比特幣今年還會上漲嗎？ VC們如何看待後市走勢？
2022 年底市場進入深熊以來，人們對下一輪市場週期的預期大都放在了2024 年比特幣減半之際，而對2023 年的市場行情並不看好。從今年初的行情表現來看，似乎的確如此。儘管市場情緒迎來「春季躁動」，但更多呈現出的還是板塊和熱點的快速輪動，並沒有新資金入場的跡象。
本月初，矽谷銀行暴雷，漣漪效應在數日後波及加密市場。 USDC 因其發行商Circle 在SVB 有存款而遭到擠兌，出現大幅脫鉤，市場似乎又將滑入冰點。但令人意外的是，美聯儲的救援及時到來，暫時緩解了銀行業的流動性危機。緊接著，就是比特幣在隨後兩天裡迎來一輪「暴力拉升」，日內漲幅罕見地達到20% 。突如其來的上漲打亂了許多投資者的陣腳，在懊悔踏空之餘，大家又開始思考：比特幣今年還會上漲嗎？對此，BlockBeats 列出了8 個市場最期望得到答案的問題，並向以下幾位知名機構投資者徵集了看法：
BMAN，ABCDE Capital。ABCDE 由Huobi 聯合創始人杜均和前Internet&crypto 創始人BMAN 共同創立，致力於投資和支持Web3 Builders；
Jason，Folius Ventures。Folius Ventures 投資、普及、並參與構建Web3 生態，致力於支持亞太及華人創業者；
Pima，Continue Capital。Continue Capital 成立於2016 年，專注於投資和孵化全球區塊鏈技術、早期技術初創和提供量化交易服務；
Bill，Cypher Capital。Cypher Capital 是一家總部位於阿聯酋的多策略的Crypto 投資基金，覆蓋VC、二級市場、節點、BTC 挖礦等領域；
Jerry，Synergis Capital。二級標題
二級標題
1. BTC 連續多日上漲，蓄力衝擊3 萬美元關口，您對2023 年下半程加密市場方向走勢持怎樣的判斷？此次BTC 牛市會持續多久？
BMAN - ABCDE Capital：市場已經經歷多輪去槓桿，我們觀測到大量機構資金在BTC 1.8 萬至2 萬美元區間買入，傾向於認為底部已經出現，不會再創新低。下半年有多個大型項目落地上線測試網，明年比特幣再度減半，市場距離牛市還差一個敘事，就像2020 年的DeFi Summer，值得期待。
Jason - Folius Ventures：個人偏悲觀。從緊縮到寬鬆的轉變正在發生，但寬鬆後的風險資產價格及可能重回的通脹將可能導緻美聯儲出現政策錯誤，同時疊加實際炸雷導緻美國進入更深度衰退。市場有可能在Q3 對此進行定價。個人更傾向於上半年努力，下半年走一步看一步。
Pima - Continue Capital： 4 萬美元以上，下半年謹慎。
Bill - Cypher Capital：二級標題
Jerry - Synergis Capital：二級標題
2. 不少人認為流動性危機是2023 年加密乃至全球市場面臨的主要問題，在您看來，美聯儲兩週前宣布針對SVB 的救助計劃，以及後續一系列改善流動性的措施後，流動性危機能否得到解決？市場期待已久的「反轉」節點是否到來了？
BMAN - ABCDE Capital：同問題1.
