HOPE 是基於加密原生分佈式穩定幣$HOPE 打造的一站式DeFi 生態系統，旨在為每個人提供無障礙、公開透明的下一代金融基礎設施和服務。 HopeSwap、質押以及DAO 等協議與功能現已上線：https://app.hope.money/#/

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6 位社區專家簡介

大橙子：大家好，很高興今天來到HOPE 專場，我是大橙子，我是13 年入圈，算幣圈的老人，然後跟旺老師之前也認識，跟著旺老師學期權，所以這次有HOPE專場我就來參與一下，和大家聊聊天，謝謝。

比特吳：大家好，我是比特吳，我在行業裡面經歷了很多事情，身上的故事比較多，所以我這個標籤上有個故事博主，所以大家把我當那個故事看都可以。這一場AMA 我個人是比較感興趣，我們一直在研究穩定幣，到底有一個什麼樣的方向能去更好的探索穩定幣出現，希望今天能跟大家探討一下，第二就是跟大家去學習一下關於穩定幣賽道更多的內容。

土澳大獅兄：大家好，我是土澳大獅兄本澳。我於2016 年加入區塊鏈行業，主要活躍在澳洲這個地區。今天我非常感興趣的是穩定幣這個領域。在過去幾年裡，穩定幣是區塊鏈應用中最成功的應用之一。各個國家也都很重視穩定幣，包括澳洲在內，正在研究相關法案。因此，我很期待聽聽在這個領域裡能做出些什麼，包括從各位老師的角度聽聽大家的分析。我認為這個領域有可能會是一個非常大的市場，也有可能會給區塊鏈行業帶來更多的新鮮血液。因此，我很高興能夠在這裡與大家一起交流和學習。

JamesX：大家好，我主要是一名DeFi 分析師，目前擔任各種DeFi 項目的顧問。今天我很高興能夠參與到這個交流中來，和各位行業前輩大佬一起探討穩定幣，並學習如何搭建HOPE 穩定幣生態系統。同時，我也期待在這個生態系統中發現更多穩定幣收益的策略。

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近期市場熱點與值得關注的投資機會

大橙子：我個人自今年開年以來，主要是看多的。在香港大會之前，我也是比較堅定的看多。我的觀點是，美國的通脹有一點拐頭的跡象，因為這種行情都是提前的。所以總體來講，後面整體行情我覺得還是可以期待的。我建議我周圍的小伙伴，在熊市階段做定投，在牛市階段買幣。現在肯定是在定投的階段，可以在定投的同時做一些增收，比如說買ETH 做staking，或者賣空BTC、ETH 等幣種，做一些幣本位的增收。當然，如果HOPE 有一些可以結合進來的，也可以分享一下。

JamesX：我最近關注的是各種Layer 2 的投資機會，雖然現在整個鏈上的收益率肯定沒有當時那麼高，但是有很多偏低風險的收益機會，包括前段時間挖礦收益率還是蠻高的。此外，Layer 2 生態也會帶來高的預期，有許多新的生態和有信譽的團隊進入，到時候也會有一些挖礦的機會。總的來說，市場大行目前還是不穩定的，我個人不會做特別多的投資，建議大家採取大方向的投資策略。

土澳大師兄：我其實在我自己的社區和推特上一直在反復強調，從二月份開始，我就認為整個市場行情不是反彈，而是反轉。當時還受到了挺大的挑戰，有人私下來跑來指責我。但目前來看，基本上我的判斷是正確的。所以，在接下來一段時間裡，我與大橙子的看法比較一致，我個人認為市場會出現震盪上行的過程。但是這其中可能會有回調，但我認為這個回調也不會特別大。所以，我個人覺得每次回調都是價值倉的好時機。我建議我的社區要這麼操作。

另外，從市場熱點上來講的話，我認為最主要的有三塊。首先我覺得目前加密貨幣市場上比較有趣的領域之一是Layer 2 解決方案，特別是Optimism。我個人對這個項目的前景非常看好，因為它有很多潛力去解決目前以太坊網絡中的瓶頸問題，並且已經吸引了一些重要的項目，比如Uniswap 和Synthetix。此外，Optimism 最近的一次融資也非常成功，獲得了超過3 億美元的投資，這表明市場對它的前景非常看好。

