Hope.money新探索：將LSD作為穩定幣儲備的實驗

HOPE ⚡️

特邀专栏作者

2023-08-02 11:15

本文約1454字，閱讀全文需要約3分鐘

Hope.money正在嘗試將ETH LSD 納入$HOPE 儲備池中，提升$HOPE 及整個生態系統的價值，為用戶提供更多收益機會和更高的資金利用率。

不斷創新、快速適應，是DeFi 產品不斷發展的生命線。 Hope.money 一直致力於改進我們的產品，並為社區帶來更多價值。

LSD - DeFi 新前沿

隨著以太坊轉向權益證明（PoS）模型，流動性質押衍生品（LSD）已在DeFi 領域中扮演越來越重要的角色。用戶可以在PoS 區塊鏈上抵押資產，以獲得穩定、低風險的被動收入，併或者與其質押資產相對應的流動性代幣（LST）。這些代幣可以在更廣泛的DeFi 生態系統中使用，為各種協議提供流動性並獲取收益。

以太坊的上海昇級引發了社區對流動性質押衍生品（LSD）的興趣。誰會拒絕在仍然擁有以太坊流動性的同時獲得更多ETH 呢？截至2023 年7 月27 日，ETH LSD 的總鎖倉價值（TVL）達到1058 萬ETH（約等於190 億美元），相比前一年增長了130% ，與兩年前相比更是增長了超過1220% 。在所有ETH LSD 中，Lido 的stETH 佔據著最大份額，其TVL 佔比為74% ，Coinbase 的cbETH 和Rocket Pool 的rETH 緊隨其後。

除了ETH LSD 之外，SOL、DOT 和其他主要的PoS 區塊鏈代幣持有者也在利用質押平台，通過質押原生代幣產生被動收入。

穩定幣與LSD - 強大的組合

在所有DeFi 應用當中，穩定幣面臨著“不可能三角”或“穩定幣三難題”，即同時實現穩定性、資金利用率和去中心化的挑戰。

像USDC 和USDT 這樣以法幣作為儲備的中心化穩定幣在穩定性（只要能確保1: 1 的美元抵押）和資金利用率方面表現優秀，但去中心化程度很低。
像DAI 這樣的超額抵押穩定幣，在沒有抵押資產閃崩的情況下是穩定的，並且由於通常以其他加密貨幣作為支持，它們也具有去中心化特點。然而，它們資本利用效率較低（需要超過1 美元的資本才能創建與1 美元掛鉤的穩定幣）。
像UST（RIP）這樣的算法穩定幣在去中心化和資金利用率方面都有一定優勢，但往往缺少穩定抵押物的支持，一旦社區出現系統性信心危機，往往會導致死亡螺旋。

為了應對資金利用率的挑戰，越來越多以LSD 作為支持的穩定幣開始出現，包括Lybra Finance 和Raft。這種策略允許穩定幣持有者在鑄造穩定幣的同時，通過其抵押資產（ETH）獲得原生收益，從而降低機會成本，並保持穩定幣的核心特徵和用途。當然，這種方法也帶來了一些特殊的挑戰，包括LSD 脫鉤風險和與質押合約相關的安全風險。

$HOPE 的LSD 的實驗

在$HOPE 成為真正的分佈式穩定幣的發展道路中，我們希望在不同階段解決“不可能三角”的不同挑戰：

在早期階段，$HOPE 更加追求資金利用率（儲備價格從0.5 美元開始，為持有者提供未來升值的潛力），對穩定性（$HOPE 的儲備價格隨著BTC 和ETH 的價格波動）和去中心化（$HOPE 採用三層分佈式設計而非完全去中心化，以確保系統穩定，並保持對傳統投資者的吸引力）則做出了一些妥協。
隨著市場和$HOPE 生態系統的成長，$HOPE 將擁有更好的穩定性（隨著儲備資產價格上漲，$HOPE 的儲備價格將最終穩定在1 美元左右）和去中心化（veLT 持有者將共同進行DAO 治理）。

在當前階段，我們的首要任務是優化資金利用率以及為持有者帶來更多收益。因此，將ETH LSD 整合到$HOPE 中似乎是一個順理成章的發展方向。我們目前正在與幾個合作夥伴一起進行實驗，嘗試將ETH LSD 納入$HOPE 儲備池中。這一舉措將提升$HOPE 及整個生態系統的價值，為用戶提供更多收益機會和更高的資金利用率。

推特：https://twitter.com/hope_money_

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