原創| Odaily星球日報

作者| 南枳

在 Pump.fun 流行之前，出於安全考量，Solana Meme 投資者多為“ 10 u 戰神”，以防範 DEV 移除流動性等 Rug 操作。而在 3 月，受 BOME 和 SLERF 影響，Solana 上開始流行超大池子的 Meme 代幣，但也因整體行情下行、跑路事件逐漸增多等因素再次進入冰點。

此後 Pump 開始接力賽——便捷的開盤手段，安全的代幣背書，使得 Solana 上 Meme 代幣再一次流行。受攻擊事件影響， Pump.fun 推出了為期 7 天的零手續費活動，Solana 上新代幣數量不斷創下歷史新高，每日新增代幣已突破 2 萬個。

但 Pump 的出現，使得 Meme 的特徵、玩法再次改變，惡意 DEV 的收割手段也不斷進化。 Odaily星球日報將於本文解析市場特徵和部分手法。

代幣市場特徵

Pump 中誕生的代幣，存在著部分顯著特徵，我們總結如下。

蹭熱度

Pump.fun 極為便捷的發幣方式，使得專做蹭熱度專案的 DEV 數量快速增加。如同以前 Musk 在推文上發布的任何內容都會被拆解成無數的以太坊土狗一樣，Pump 多數面向一些 Solana 生態大 V 創業，包括 Ansem、Yelo 等。關注此類大 V，預計在第一時間獲得早期籌碼。但經常出現同一關鍵字在一兩分鐘之內出現五六個代幣的情況，這種情況下首個代幣不是主要優勢，更多地應當以籌碼分佈和買入速度抉擇。

內盤即死

Pump.fun 分為內盤和外盤，內盤需要購入 85 個 SOL 才能結束，結束後會加入 LP 並銷毀。但由於內盤早期參與者和尾部參與者籌碼成本價差特別大，通常至少有五到六倍以上的差別，因此許多 DEV 往往在內盤 80% -90% 的時候直接獲利了結。如何應對？最樸素的辦法是直接盯著 pump 介面籌碼列表，在 DEV 離場的第一時間退出。此外用戶可試用PlonkBot ，具備與 DEV 搶跑離場的功能，但成功率有限。

市值有明顯上限

龐大的代幣數量分散了資金，同時也使 Meme 共識的創造變得支零破碎。即使成功活出內盤，也僅有極少數代幣能夠突破 30 萬市值。根據部分大量參與 Pump 計畫的用戶表示，可達市值存在明顯的階梯式界限，當突破一個界限時很容易上漲至下一界限，用戶可自行總結歸納。

博弈

網站與社區

通常而言，擁有一個製作精良的網站能夠極大程度地促進 Pump 代幣早期的上漲，此時是否具有社區並不關鍵。但社群和文化共識是能否突破常規上限的關鍵，例如近期的 DJCAT、NAMI 等代幣，前者由社群接手（Community Take Over）而上漲，後者透過專案方的持續主題圖片創作而凝聚共識。

但需要注意，有部分 DEV 透過買高粉絲量 X 帳戶，或流水線製作網站進行推廣，然後在內盤高點傾銷。作為參考可使用「土狗網站查重」的 TG 工具對網站進行檢測，該工具能夠查詢同一 IP 部署了多少網站，但如果網站開發者使用了一些三方服務（例如CDN）會出現同一IP 製作了上百個網站的情況，需要用戶自行甄別。

GMGN 指標

目前市面上出現了許多面向 Pump 的工具，而GMGN為其中一款數據較為全面的網站，該網站中提供了進度、創世時間、資金流入速度、交易額和評論數等多維度的數據，能夠全面地進行投資評價。

但同樣地，DEV 也在進化，目前已出現大量的 DEV 自行開發機器人刷交易量指標的情況，也有 DEV 自行多錢包購入、刷 Pump 界面評論數量等操作，構建一種虛假繁榮的景象，然後同樣在內盤的高點進行拋售。

謹慎跟單

跟單（Copy Trading）聰明錢包是發掘早期項目的一種常規操作，但在Pump 流行的當下並不適合，因為目前基本上所有代幣的LP 池都極小，在聰明錢包購入後進行買入，甚至能夠再次將價格拉升數倍。中外大 V 中均有被曝光利用跟單機制收割跟單者的情況，針對這個問題，選擇低勝率高盈虧比的地址進行跟單，遠比高勝率低盈虧比的賬戶更合適。

（Odaily星球日報註：因為後者有可能是利用跟單者抬升價格，又快速退出，製作高勝率的地址資料。）

結論

惡意收割者的手段在不斷革新，本文可作為與之對抗的部分參考方式，但當所有人使用同一或相近策略時，策略就會失效。唯有不斷進化，才能在市場上存活。