其次，我覺得目前NFT 市場上比較有趣的領域是元宇宙。元宇宙是一個非常大的概念，但我認為目前最有前途的是基於區塊鏈的遊戲。特別是像Axie Infinity 這樣的遊戲，已經在市場上獲得了非常大的成功，而且我認為這只是開始。實際上，我認為未來還會有更多的類似遊戲湧現，特別是在整個元宇宙的框架下，這可能會成為一個非常大的市場。

第三個領域是關於鏈上的衍生品和期權市場。我個人對這個市場非常感興趣，因為我認為隨著時間的推移，這個市場將會變得非常重要。我自己從GMX 開始，已經開始逐漸在鏈上去做衍生品。我發現體驗上的話，比在上一波牛市那會兒的時候要好非常多，包括深度，包括用戶體驗。目前這個市場還沒有出現一個能夠跟GMX 相媲美的項目，但是我堅信這個方向肯定是有機會的，未來它有望分掉中心化交易所很大的一部分交易量。

元宇宙阿Q：目前我想先說一個行情判斷。其實我自己對這個行情整體來說是偏好的一個看法，也是在今年一月份二月份的時候就開始，就覺得差不多了。從比特幣最高點到現在差不多也是18 個月的時間，也符合這個熊市的一個週期性時間性。我覺得現在目前也是進入一個熊尾流出的階段了。接下來這段時間行情，我個人認為會去到一個震盪回調的階段，不斷的一個震盪上行。回調可能會到2 萬或者一萬多，一萬八一萬七，那麼這將會是一個非常好的機會。正常上行，我覺得今年能夠看到最好的情況可能就會衝到三萬七三萬八這樣子。所以我目前的操作也是在不斷的回調佈局Layer 2 這一塊。

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看好的穩定幣架構以及其優劣勢

比特吳：穩定幣一直是一個備受關注的話題。今天我們主要來談一下穩定幣的歷程，包括中心化和去中心化穩定幣的優劣勢對比。首先，中心化穩定幣具有一定的局限性，例如USDT 等穩定幣一直懸在大家頭上，而且其抵押資產存放在銀行，也存在銀行倒閉的風險，不可預測性極高。從去年開始，隨著合規化的推進，加上USDT 被制裁，整個幣圈開始反思中心化穩定幣，開始思考去中心化穩定幣的可能性。

在去中心化穩定幣這個領域中，最早的應該是MakerDAO 的DAI，其原理是超額抵押。超額抵押的意思是，例如100 個以太坊只能藉出90 個以太坊，以太坊作為抵押品。然而，以太坊在行情波動下，抵押品的價值會受到影響，帶來潛在的風險。後來，MakerDAO 引入中心化穩定幣USDC 等，風險相當於延伸了過去。目前，LUSD 還是RAI 都是MakerDAO 模式的優化改進，比如誰的清算線更低，資金利用率更高等。然而，超額抵押也存在可擴展性問題，例如只能藉出小於抵押品價值的部分，相對不夠靈活。

穩定幣是一種加密貨幣，其價值被錨定在另一種資產上，以確保其價格的穩定。目前最常見的穩定幣是抵押品穩定幣，這種穩定幣的價值由抵押品決定，因此其擴展性受到限制。為了解決這個問題，去中業化的算法穩定幣應運而生。這種穩定幣的價值不依賴於抵押品，而是依靠市場共識和博弈來維持穩定。這種穩定幣的擴張理論上可以無限，且背後的算法穩定幣鼻祖是AMPL（Ampleforth）。

然而，目前去中業化的算法穩定幣存在真實利用率太低的問題，沒有人願意持有可能隨時歸零或暴跌的穩定幣，因為穩定幣最終突出的詞語是“穩定”。因此，目前個人對去中心化的算法穩定幣持有悲觀態度。另外，過度強調去中心化的意義並不大，因為去中心化和中心化是可以進行融合的。

