原創- Odaily
作者- 南枳
今天凌晨，Uniswap 創始人Hayden Adams 在X 平台發文表示，Uniswap 收到了來自美國證券交易委員會（SEC）的韋爾斯通知（Wells Notice）。消息一出，UNI 應聲下跌約5.5% ，從11.1 USDT 下跌至目前的9.3 USDT。Odaily將於本文解析Wells Notice 以及Uniswap 的回應。
什麼是Wells Notice
韋爾斯通知（Wells Notice）是SEC在結束對個人或公司的調查後發送的一封信函，通知他們SEC計劃對其採取執法行動。該通知告知被調查的人或公司，SEC 已經得出結論，認為他們違反證券法。該通知表明SEC 已確定可能提起訴訟，並為被通知方提供說明為何不應採取執法行動的機會。
這之中有幾個要素：SEC 已對被調查公司及其業務初步定性；但不是正式的、最終的起訴文件，被調查公司仍有回應空間。簡而言之，收到Wells Notice 意味著將受明確影響，並且存在狀況進一步惡化的可能性，但最終結果目前無法預測。
Uniswap 回應：Fighting for DeFi
昨晚，Uniswap 發布回應博文“Fighting for DeFi”，Odaily 對其中重點提煉如下。
這是一場政治攻擊
今天，Uniswap Labs 收到了SEC 執法部門的Wells Notice，他們計劃建議對Uniswap 採取法律行動。UniSwap目前的全部產品套件將繼續可用，我們也將繼續推出新產品。考慮到SEC 針對Coinbase 和其他公司的持續訴訟，以及他們對於在美國合法運營的企業完全不願提供明確或註冊途徑，我們只能得出結論，這是針對即使是在區塊鏈技術上構建最佳解決方案的公司的最新政治努力。
SEC 沒有國會授權
SEC 只對證券具有管轄權，例如被法律分類為「投資合約」的資產。在SEC v. Ripple 案中的法院裁決清楚地表明，數字資產的二級市場交易通常不構成投資合約。這些正是Uniswap 協議上絕大多數交易的資產。甚至SEC 主席在國會作證中也承認，對代幣進行新的監管需要國會通過新法律，即SEC 缺乏授權。
Uniswap 不符合證券交易所的法律定義
即使不考慮Ripple 案，Uniswap 協定、DApp 和錢包仍不符合證券交易所或經紀人的法律定義。這在最近的SEC v. Coinbase 案中有明確體現，在案件的最早階段，法院已經駁回了SEC 聲稱加密貨幣錢包是經紀人的主張。
UNI 不符合證券的法律定義
UNI 代幣不是證券，因為它不符合任何類型證券的法律定義，包括不符合「投資合約」的定義。 Uniswap Labs 和代幣的30 萬持有者之間沒有合約或承諾，沒有共同企業，代幣的價值也不僅僅依賴Uniswap Labs 的努力。
商品期貨交易委員會已經非常清楚地表示，比特幣和以太坊都不是證券。而且Uniswap 科技生態系統夠去中心化，就像比特幣和以太坊一樣。
誰曾經也收到Wells Notice？
在Uniswap 之前，已有多家公司/專案收到Wells Notice，其中最終結果最糟糕的當屬BUSD 發行商Paxos。
BUSD 一夜傾覆
2023 年2 月13 日，美國SEC 執法人員向Paxos 發出Wells notice，表示Paxos 發行和上市的BUSD 是一種未註冊的證券，計劃起訴Paxos 違反投資者保護法。同時，紐約州金融服務部命令Paxos停止發行更多的BUSD 代幣。
同一天，美國SEC 網絡執法辦公室前主任John Reed Stark推文表示：「美國SEC 向Paxos 發出韋爾斯通知（Wells notice），告知Paxos 可能面臨執法行動。在我在SEC 執法部門的18 年中，我不記得有任何一次我發出韋爾斯通知而沒有採取執法行動。SEC 的加密行動持續進行。”
隔日，穩定幣發行商Paxos發布聲明，表示已收到美國證券交易委員會（SEC）的Wells Notice，但堅決不同意SEC 工作人員的意見，因為BUSD 不是聯邦證券法規定的證券。要明確說明的是，除此之外Paxos 並沒有面臨其他指控。
不久後Coinbase 停止了對BUSD 的支持，BUSD 更是在一個月內收到了79 億美元的贖回申請，佔流通量近50% 。雖然當時3 月的幣安Launchpool 仍支援使用BUSD 進行新幣挖礦，但最終BUSD 仍退出了歷史舞台。
Bittrex 退出美國
23 年4 月，加密貨幣交易所Bittrex 總法律顧問David Maria表示，SEC 執法人員在3 月時向Bittrex 發出Wells Notice，Bittrex 在未向監管機構註冊的情況下作為交易所、經紀自營商和票據交易所開展業務，違反了法律。
Maria 表示，Bittrex 在接到通知時已經準備好逐步減少美國業務。彼時Bittrex 不知道SEC 是否會提起訴訟，因為該公司正在終止美國業務。如果SEC 決定採取執法行動，除非監管機構能夠“提出合理的和解提案”，否則Bittrex 將提起訴訟。
除了上述公司外，例如Coinbase 和Ripple 也曾收到Wells Notice，這項措施更是導致後者直接從Coinbase 下架，進而付出了高昂的司法成本。
結論
雖Wells Notice 不是最終的起訴或執法決定，但從歷史經驗我們可以得知，在中短期仍將造成持續的負面影響。
