 筆 DePIN 專案融資，揭露融資金額的平均融資額度7.2 M，數量上顯著低於22 年（熊市），額度上相較22 年提升了22% 。
專案種類包括無線網絡，去中心化算力，地圖/地理空間數據，天氣，DePIN 基礎設施，融資數量與類別顯著減少。 （熊市需要更合理的商業場景和模式）
2024.1.1 - 2024.5.20
共計26 筆 DePIN 專案融資，揭露融資金額的平均融資額度為6.5 M，融資數量顯著增加，融資額度下降。
專案種類包括去中心化算力，車聯網，物聯網，無線網絡，FHE，地圖，氣象& 環境，頻寬，DePIN 基礎設施，手機，能源，存儲，混合現實
新增一級尚未揭露的融資類型：AI、VPN、手環/手錶等穿戴式、可攜式裝置類型項目（健康數據）
source：MT Capital
DePIN 項目數量與機構數量
上一輪週期的DePIN 參與機構以歐美為主導，本輪DePIN 週期則逐漸湧現了更多的亞洲機構，展現了亞洲機構對DePIN 濃厚的興趣。 DePIN 的項目數量也顯著增加，二級DePIN 項目累計超135 個，一級的DePIN 項目累計超130 個。
專案
• 二級市場項目：137 個
•>$ 1 B FDV: 20 個
•$ 500 M - $ 1 B: 19 個
•$ 100 M - $ 500 M: 48 個
•$ 50 M - $ 100 M: 16 個
•$ 30 M - $ 50 M: 14 個
•$ 10 M - $ 30 M: 12 個
•<$ 10 M: 6 個
•一級市場項目：133 個
•自目前牛市週期開始以來（從 2023 年 10 月至今），共計有8 個項目籌集了超過200 萬美元的資金， 6 個項目籌集了超過1000 萬美元的資金。
source：MT Capital
機構
上輪週期:
•Andreessen Horowitz (A16z)
•Multicoin Capital
•HashKey Capital
•IOSG Ventures
•Spartan Group
•Borderless Capital
•Lattice Ventures
•Variant Fund
•Delphi Digital
•Big Brain Holdings
•Cogitent Ventures
本輪週期:
•OKX
•Animoca Brands
•JDI
•IoTeX
•FMG
•Waterdrip Capital
•MH
DePIN 市場需求
上輪週期以算力、儲存、無線網路與地圖為代表的DePIN 子賽道仍有新興專案不斷湧現。本輪週期新增了以健康數據為主的穿戴式裝置、氣象、能源、頻寬、AI 與手機等新興子賽道類別。
從市場需求端來看，能源市場與手機市場擁有極大的市場空間，健康數據市場、AI 市場不僅擁有較大的市場空間，也有非常高的年成長率，市場規模非常客觀。
市場：（一級市場項目數量+ 二級市場項目數）
健康( 5+/), 天氣( 9+ 1), 能源( 15+ 10), 算力( 17+ 29), 儲存( 7+ 19), 無線網路( 9+ 11), 頻寬( 6+ 4) , 地圖( 3+ 2), AI( 8+ 13), 手機( 5+)
上一輪週期市場項目數量
•算力：17+ 29
•儲存: 7+ 19
•無線網路: 9+ 11
•地圖: 3+ 2
新興市場項目數量
•健康數據(穿戴裝置): 5+ /
•天氣: 9+ 1
•能源: 15+ 10
•頻寬: 6+ 4
•手機: 5+
•AI: 8+ 13
source：MT Capital
市場規模及成長速度
•健康市場: $ 243 B, CAGR 17%
•天氣市場: $ 7 B, CAGR 7%
•能源市場: $ 880 B, CAGR 8.4%
•算力市場: $ 95.7 B, CAGR 6.8%
•儲存市場: $ 108 B, CAGR 22%
•無線網路市場: $ 500 B, CAGR 12%
•頻寬市場: $ 8.6 B, CAGR 13.75%
•地圖市場: $ 19 B, CAGR 12.5%
•AI 市場: $ 150 B, CAGR 36.8%
•手機市場: $ 484 B, CAGR 7.3%