對於穩定幣市場的未來，個人認為還是期待能夠出現一種顛覆性的去中心化穩定幣。中心化和去中心化不一定非要隔離，它們可以相互交織、對抗、合作和妥協。在穩定幣這個領域要進行改進的話，不必將中心化和去中心化視為矛盾體，它們更像是相互關聯的兩個事物。

最後，如果要對穩定幣進行改進，可以考慮引入現實資產這一塊，例如RWA，但如果涉及到RWA，中心化是無法避免的。

作為一些展望的話，我認為可以探討在穩定幣市場的發展中建立一個去中心化的信用體系。可以使用社交數據來建立這個信用體系，類似於製作社交ID 的方式。雖然這個想法還處於早期探索階段，但是一些DeFi 借貸巨頭已經開始在嘗試這個方向，例如Aave 的Lens 社交。社交信用體系符合人類社會發展的規律，無需足額抵押品，例如像Lens 這樣的社交信用評級就可以在Aave 上無需抵押品借出穩定幣。另一個方案是引入現實社會支付體系的信用評級，在DID 上通過KYC 來錨定身份，如果逾期可能在鏈上留下記錄，類似於現實中的失信執行人。這些記錄可以被法院起訴，並被現實世界認可。這將在外部和外部二或外部三的世界中建立一個強連接。可以探討讓交易所參與這個事情，他們可以一起建立一個信用體系，通過鏈上和鏈下相互打通，讓這些頭部交易所去做仲裁。這些都是可以進一步探討的方向。

旺老師：我覺得其實這個問題經常有人問我，就是穩定幣到底什麼叫穩。我覺得在風險管理裡面有一句話叫風險從來不會消失，它只會轉移。所以其實我們平常所號稱的穩定幣只是一個視角，比如說它穩定的錨定某一個貨幣美元，但是美元本身是否是穩定的，這個我們先不談。但是有一些預期我覺得是非常不明確的，比如說USDC 之前被擠兌那個事情，那麼它背後的資產端，也就是債，那它債到底是賺了虧了，它被擠兌的時候，這個債的整個浮盈浮虧會不會被計提。這些事情其實是我覺得有一種是為了刻意使它穩定而去隱藏了這些風險的一個存在，所以我覺得對於穩定幣這個概念，未必是價格穩定就叫穩定。

穩定，它還需要做到的是什麼？是預期穩定，就是你到底在玩什麼，你有什麼樣的風險，然後什麼的預期穩定，我覺得也是一種穩定的，包括大家覺得像USDC、USDT，它的價格目前來說還是穩定的，但是為什麼大家就有一點害怕呢？是因為它的預期不穩定，你不知道那一把劍什麼時候砍下來。在這裡面，我覺得是在整個在做風險管理的過程中，或者是對穩定這個定義的過程中，我們其實是要用一些去中心化手段，比如說賬簿的公開，比如說這種透明度，比如說包括我們去中心化發行，包括整整管理等，我覺得希望能達到這一種，大家對它未來的預期是穩定的，而不要突然搞出來一個什麼事，讓大家突然發現之前的這種價值觀世界全部是崩塌的。所以我覺得，我們這個HOPE 在開始的時候，大家可能不會感覺到它是一個穩定幣，但是我相信大家能感覺到它的預期是穩定的。

JamesX：基於鏈上的信用穩定幣或基於鏈上的DID 信用體系建立的穩定利益體系，在目前傳統金融與鏈商金融還未真正打通的情況下，不太可行。在傳統金融中，信用分數核心指標並不是個人支付賬戶的信用分高低，而是金融機構衡量每個人限額的低風險憑證。最後的清算保證仍需結合現實世界中的法律和強權機關體系才能執行。因此，即使是鏈上的信用貸或信用體系支撐的穩定幣體系，在短期內可能五年之內都不太可行。其他鏈上的穩定幣，最核心的仍然以中心化機構支持的穩定幣為主。個人最看好的區中心化穩定幣是客戶可能發布的CRVUSD 穩定幣體系，因為它基於科普最大的穩定器價值掛鉤流動性平台。一旦發布，它可能會延伸到各個大小協議中。雖然他的底層核心邏輯仍然是超額抵押，但是它的清算機制是產品拉動的，以保證動態的超額價值。但它仍未突破在鏈上執行信用支撐穩定幣價值基礎的邏輯。

