一文解讀Hourglass及時間綁定代幣TBT

對於大部分Crypto 用戶而言，對待手上的幣的態度無非只有兩種：Hold 或者Filp。更多的人選擇了後者，不僅是因為當一名Holder 實在是太難，更重要的是往往會因為死拿或者鎖倉佔用了手頭的流動性，從而大大增加了持幣的機會成本，這個“永恆的難題”該如何解決？

Hourglass 帶來了他們的解決方案：時間綁定代幣（TBT，Time-Bounded Tokens）。

Hourglass 是什麼？

Hourglass 是一個提供TBT 相關服務的平台，包括Staking 和交易TBT。

那麼TBT 究竟是什麼呢？簡單來說，它更像是一種質押的憑證。

舉個簡單的例子：你在Curve 上質押了FrxETH-ETH 並收到LP 代幣，此時可以把LP 代幣拿到Hourglass staking 上質押。平台為用戶提供了不同到期日的質押金庫，當用戶將LP 代幣質押到金庫內，就會得到對應質押時間和數量的Frx ETH-ETH TBT 代幣作為“收據”，且通過持有TBT獲得Merkle 空投作為獎勵。

到期之後，用戶就可以憑TBT 在金庫中贖回LP 代幣。

Hourglass 同時也為市場參與者提供了TBT 交易的業務，通過訂單薄，用戶們可以以相應的價格購買不同到期日的TBT 代幣。

時間的博弈

在Crypto 世界裡，機會成本往往是最昂貴的，新的熱點和Fomo 每天都在產生，在這種情況下如果手頭的大部分流動性參與質押無疑會與暴富的機會失之交臂。

但更重要的，是質押者本身並不能參與到代幣的定價權邏輯博弈中去，要么就是和代幣價格一起被動直上直下坐過山車，要么早早套保吃保底APY，但Hourglass 為市場帶入了新的維度——時間，這種更類似期權的邏輯能夠讓LP holder 在面對市場波動之時更加從容的選擇自己的策略，並做出相對應的反饋，同時釋放原本鎖死的流動性。

當然，Hourglass 及其提出的TBT 概念也並非“聖杯”，協議現階段也存在一些問題和不足。最主要的一點在於TBT 的流動性問題——倘若訂單薄市場的流動性過於差勁，那麼用戶就無法通過交易從而規避暴跌的風險，只能又被動成為Holder 死拿代幣到到期日。當然，流動性的問題可以在日後用引入外部做市商等方案解決。

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