source：MT Capital
公鏈選擇與設備類型
source：MT Capital
目前二級市場DePIN 項目中在以太坊鏈上的數量最多，共計有70 個DePIN 項目選擇基於以太坊構建，總體佔比為81% 。
在已收集的一級項目中，Solana 生態項目數量為28 個，總體比例為62% 。 Solana 正逐漸成為新一輪週期DePIN 專案的首發公鏈。
source：MT Capital
從設備類型的角度來看，新增的能源、感測器設備種類項目數量更多。且有更多以Wearable、Portable、Home Device 設備作為實體硬體的專案開始在一級市場湧現。
DePIN 全產業鏈
上游供應鏈
1. 硬體製造和供應
硬體供應商：生產用於 DePIN 網路的各種設備和感測器，如 GPU、伺服器、IoT 設備、無線設備等。例如，為 Helium 網路提供的 LoRaWAN 熱點，為 Hivemapper 提供的行車記錄器。
專業硬體製造商：一些專業的硬體製造商為特定的 DePIN 專案提供客製化硬件，如 Filecoin 的儲存礦機，Render 網路的 GPU。
2. 晶片和半導體
晶片製造商：如 NVIDIA 和 AMD，提供高效能 GPU 用於運算網絡，如 Render 和 Akash，這些晶片是處理 AI 工作負載和複雜運算任務的核心。
3. 物聯網設備
感測器製造商：提供環境監測、交通數據收集等所需的感測器設備。例如，Nodle 網路中的藍牙感測器、Silencio 的噪音污染偵測器。
智慧型設備：如智慧型手機和其他行動設備，這些設備可以作為感測器網路的一部分，用於數據收集和傳輸。
4. 電力和能源設備
能源設備供應商：提供用於去中心化能源網路的太陽能板、風力發電機、儲能電池等設備。如 Daylight Energy 網路中的太陽能板和電池系統。
中游產業鏈
1. 網路運作和維護
網路營運商：如 Helium 和 Hivemapper，管理和維護去中心化網路的正常運行，包括節點的管理、資料的傳輸和儲存。
服務供應商：提供網路的基礎設施服務，如雲端運算服務、儲存服務等。
2. 軟體和平台開發
區塊鏈平台：如 Solana 和 IoTeX，為 DePIN 專案提供基礎區塊鏈技術支持，包括智慧合約執行、資料儲存和驗證。
軟體開發人員：開發用於管理和操作 DePIN 網路的軟體平台和工具，如 Filebase 提供的分散式儲存管理平台，Livepeer Studio 提供的視訊串流管理工具。
3. 資料處理與分析
數據分析公司：處理和分析從感測器網路收集的數據，為用戶提供有價值的見解和服務。
AI 和機器學習服務：如 Beam，提供雲端 AI 運算服務，將模型訓練和推理工作負載分發到去中心化的 GPU 網路。
下游產業鏈
1. 應用與服務
企業客戶：利用 DePIN 網路提供的服務來增強自身業務效率，如物流公司利用 Hivemapper 的地圖數據，農業公司利用 Geodnet 的高精度定位數據。
消費者應用：如 Teleport 的共享出行應用、DIMO 的車輛數據平台，為消費者提供便利的服務並透過用戶貢獻的數據來獲得獎勵。
智慧城市和公共基礎設施：利用去中心化網路的數據和服務來優化城市管理和公共服務，如能源管理、交通管理等。
模組化/資料層/中間層
模組化區塊鏈透過將核心功能（如執行、共識、數據可用性和結算）分成不同層來優化區塊鏈的可擴展性、安全性和靈活性。例如，以太坊透過採用分片架構和rollup 來提升資料可用性和處理能力，而Cosmos 透過IBC 協定和Tendermint 共識機制實現跨鏈互通性和高度客製化。模組化區塊鏈的優點包括更高的交易處理能力、增強的安全性和更大的開發彈性，未來將進一步推動區塊鏈技術的發展。
DePIN 的模組化趨勢顯著增強了其可擴展性。模組化設計使得DePIN 能夠靈活地適應不同的應用場景和技術需求，透過標準化介面和可互換組件來簡化網路的部署和維護。例如，Render 網路透過模組化結構實現了從圖像渲染到AI 模型訓練的擴展，增加了網路的服務範圍和市場潛力。此外，Filecoin 的模組化設計允許其擴展儲存服務，添加熱儲存和資料運算功能，進一步增強了其網路的實用性和吸引力。模組化趨勢不僅提升了DePIN 網路的技術相容性和升級能力，也使得各個獨立模組能夠獨立發展和最佳化，從而加速整個網路生態系統的創新和進步。這種靈活且高效的架構極大地提高了DePIN 的可擴展性，使其能夠更快速地響應市場需求和技術變化，並推動去中心化基礎設施的廣泛應用和發展。