元宇宙阿Q：我來學習關於穩定幣的話題。我對穩定幣的研究不多，但是我認為穩定幣的發展將會是多樣性的，不會只有中心化穩定幣或去中心化穩定幣的發展，因為中心化穩定幣通常由機構持有，像USDT 和USDC 這些儲備資產通常都由這些機構持有，相對來說它具有更高的穩定性，更易於接受和使用。但是中心化穩定幣存在監管和安全風險。

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比較看好的穩定幣項目

大橙子：我認為目前市場上的穩定幣主要分為三種類型：一種是質押型穩定幣，比如質押以太坊；第二種是中心化穩定幣，例如USDT 和USDC；第三種是算法穩定幣。像HOPE 可能是一種基於這三種穩定幣之外的去中心化質押型穩定幣。我認為這種創新值得探索嘗試，並且看好其未來發展。前面所提到的這三種穩定幣都存在各種問題，例如USDT 和USDC 沒有美國銀行支持，存在中心化風險；而算法穩定幣也存在穩定性問題。因此，我個人認為HOPE 的創新可能會成為一種更好的選擇。

土澳大師兄：我認為之前的發言都講得很好，特別是提到了信用穩定幣這些方向，我覺得這些都是很有意思的方向。但是從落地的角度來看，確實需要時間。如果有一天穩定幣真的實現了，那麼無論身在哪個地方，就可以像使用支付寶和微信一樣，直接對接當地的一些應用。雖然現在還沒有出現這種情況，但至少相對較大的應用可以直接對接。如果這個應用能夠直接對接現實世界的資產，會不會在未來出現一些好的碰撞呢？我比較看好這個方向能否實現。

其實我身邊已經出現了不少這種例子。在1994 年的時候，當我在澳大利亞的時候，身邊就有很多人開始使用穩定幣，特別是USDT，用於購買房屋和換匯。後來，很多購物網站也開始支持加密貨幣的支付方式。

我認為穩定幣是加密貨幣市場中非常有前途的一塊。如果能做好的話，穩定幣可能比其他加密貨幣，包括比特幣，更具有破圈的屬性，因為它實際上解決了一些問題。我現在比較關注的是無論是上次USDC 的脫鉤還是最近的加密法案，因為各個國家都已經在出台這方面的東西，這使得穩定幣處於一個比較尷尬的境地。此外，穩定幣的發展速度非常快，現在可能會出現更具有生命力並從機制上更強悍的穩定幣。

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HOPE 生態設計與玩法

旺老師：HOPE 是一個儲備型穩定幣，儲備物是加密資產，初始儲備物是比特幣和以太坊。價格觀察已經在4.17 日完成，確定的比例是十萬個HOPE 對應0.108 個比特幣和1.08 個以太坊，比特幣與以太坊的比例為1: 10 。通過申購和贖回機制，在比特幣價格翻倍之前，所有的申購和贖回都是通過實際資產的交割來進行的。

HOPE 是掛鉤比特幣和以太組合的一種資產，類似於GBDC，但是HOPE 可以進行實物交割。除了HOPE 之外，還有一個作為Governance token 的LT 代幣。可以通過參與社區活動來獲取，將LT 代幣質押成veLT 代幣進行投票，投票權包括協議收入、道治理走向和機制等方面。整個生態需要全民參與，這是一個非常長遠的事情，比如要建立自己的匯率體系、利率體系和利益體系。在未來，HOPE 能否作為保證金使用，是否能夠為大家作為結算貨幣去使用，這些都是需要陸續推出的種種使用場景。其中一個關鍵問題是如何讓參與者賺錢。對於這個問題，根據以前做產品的經驗和交易或金融儲備的深刻思考，設計了一個收益率模型。通過這個模型，每個參與者都可以獲得自己想要的東西，從而使整個收益達到一個動態平衡的階段。

