為什麼Arthur Hayes要在美國財政部賬戶餘額見底時清倉比特幣？

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「流動性」敘事原理

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當「流動性」晉升加密市場最大敘事

美國3 月份經濟數據中，PPI 下降，但核心CPI 上漲仍超預期，原因為何？

PPI 數據向好，即工業採購價格下降，說明疫情帶來的國際供應鏈問題已經解決，而核心CPI 的超預期則脫鉤帶來的美國製造業回遷息息相關，美國國內的基層勞動力成本是核心CPI 始終高位的根本原因。在當前脫鉤不可避免的大背景下，加息與降息早已不再只是關乎科技行業的興衰，而是更大的局中的一部分。

加密市場投資人有句常說的話，挖掘下一個敘事。

但當矽谷銀行暴雷打開比特幣小升浪，當LSD 賽道陷入內捲的同質化，當一眾Layer 2 在一波小行情中甚至走不出半倍的空間，疊加藍籌NFT 的下落，就應該看出市場對「加密敘事」的疲軟。

也許是對2022 年的路徑依賴，也許是在靈性匱乏的市場裡抓住了救命稻草，不得不承認的是，「放水與加息」已經成為支配當前加密行情的最重要敘事。當真實的分析成為敘事，行情的演進就已經脫離了事實，如果一味的深究加息與放水的拐點在哪，不可避免會淪為敘事的燃料。

畢竟在放水之前，放水的行情有理由一直存在。