代表專案
DePHY
DePHY 專為DePIN 設計的開發框架，透過訊息層、DID (Device ID)、開源硬體設計、鏈下運算網路和再抵押層等關鍵功能，大幅降低開發成本和時間，支援任何標準介面硬件，實現快速、高效、安全的去中心化基礎設施專案部署。
PINGPONG
PINGPONG 是一個 DePIN 流動性和服務聚合器，透過創新工具和解決方案來優化和最大化多個網路的挖礦收益。
DePIN 賽道平台和玩家
Solana
Solana 正在成為DePIN 的新的超級基礎設施。 Solana 的高效能、低廉的網路費用、強大的開發者和用戶社群以及高購買力使其成為眾多DePIN 專案的首選啟動網路。一些老牌的DePIN 明星項目如Render、Helium 在遷移到Solana 後取得了更好的發展，這顯示了Solana 強大的基礎設施和廣泛的社區用戶基礎給DePIN 項目帶來的活力。 Solana 逐步吸引了包括Grass、Natix、Exabits 等不同類別的新興和前沿的DePIN 項目，並在逐步完善自己的DePIN 生態系統。
代表專案
Render
Render Network 是一個去中心化的 GPU 渲染平台，它利用區塊鏈技術將藝術家與GPU 提供者連接起來，實現可擴展的、成本效益更高的渲染解決方案。
Hivemapper
Hivemapper 是一個去中心化的地圖網絡，利用區塊鏈技術和眾包行車記錄器數據，創建詳細的即時地圖。
Helium
Helium 是一個開創性的DePIN 項目，創建了一個去中心化的無線網絡，允許物聯網設備透過分散式熱點網路在全球範圍內連接。
Natix
Natix Network 是一個基於區塊鏈的眾包攝影機網絡，用於創建即時世界地圖。
Exabits
Exabits 是一個針對人工智慧和運算密集型應用的去中心化基礎設施。它允許使用者無需中央權威或中介機構，即可為AI 社群提供分散式GPU 服務、資料儲存或專業知識。
Grass
Grass 是Wynd Network 開發的DePIN 項目，可讓使用者透過將其連網裝置新增至旨在為AI 訓練提供資料的去中心化網路中，從而變現其未使用的網路資源。
EV3
EV3是一家以投資理念為驅動的投資公司，支持建構 DePIN 的優秀企業家。透過向早期專案投資高達 100 萬美元，E V3旨在透過下一代開放基礎設施網路（如電信、物流、能源、雲端運算和人工智慧）解鎖下一個 100 兆美元的全球 GDP。由機構培訓的投資者 Mahesh Ramakrishnan 和 Salvador Gala 創立，E V3結合深厚的行業專業知識和長期合作夥伴關係，獲得領先投資者的支持。
代表專案
3D OS
3D OS 是全球最大的去中心化按需製造網絡，旨在透過區塊鏈技術和3D列印革新製造業。該平台允許任何人上傳設計、接收版稅，並在全球範圍內進行按需製造。
Zonal
Zonal 正在開發一種基於微定位協定的去中心化網絡，利用超寬頻(UWB) 和低功耗藍牙(BLE) 等無線通訊技術，提供高度可靠的全球和室內定位服務，驗證真實世界的互動。其目標是創建一個統一的協議，為各種服務和企業提供位置驗證工具。
XNET
XNET 是一家新一代行動營運商，利用區塊鏈技術建立去中心化網路。透過使用CBRS 頻譜，XNET 旨在建立一個可靠的產業級中立主機網路。該專案的目標是透過其分散式無線接入網路（RAN）解決電信業的效率低下和資本密集問題。
IoTeX
IoTeX 是一個模組化建構AI+DePIN 基礎設施的開放平台，旨在打通智慧型裝置和現實世界資料與Web3的連接通道，讓Web2能夠便捷有效的存取區塊鏈，創造多維資料和場景的去中心化真實世界開放生態。透過模組化構造，開發人員能夠在Web3中聯通智慧穿戴、車聯網、綠色能源、環境數據等從智慧生活到智慧工業的全場景創新應用。