關於穩定幣的應用場景，在我看來，最重要的是如何使它變得更加普遍，以至於它不再是新的東西。如果有一天我們可以直接使用穩定幣進行支付，那就更好了。但是，要達到這個狀態，我們需要做很多工作。我之前用老子的話比喻了一下，就是"道生一，一生二，二生三，三生萬物"。道生一指的是這個項目會穩定，它最核心的能源是最低的成本，但是一二三是什麼意思呢？就是說最後本身是要有匯率和利率性的，流動性也很重要。

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HOPE 生態可以關注的博弈機會

旺老師：首先第一個我覺得如果是幣本位的，對於在手上持有比特幣和以太坊的投資者，如果他們認為Coinbase 是可信的，那麼他們可以選擇將自己的比特幣兌換成HOPE，並在HOPE 上挖礦。由於HOPE 有SRE 機制保證，申購和贖回過程中幾乎是無損的，因此挖礦時只需要選擇收益率最高的池子即可。在挖到足夠多的LT 之後，投資者可以將其留著，因為LT 實際上是一種未來的看養期權，等到牛市來了再賣出。這種方法可以視為“白嫖”。

第二種方法是基於BTC 和ETH 的交易。由於HOPE 本身是追踪BTC 和ETH 價格的，因此當HOPE 對以太坊的匯率或對美元的匯率有一定的折價或溢價時，投資者可以通過在交易所買入或賣出以太坊，然後再將其換回HOPE，從而進行三角套利。這種方法也可以考慮利用挖礦獲得的LT。

在選擇挖礦池子時，投資者應該關注到staking 池，因為在整個生態系統中，最大的量可能會在上面。但在整個生態系統中投放資金時，挖礦池子和LT 也是可以考慮的。投資者需要評估LT 的潛在收益和當前價格，然後在不同的池子中選擇最高的收益率，並考慮是否能夠cover 無償損失。這幾種方法都可能有機會，但需要投資者俱備一定的能力和手段才能承受無償損失。

在整個生態裡面投放資金，可能LT 或者是在swap 池裡面，你能夠挖到的整個權重比例可能會更高。因此，投資者應該評估LT 的潛在收益或當前價格，並選擇在哪個池子中投放資金，以獲得最高的收益率。此外，還應該考慮能否cover 無償損失。

這些方法都可能有機會，但需要投資者俱備一定的能力和手段才能承受無償損失。在選擇挖礦池子時，投資者應該關注到staking 池，因為在整個生態系統中，最大的量可能會在上面。

最後，旺老師提到，散戶可能對這些東西的研究不夠深入，因此老韭菜、老玩家或者老法師可能需要帶領他們去了解這些玩法。他們需要評估不同池子中的收益率和風險，並確定最佳的投資策略。

如果策略只跑大幣種，那麼應該已經具備了套利的經驗。在申購和贖回中，交割是實物的比特幣和以太坊。例如，在Swap 中購買10 萬的HOPE 造成了整個溢價，你可以在Swap 上賣出手中的HOPE，然後在傳統交易所上買入BTC 和ETH 多頭或現貨。接下來，可以直接通過經銷商或者做市商進行申購和贖回。如果你是做市商，那麼更加無縫銜接。這就保證了你能夠以一級市場價格去維護整個二級市場的價差。因此，這有點像傳統的跨鎖套利，只是一頭掛了SWAP，另一頭是一個BTC 和ETH 的ETF 指數或者是真正的以太坊現貨或期貨。