Jason - Folius Ventures：未完全解決，但市場已經大約預判了未來可能出現的問題，以及美聯儲即將因此問題所作出更寬鬆的選擇。因此即使問題未完全解決，個人認為上半年風險資產將繼續向好。
Pima - Continue Capital：各方博弈施壓美聯儲，流動性短期緩解；全球對抗導致「廉價能源+人口紅利低端製造+消費」的低通脹全球化分工模式產生逆轉，要看最不容易下降的後半段通脹率如何降低，下半年是個觀察的窗口期，難談反轉。
Bill - Cypher Capital：二級標題
Jerry - Synergis Capital：二級標題
3. 過去一周BTC 走出罕見的單日大漲幅，但ETH 卻沒有太大動靜，您怎麼理解這種市場表現？是新的資金進場，還是流動性在收攏集中？
BMAN - ABCDE Capital：一方面是規避銀行破產的資金流入BTC，一方面是市場上漲初期都是BTC 的吸血行情。
Jason - Folius Ventures：BTC 更多跟隨黃金+長債交易衰退，而ETH 更多跟隨納斯達克和長債。 BTC 普遍被幣圈機構低配了。當風險資產重新因寬鬆上揚後，ETH 應跑贏BTC。
Pima - Continue Capital：ETH 有過一輪800 美元至2000 美元的反彈，上摸長期均線；BTC 還沒有過這種大級別反彈，這次後補一下。
Bill - Cypher Capital：二級標題
Jerry - Synergis Capital：二級標題
4. 如果的確有新的資金入場，這些進入BTC 的資金是否會繼續流入ETH 或其他公鏈生態，帶動DeFi、NFT 等板塊的增長？您會在哪些板塊做佈局？
BMAN - ABCDE Capital：我們相信未來會出現資金板塊輪動，會佈局各個板塊的龍頭項目。
Jason - Folius Ventures：大概率。現有板塊彈性都不大。個人還在等應用層。可以跟隨一下ARB 空投資金流向。
Pima - Continue Capital：有新資金是會分流，不至於普漲；個人會佈局新公鏈、L2、ominchain 方向。
Bill - Cypher Capital：二級標題
Jerry - Synergis Capital：二級標題
5. 在短期內，您更看好BTC 還是ETH？原因有哪些？
BMAN - ABCDE Capital：短期看好BTC，銀行破產的危機還沒解除，短期會有資金進入BTC。
Jason - Folius Ventures：都看好，敘事不一樣。兩個都配，個人不願意做選擇。
Pima - Continue Capital：不應該考慮這個問題。
Bill - Cypher Capital：二級標題
Jerry - Synergis Capital：二級標題
6. Arbitrum 空投再次引燃了其生態的發展，您認為Arbitrum 生態的熱度能否長期持續？
BMAN - ABCDE Capital：Layer 2 的戰爭剛剛開始，會持續到ZK 的Layer 2 項目上線。
Jason - Folius Ventures：很健康。應該是最有機會的二層之一。我認為可以多看看Axiom + EigenLayer 為以太生態帶來的好處。
Pima - Continue Capital：會。
Bill - Cypher Capital：二級標題
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7. 除Arbitrum 外，Lens、zkSync、StarkNet 等項目皆有空投預期，您在下半程會重點交互哪個生態？
BMAN - ABCDE Capital：Layer 2 生態都會去體驗。
Jason - Folius Ventures：ZK 賽道落地需要時間。個人認為Scroll 會是匹黑馬。另外SUI 在App 方面也可以看看。
Pima - Continue Capital：我交互的少，但是可以給說下值得交互的項目：zkSync，StarkNet，Sui，LayerZero。
Bill - Cypher Capital：二級標題
Jerry - Synergis Capital：二級標題
8. 近期，隨著Ordinals 的出現，「BTC 生態」突然成為一個熱詞，Stacks 這類傳統老項目、發行Token 和NFT 這樣的新方向都得到了來自BTC OG 社區之外的關注。但據我們觀察，儘管熱度尚存，在BTC 上炒作Token 或NFT 都非常的複雜且原始。您認為，「BTC 生態」是曇花一現，還是會長久存在的新趨勢？
BMAN - ABCDE Capital：BTC 和PoW 陣營一直有長久忠實的社區，相信並期待會出現圍繞BTC 的創新生態。
Jason - Folius Ventures：Stacks 生態需時。不適合短炒。真正起量需要等他們EVM 上線，屆時恰逢BTC 24 年減半之前。應該是整個市場裡彈性最大的敘事。
Pima - Continue Capital： 21 年底，Taproot 升級是帶來這一切的主因，長期4 年看可能會失敗，但是短期是個很難證偽的命題，存在市場「預期差」，反而是利潤的來源，值得關注。
Bill - Cypher Capital：任何創新在早期在UI/UX 方面都是沒有那麼成熟的，Cypher 對於技術創新一直都是抱著積極的態度的。 Cypher 參與了TwelveFold 的競拍並且幸運地獲得了一枚Ordinals。我們歡迎在BTC 生態有著想法和項目的創業者隨時和我們探討。
Jerry - Synergis Capital：比特幣擁有最龐大的持有者群體和最忠實的社區基礎，從過往閃電網絡生態持續發展的數據經驗看來，BTC 生態大概率不會是曇花一現，我們基金在BTC 生態早有系統性佈局，但認為目前確實在智能合約技術和部署方面相對以太坊生態存在明顯的落後。