截至2024 年第一季度，IoTeX 網路擁有108 個活躍節點，總質押價值達2,900 萬美元，季增73% 。平均質押參與率達歷史新高40.6% 。此外，節點獎勵比上季成長71% ，達到330 萬美元。
IoTeX 提供完整的「即插即用」產品和工具，使區塊鏈驅動的物聯網應用能夠有效率地建構和部署。平台分為四層：硬體層、中介軟體、工具層、區塊鏈層。自成立以來，IoTeX 已籌集超過9,000 萬美元資金，支持其研發和市場擴展。 IoTeX 的解決方案支援各類物聯網生態系統，如共享經濟、智慧家庭、自動駕駛和供應鏈管理等。
代表專案
Network 3
Network 3 專案是一個整合了 AIoT 技術的 Layer 2 區塊鏈平台，旨在為 AI 開發者提供高效的模型訓練和驗證工具，同時透過運行節點來賦能用戶賺取加密貨幣。
Inferix
Inferix 是一個去中心化的GPU 視覺運算平台，專用於3D/AR/VR 渲染和AI 推斷。
Wayru
Wayru Network 是一個去中心化的無線網絡，透過WayruOS 和Wayru Connectivity Superapp 實現各種智慧功能。
以實體硬體設備劃分的DePIN 細分賽道
source：MT Capital
source：MT Capital
賽道 Mapping
感測器賽道
我們將「感測器」定義為室外感測器，它可以幫助使用者收集各種類型的數據，如地圖、天氣和車輛資訊。這些室外感測器收集數據後，用戶可以貢獻他們的數據以創建數據價值網絡，並獲得相應的代幣獎勵。 DePIN 專案可以聚合這些使用者共享的數據，為B 端客戶提供更多樣化的資料樣本，並擷取來自Web2 的商業收入。
代表專案
地圖網- Hivemapper
Hivemapper 是一個去中心化的地圖網絡，利用區塊鏈技術和眾包行車記錄器數據，創建詳細的即時地圖。
車聯網數據網路- DIMO
DIMO 是一個去中心化的物聯網車輛數據DePIN 網絡，使車輛所有者能夠收集、使用和貨幣化其車輛的數據。
定位網路- Geodnet
GEODNET 是一個基於區塊鏈的全球地球觀測去中心化網絡，使用即時動態技術（RTK）顯著提高 GPS 精度。
無線網路賽道
行動無線網路：
市場規模與成長： 2022 年在電信業佔據超過76% 的市場份額，這一成長主要由 5 G 和物聯網技術推動。預計從2023 年到2030 年的複合年增長率為6.2% 。
作用：透過蜂窩技術提供廣泛的個人和商業連接。支援各種設備和應用，實現行動通訊和數據服務。
未來展望：由於對更高頻寬的需求增加、 5 G 技術的進步以及物聯網設備的集成，對行動無線網路的需求會越來越高。
Helium
Helium 是一個開創性的DePIN 項目，創建了一個去中心化的無線網絡，允許物聯網設備透過分散式熱點網路在全球範圍內連接。
固定無線存取（FWA）：
市場規模與成長：作為有線寬頻的替代方案，尤其是在鋪設電纜不切實際的地區，快速成長。市場規模預計將從2023 年底的1.3 億連接成長至2029 年的3.3 億。
作用：使用無線電波在固定點之間提供網路服務。通常部署在行動無線網路服務不足的地區，相對無線行動網絡，鋪設的成本更低且部署更加簡便。
未來展望：由於 5 G 技術的提升，FWA 預計將成為更普遍的網路存取形式，尤其是在偏遠地區和農村等基礎設施服務不足地區。
Andrena
Andrena 是一家高速固定無限存取網路服務供應商，使用尖端無線電技術在行動無線網路服務不足的城市和地區創建高速、低費用的無線網路。
Wi-Fi 網路：
市場規模與成長： 2023 年市值約145 億美元，預計到 2028 年將達到394 億美元，複合年增長率為22.2% 。
作用：透過無線電波為設備提供區域網路連接，支援從智慧型手機到家用電器等廣泛的消費性電子產品，在家庭、企業和公共熱點等有限的私人空間內使用。
未來展望：市場成長將由智慧型裝置對可靠網路連線的需求增加和物聯網在公共及私營部門的日益實施所驅動。
Roam
Roam 是一個去中心化的全球WiFi 網絡，為全球大眾提供企業級OpenRoaming WiFi 漫遊服務。
能源賽道