大橙子：因為我自己研究了很多類似的項目，比如穩定幣，所以我可能會抱著套利的思維去做。我的想法是，比特幣和以太坊對HOPE 已經有了價格，所以在它們漲一倍以內的時候，我可以用比特幣或以太坊換取HOPE，並且獲得LT 作為獎勵。如果我認為HOPE 會在比特幣或以太坊之上漲一倍，那麼我可以選擇在漲一倍之後再出售HOPE。在此之前，我可以隨時將HOPE 贖回，並同時獲得LT 的獎勵。如果我認為HOPE 的未來發展值得看好，我會持有HOPE，而未來的HOPE 生態將包括借貸和LT 等應用。當然，這個過程的成功還要取決於整個HOPE 生態的發展情況，包括LT 作為保證金的用途等。這只是我的一個想法，不確定是否可行，但如果有套利思維的話，這個想法或許可行。

旺老師：我覺得你的想法是對的。我們設計的第一個收益場景是針對幣本位的用戶，如果你持有BTC，我們可以將其放入分佈式的儲備裡面，然後向你支付整個LT 作為利息。雖然它漲一倍之後可能會變成u，但是你可以理解為它是一個隨時可申購和贖回，每分鐘、每小時都可以支付利息的一個超級大號雙幣理財。你可以隨時拿回本金，但是利息可以實時支付到你的賬戶，你可以隨時領取。當你覺得它接近到期的時候，即使整個遊戲市場又產生了新的交易和套利機會，我們的整個利率市場或者HOPE 的價格市場會變成一個波動率市場，因為大橙子對期權的了解還是很深刻的。你持有HOPE 的時候，在整個利率市場，利率就是一個隱含波動率或者一個權利金市場。如果你不想丟失幣本位，但是LT 的價格又很高，你可以買一張call 或者put 的保護。如果你每分鐘或每天能夠挖到的LT 收益率明顯高於你的利息，你支付權利金的時候，其實還存在很多套利機會。在設計整個收益場景的時候，我們需要考慮幣價的每一個路徑以及市場上可能出現的套利和交易行為。我相信大老師在其中能夠挖掘出很多套利機會。

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$LT 價值如何保證和體現

旺老師：LT 的60% 是投放給社區的， 10% 用於其他用途。業內不能拋售，總量為一萬億，每天有固定量去生成，採用線性解鎖，每四年減半，類似於比特幣挖礦。每天供應量約為2.6 億，投放出去後，會根據挖礦池的產出和持有veLT 的數量來計算權重，從而獲得LT。挖礦機制與比特幣相似，除了挖礦沒有其他渠道。可能會出現LP 供應不足的情況，需要從其他渠道那裡抽取一部分來補充。 LT 可以在swap 上交易，但外部供應量較少。項目方不能拿庫存出來，市場上只能挖出來。可以通過拿HOPE，然後用Swap 兌換LT，再加上U 投到LT 的挖礦池裡面來獲得高倍LT 的收益。這個方法可能在一周後或幾天后會上一個博弈LP。這種方法是最好的，因為不會損失基本位，但可以獲得更多的LT。

項目方的LT 代幣是直接鎖定的。鎖倉四年時間內釋放，釋放出來的LT 都立刻再鎖四年變成veLT。我們計劃將LT 代幣鎖定八年，以表達我們的決心，因此LT 是一個超長期的項目。關於LT 代幣的價值體系，它可以通過套利以及市場對其價值的認可來實現。從三個層面來看，LT 代幣具有內在核心價值。

第一個層面是背後儲備的比特幣。在比特幣價格實現翻倍後，這些超額儲備將會被用於投資staking 池子或者整個市場的基金，或者我們可以將其出售並回饋給每個LT 的用戶。因此，每個LT 代幣背後對應的是比特幣未來牛市的一張看漲期權。

第二個層面是擁有LT 代幣的人可以獲得我們整個所有協議收入的一半，包括Swap、Lend、Connect 等協議的收入分成。手續費的一半將歸給這些LT 的人，這是LT 的第二層價值，即整個生態協議的收入分成。

