加密市場的槓鈴策略：絕佳的平衡風險與回報

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特邀专栏作者

2023-11-11 04:00

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本文探討了槓鈴策略在加密市場中的應用，以平衡風險與報酬。

加密市場的槓鈴策略：絕佳平衡風險與回報

加密市場的高風險和高回報潛力吸引了越來越多的投資者。然而，這個市場也伴隨著巨大的波動性和不確定性，使投資者面臨風險管理的挑戰。在這種環境下，槓鈴策略成為一種備受關注的投資方法，旨在平衡風險與回報，實現長期成長。

本文探討了槓鈴策略在加密市場中的應用，以平衡風險與報酬。首先介紹了什麼是槓鈴策略，並解釋了其在投資領域的起源和原則。隨後，分析了配置加密資產如何最大化發揮槓鈴策略的優勢，以實現平衡的風險與回報。重點是加密市場中的量化策略如何配置成槓鈴組合，提供了減少投資組合波動性和增加長期成長機會的實用方法。最後總結了配置的方案。

第一部：槓鈴策略的原理

左低風險，右高風險

槓鈴策略是一種投資策略，最初由知名風險分析學家、作家和投資者尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）提出。該策略的靈感來自健美世界記錄保持者弗蘭科·科爾曼（Franco Columbu）的訓練方法，他將訓練重點放在兩端，即低重量和高重量，主張通過使用相對較輕的重量進行高強度的訓練來刺激肌肉生長，同時也使用非常重的重量進行最大力量的提高，忽略中間的中等重量。

槓鈴的中間地帶可以理解為，既不極端，也不保守，在投資領域，在市場共識下進行看似安全的投資。這是一種看似安全實質危險的投資方式。經歷過金融危機的重倉投資人或許最深有體會。

槓鈴策略的原則是將投資組合的資產分配在兩個極端，即保守資產和高風險資產之間，以實現風險的平衡。保守資產通常指的是相對穩定和低風險的投資，如債券、現金和抵押貸款。高風險資產是指潛在回報率較高但風險也較高的投資，如創新科技公司或加密貨幣等。

槓鈴策略在投資組合中採取極端的資產配置，並將大部分資金分配給保守資產，以保護投資組合免受市場波動的衝擊。同時，一小部分資金被分配給高風險資產，以尋求更高的回報。這種策略的目標是降低投資組合的整體波動性，同時提供一定的成長機會。

通過將資產分配在兩個極端，槓鈴策略實現了風險的分散。保守資產提供了穩定的收益和資本保護，以應對市場下跌和不利的經濟環境。高風險資產提供了成長的潛力和更高的回報，以應對市場上漲和積極的經濟環境。這種資產配置的目的是降低整體投資組合的波動性，並在不同市場環境下實現平衡的風險與回報。

需要注意的是，槓鈴策略並非適用於所有投資者和所有市場情況。它需要投資者有較好的風險管理能力和資產分析能力。此外，投資者還需要根據自身的投資目標、時間範圍和風險承受能力來調整槓鈴策略的具體配置。

在接下來的部分中，我們將探討如何在加密市場中進行資產配置，以實現槓鈴策略的目標，並平衡風險與報酬。

第二部分：配置加密資產最大化發揮槓鈴策略的優勢

依資產類別配置：左債券，右加密

配置美債與加密貨幣的組合可以是一種利用槓鈴策略的方式，也是目前在美債收益可觀的條件下較流行的配置方案，以實現風險平衡和成長機會的目標。以下是一種可能的配置方案：

美債（保守資產）：
美國政府債券被認為是相對低風險的投資工具，通常在經濟不穩定或市場下跌時表現較好。配置一部分資金投資於美債，可以提供穩定的現金流和資本保護。美債的回報率相對較低，但在市場波動時可以充當投資組合的防禦性資產。

加密貨幣（高風險資產）：
加密貨幣作為新興資產類別，具有高度的波動性和潛在的高回報。在配置加密貨幣時，可以選擇廣為認可和流動性較好的加密貨幣，如比特幣和以太幣。這些加密貨幣具有較高的市場份額和較強的生態系統支持，相對較為穩定。然而，需要注意的是，加密貨幣市場具有高度的不確定性和風險，投資者需要進行充分的研究和風險管理。

資產分配比例：
具體的資產分配比例應根據投資者的風險承受能力、投資目標和時間範圍來決定。一種常見的配置是將大部分資金分配給美債，例如80% 的資金，以保護投資組合免受市場波動的衝擊。剩餘的20% 的資金可以配置給加密貨幣，以尋求更高的回報。這樣的配置能夠在保持相對穩定的同時，為投資組合提供一定的成長機會。

第三部分：加密市場中的量化策略如何配置成槓鈴組合

依策略類別配置：左複利，右轉槓桿

左邊配置穩定的量化投資策略，包括資金費率套利、美元量化放款和鏈上價差套利等，旨在產生復利效應。這些策略基於嚴謹的數據分析和演算法模型，透過利用市場中的價格差異和利率差異，實現穩定的回報。無論市場處於上漲、下跌或波動的狀態，這些量化策略都能持續運作，為投資者提供持續成長的機會。透過配置穩定的量化投資策略，投資者可以享受長期複利效應，並穩定增加投資組合的價值。

右邊配置反脆弱類策略，包括CTA 趨勢策略、持有小市值幣和買入選擇權等策略，旨在利用市場的趨勢和波動性。這些策略透過捕捉市場的短期趨勢和波動，尋求高風險高回報的機會。優秀的CTA 趨勢策略的卡瑪比率（年化收益率/最大回撤率）較高，但在波動小的周期會有持續虧損回撤；在牛市中持有小市值幣通常具有更大的增長潛力，但也伴隨著較高的風險。期權交易則可以透過槓桿放大投資回報，並在市場波動時獲得更大的利潤。透過配置反脆弱類策略，投資者可以在市場大幅上漲或下跌時獲得更高的回報，並利用槓桿提高資金使用效率。

這種左複利、右槓桿的配置方式可以幫助投資人平衡風險和報酬。左邊的穩定量化投資策略提供了穩定的成長，減少了整體投資組合的波動性，同時保護投資者免受市場的劇烈波動影響。右邊的趨勢類策略則為投資者提供了追求更高報酬的機會，尤其在市場趨勢明顯時，可以快速獲得較大的利潤。通過將左複利和右手槓桿策略相結合，投資者可以實現風險分散和成長機會的雙重效益。