傳統能源市場面臨以下問題：區域能源網絡中供需不匹配、缺乏透明且可交易的能源市場、未開發的清潔能源市場龐大、能源網絡擴展緩慢且成本高昂……然而，DePIN 可以幫助塑造新一代去中心化能源網路。
從市場角度來看：清潔能源市場正經歷顯著成長，市場價值目前約為1.4 兆美元，從2022 年到2032 年的複合年增長率預計為9.1% 。再生能源市場預計將從8,817 億美元的市場規模成長至2030 年的約1.9 兆美元，年複合成長率約為8.4% 。能源類DePIN 專案擁有龐大的市場空間。
電廠- StarPower
Starpower 是一個開創性的DePIN 項目，旨在透過利用區塊鏈技術的去中心化網絡，創建虛擬電廠（VPP），革命性地改變能源管理和分配。
能源交易- Daylight
Daylight 是一個專注於創建再生能源和碳信用的去中心化市場的開源區塊鏈網絡，旨在促進全球更永續的能源交易和使用。
能源儲存- PowerPod
Powerpod 旨在透過創建一個共享的、由區塊鏈驅動的社區擁有的充電站網絡，革命性地改變電動車（EV）充電方式。
家庭設備賽道
家庭設備領域專注於利用去中心化技術來提升和優化日常生活的各個方面。該領域解決了高成本、隱私問題和資源分配不均等關鍵問題，透過將標準家庭設備轉變為去中心化網路節點來提供解決方案。透過使用區塊鏈和其他去中心化協議，這些設備為傳統雲端服務和運算能力提供了低成本、安全且高效的替代方案。這種方法不僅減少了對集中式基礎設施的依賴，還賦予使用者更大的資料和資源控制權。此外，這些設備的整合不僅增強了智慧家庭生態系統和遊戲體驗，還旨在提升日常互動，創造一個全球互聯的社群。
FX land
FX Land 提供透過Crowd Storage 節點和Fula 協定解決高昂儲存費用和隱私問題的分散式雲端儲存解決方案。
Hajime AI
Hajime AI 計畫旨在創建一個全球邊緣運算電力供應網絡，為AI 新創公司提供經濟高效的運算服務，透過去中心化平台解決運算資源分配不均的問題，未來還將與智慧家庭和物聯網生態系統無縫整合。
FrodoBots
FrodoBots 計畫透過遊戲化的方式使用現實世界的機器人來解決具身人工智慧（Embodied AI）問題。
穿戴式裝置賽道
在穿戴式裝置領域，重點是將智慧穿戴裝置與區塊鏈技術結合。它們利用先進的人工智慧和資料隱私保護技術，提供個人化的健康監測和資料管理服務。透過使用戶能夠貨幣化自己的數據並提供獎勵機制，這些設備激勵用戶積極參與健康管理。這些設備通常由高品質材料製成，具有長電池壽命和強大的防水能力，以確保用戶的便利和安全。此外，這些智慧型穿戴裝置相容於主流行動裝置和加密貨幣生態系統，在提高用戶健康和生活品質的同時，促進了去中心化應用和Web3生態系統的廣泛採用。
CUDIS
CUDIS 是一款時尚的、開創性的 AI 智慧戒指，透過獎勵用戶的健康之旅來激勵他們。它具有核心功能，例如不可變的數據收集和控制、個人化的 AI 教練、健康激勵任務和社交活動。
WatchX
WatchX 計畫旨在將數百萬個智慧手錶使用者整合到Web3生態系統中，並為生態空間內的合作夥伴提供廣泛的機會。
Dogewalk
一個 DePIN 平台，透過 GameFi 和 SocialFi 元素整合創新軟體和硬件，提升寵物主人與Web3用戶之間的互動。
便攜式設備賽道
便攜式具有共同特點，如提供方便的行動裝置和應用程序，以增強Web3體驗。它們專注於簡化用戶互動、提高安全性，並實施資料所有權和獎勵機制。這些項目整合了硬體和軟體解決方案，以促進去中心化應用的開發和使用，特別是在行動環境中。此部分的目標是透過降低進入門檻、優化使用者體驗和提供實際應用案例來推動Web3技術的採用和應用。
Solana Mobile Saga
Solana Mobile Saga 計畫旨在透過提供頂級硬體和強大的開發者資源，領導Web3 行動革命，提供安全且使用者友好的去中心化應用體驗。
Universal Phone Oyster Labs
Universal Phone 計畫由Oyster Labs 推出，目標是針對8 億Telegram 用戶，專注於印度、印尼和奈及利亞等新興市場。
Puffpaw