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HOPE 儲備物的託管與贖回

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如果比特幣的價格下跌，HOPE 有何保險方面的應對

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如何評價USDT/USDC/Luna

旺老師：我認為不同的人可能會有不同的看法。我個人認為，現在的算法穩定幣和儲備型穩定幣等，它們各自有各自的運營模式和機制。但是，HOPE 是在這些機制的基礎上進行操作的。首先，我想說說USDT 和USDC。實際上，USD 和USC 是最令人羨慕的穩定幣，它們莫名其妙地出現了，但它們背後的商業模式是你把美元存給它們，然後它們用這筆錢去買一些流動性極高、利率不需要太高的資產。換句話說，現在整個美元利率是年化5% ，那麼只要它們有600 億的規模，它們每年就可以賺取30 億美元的利潤。這也是USDC 的商業模式，包括很多傳統銀行想這樣做穩定幣，因為它們嗅到了這種零息存款與後面資產端利率差的強信號。但是，我認為USDT 和USDC 之間的模式存在差異。 USDT 存在一些不確定性，比如你不知道它的經銷商是誰，無法找到Tether 的總部，還不清楚它的資產放在哪裡。但是由於USDT 是第一家穩定幣，它通過交易所或整個市場的量拉動了結算場景，逐漸被認可，因此大家默認它的存在。 USDT 的擠兌並非因為大家不想去擠兌，而是無法找到它去擠兌。 USDC 作為後來者想要超越USDT，走了一條傳統的道路。實際上，我認為USDT 和USDC 都不是聯儲，它們都是傳統的商業銀行，只是包了一層，所以我們戲稱它們為幣權聯儲。它們的所有業務都是傳統的銀行業務，依靠存款和背後的資產去買債，或者買一些性質稍微高一點的債券來賺錢。 USDC 要赶超USDT，只能走一條路，即直接面向客戶去做服務和推廣。但這也使得USDC 變得更容易被大家找到一起，因為它直接面向機構客戶，而這些機構客戶實在是太多了。因此，USDC 也有可能倒閉，只要大家開始擠兌，逼迫它去賣債或逼迫它拿出更高的流動性。這兩個穩定幣USDT 和USDC 都是開在傳統銀行業務之上的。

關於Luna，我還是很佩服它的。儘管我知道很多人在上面遭受了很多傷害，但它實際上是真正的用了自己的算力和儲備來保持穩定。它介於算力穩和儲備穩之間的一個結合，但它的問題是每年印錢的速度太快了（百分之十九點四），包括規模的擴張，使得它自己的生態裡面產生的收入是不足以支撐它這麼大規模的擴張。當發現問題的時候，它急忙去買回儲備，或者去買比特幣作為儲備物。但是這個時候，第一個問題是比特幣的價格太高了，比現在高得多，大概在4 萬-4.2 萬他們的均價。另一個問題是它買得太晚了，它們已經被瘋狂擠兌。

所以其實Luna 是一個儲備型的穩定幣，但是在可能對整個金融生態體系，包括可能造成的後果，包括對於整個擴張的速度和節奏的把控上，我覺得他們沒有思考得足夠全面。雖然他們給我們提供了很多機會去學習和思考這裡面的機制，但是他們還有一些問題，比如說它們直接可以在那個鏈上去mint，但是他們背後的資產還是拿著以太坊去做。他們越來越多的去綁定傳統資產，這讓人感到有一些尷尬。雖然它是一個穩定幣，但是在傳統系裡面一直在這麼搖擺，這可能是因為它還不夠去中心化，所以這一點也是讓我們去思考，就是說我們一定要把整個散出來做分佈式，這樣才能保證它的中立性，包括在多個世界裡面，它有互相的博弈達到一個平衡，而不至於它整體會偏向於或者是導向於任何一方。

總的來說，Luna 是一個非常牛逼的創新，但是在可能對整個金融生態體系，包括可能造成的後果，包括對於整個擴張的速度和節奏的把控上，它還需要更全面的思考。在解決這些問題的過程中，我們可以從中學到很多新的思路和經驗。

說回HOPE，持有HOPE 你不會丟失你的幣，同時你可以獲得看漲期權的機會。如果你持有BTC，那麼你可能只有百分之二的機會獲得收益，但是如果你使用這2% 的資金去購買永不到期的看漲期權，你將有更大的收益。此外，如果你關注整個HOPE 生態和夢想是否能夠實現，你也不會有任何損失。