Puffpaw 是一個由Arweave 和OrangeDAO 孵化的「戒菸即賺」計畫。透過電子煙設備和區塊鏈技術，幫助用戶戒菸並獲得經濟獎勵。
DePIN 計畫的代幣經濟：固定激勵模式演變為動態激勵
內在邏輯分析：以Helium 為例
早期激勵機制及其影響
在Helium 計畫初期，早期參與者透過購買和部署礦機，能夠獲得非常高的代幣獎勵。這種高收益吸引了大量早期用戶，並迅速推動了網路的擴展。然而，這種激勵機制也帶來了一些問題：
早期參與者獲利佔比過高：早期用戶由於獲得了大量代幣，迅速實現了高額收益。這種現象雖然在初期推動了網路的快速成長，但也導致了市場上代幣供應量的快速增加。
代幣經濟波動調整：由於早期參與者手中的代幣數量龐大，他們開始在市場上出售代幣，導致代幣價格波動和下跌。新用戶進入市場時，發現收益率遠低於早期用戶，導致新用戶成長放緩。
網路成長停滯：隨著早期高收益的逐漸消失，新用戶進入的意願降低，網路的擴展速度減慢，使專案成長放緩。
動態激勵機制的引入
為了應對上述問題，Helium 計畫引入了動態激勵機制，以確保網路的持續成長和健康發展。
調整新舊設備誘因：Helium 透過調整新舊設備的激勵機制，使得新設備用戶也能夠獲得有吸引力的獎勵。例如，增加新設備的初始獎勵，在維護網路健壯的前提下，同時逐步降低過時設備的獎勵佔比，以激勵用戶購買和部署新設備。
區域性激勵政策：為了促進網路在全球範圍內的均衡發展，Helium 根據不同地區的設備部署情況，制定差異化的激勵政策。在設備較少的區域，提供更高的代幣獎勵，以吸引用戶在這些區域部署設備。
時段激勵調整：Helium 透過在不同時段提供不同的獎勵，來平衡網路負載和提升設備利用率。例如，在非高峰期運行設備的用戶可以獲得額外的獎勵，從而確保網路在全天候的穩定運作。
設備密集度激勵：在設備密集度較低的區域，Helium 提供額外的激勵，以促進設備的穩定運作和資料的高效傳輸。這不僅提升了用戶的收益，也提高了網路的整體效能。
動態激勵的具體實施
Helium 專案透過智慧合約和演算法來實現動態激勵機制，確保激勵的即時調整和公平分配。這些措施不僅提高了新用戶的參與積極性，也穩定了市場預期，防止了早期高收益引發的市場波動。
智慧合約調整激勵：透過智慧合約，根據設備的使用和市場需求，動態調整不同設備的獎勵。這種機制確保了激勵的靈活性和即時性。
即時數據回饋：透過收集和分析設備的運作數據，Helium 專案可以及時調整不同區域和時間段的激勵，確保網路資源的最優配置和利用。
透明激勵機制：動態激勵機制的透明度和公開性增強了用戶的信任，鼓勵更多用戶參與網路建設。
新舊設備激勵變化
新設備激勵：為了降低用戶進入門檻，新設備通常會有更高的初始激勵，以吸引早期採用者。專案方可能會透過高額的代幣獎勵和較低的初始成本來激勵用戶購買和部署新設備，使得新用戶更容易參與其中。
舊設備維護激勵：為了防止用戶拋棄舊設備，專案方會提供持續的激勵，但這些激勵可能會隨著時間的推移而逐漸減少。透過設備升級獎勵和維護費用補貼，專案方能夠調節舊設備的營運成本，確保其持續有效運作。
物理市場變化
設備價格調整：根據市場需求和設備的使用壽命，專案方會調整不同類型設備的價格。由於產能、供應和訂單的原因，新設備的成本通常更高，但其誘因也更高。舊設備的價格較低，但仍能獲得穩定的收益，以吸引不同層級的使用者。
二級市場交易：設備可以在二級市場上交易，專案方可以收取交易手續費，並將部分收益用於回購和銷毀代幣，以支持代幣價格。這種方式不僅增加了設備的流動性，也穩定了代幣的價值。
不同地區市場
區域性激勵政策：為了促進設備在全球範圍內的均衡部署，專案方會根據不同地區的市場需求和發展情況，制定差異化的激勵政策。例如，在設備密集度低的地區，可能會提供更高的獎勵，以吸引更多的設備部署，從而實現網路的全球覆蓋範圍。
在地化支援：專案方會在不同地區提供在地化的技術支援和培訓，幫助使用者更好地安裝和維護設備，提高設備的運作效率和使用者的參與積極性。這種在地化的支持能有效促進計畫在各地區的推廣與發展。
設備密集度
密集度獎勵：在設備密集度較低的區域，專案方可能會提供額外的獎勵，使得較低密度的區域取得成長，以促進設備的穩定運作和資料的高效傳輸。這些獎勵可以包括更高的代幣激勵和設備升級補貼，激勵用戶保持設備的良好運作狀態。
動態調整：專案方可根據即時資料對不同區域的設備密集度進行動態調整，以確保網路的均衡發展和資源的最適配置。透過這樣的動態調整，專案方能夠靈活應對市場變化，優化網路效能。
設備運轉時段
時段獎勵：為了平衡網路負載和提高設備利用率，專案方可以在不同的時間段設定不同的獎勵。例如，非高峰期運作的設備可以獲得額外的激勵，以確保網路在全天候的穩定運作。
負載平衡機制：項目方可以透過智慧合約和演算法動態調整不同時間段的激勵，以實現網路負載的平衡分佈和資源的最適利用。透過此機制，專案方能夠有效管理網路資源，提高整體營運效率。
總結與展望
我們認為，在 DePIN 賽道中，無論是經典 DePIN 還是新一代 DePIN，都具備足夠的品類和廣闊的市場，有潛力誕生出具有大規模用戶採納的偉大項目。未來，極有可能在這領域誕生一個進入 Top 20 的Web3計畫。
DePIN 的核心邏輯在於WEB3對現有世界業務的降本增效。透過將現實世界的使用者帶入Web3，DePIN 不僅實現了低成本化和社交化，還大幅提升了資料來源的數量和精確度。在 DePIN 的三代設備中，從固定設備到靈活便攜的設備，市場前景不斷擴大，涵蓋了高科技和日常生活的各類需求。
近年來，DePIN 市場的種類和投資數量顯著增加，機構和項目數量也持續成長。從需求面來看，DePIN 在多個市場（如天氣、空氣品質、健康、AI 等）和設備類型（如穿戴設備、手機等）中表現出巨大的潛力。上下游產業鏈也逐漸完善，包括鏈上互動數據、設備中間層、數據和硬體等面向。
特別值得關注的是，DePIN 的生命週期由於結合了實體設備和代幣設計，比非 DePIN 專案理論上更長。這使得 DePIN 賽道具有巨大的潛力，值得投資者高度關注和投入。
展望未來，隨著 DePIN 項目的發展和技術的進步，我們有理由相信這條賽道將誕生出更多具有創新性和影響力的項目，為Web3生態系統注入新的活力和可能性。
感謝支持
Salvador @DAnconia_Crypto from E V3
Anna @gizmothegizzer from Solana
Raullen@raullen from IoTeX
Peter from Hashkey
EO @ Future money group
Reference
- https://messari.io/report/state-of-depin-2023
- https://messari.io/report/infrastructure-sector-brief-gpu-networks
- https://messari.io/report/navigating-the-depin-domain
- https://messari.io/report/the-depin-sector-map
- https://public.bnbstatic.com/static/files/research/depin-an-emerging-narrative.pdf
- https://htxresearch.medium.com/depin-current-state-and-prospects-ad6b1a59b3d 4
- https://foresightnews.pro/article/detail/50839
- https://twitter.com/rsarrow/status/1778471355425386928?s=46
MT Capital
MT Capital 是一家由資深投資者團隊管理的全球投資機構，專注於在全球投資創新的Web3項目，佈局涵蓋美國、香港、杜拜和新加坡等地。我們的主要投資領域包括： 1）大規模採用：去中心化的社交平台、遊戲、應用程式和DEPIN，這些是推動Web3技術向廣泛用戶群體擴散的關鍵；2）加密原生基礎設施：我們專注於投資公鏈、協議及其他支撐和加強生態系統的基礎設施，以及原生DeFi 解決方案。此外，我們的團隊還擁有多年的二級交易專業經驗。
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