V3 LP損失約1億美元，向Uniswap發出預警的帖子到底說了什麼？

Katie 辜

Odaily资深作者

2022-11-07 04:02

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“這並非我攻擊AMM或Uniswap團隊，而是現狀，DeFi正處於一場生存危機中。”

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，原文作者：Alex，由Odaily 譯者Katie 辜編譯。

在扣除其原始LP 持幣的費用後，結論如圖一所示：

圖片描述

圖一<非永久性損失時虧損。圖表顯示，今年LP 費用比IL 低1 億美元左右。

二級標題

圖一數據的進一步解讀

圖一衡量Uni V3 上ETH/USDC 池子的每筆交易的“邊界”（markout），即使用未來價格的交易的未實現賬面損益額（衡量利潤）。

例如，5 分鐘標記=交易發生5 分鐘後未實現的盈虧。

這是我之前工作的HFT 高頻做市商在傳統金融中常用的一種度量方法。它衡量多個時間範圍內執行交易的性價比。 “邊界”預示著我們實現的盈虧，要想準確找到每個LP 和交易方式會很繁瑣。

5 分鐘後LP 未實現盈虧： - 2100 萬美元

1 小時後LP 未實現盈虧：5600 萬美元

我個人對這種觀點持中立態度。 ETH/USDC 的LP “邊界”近期下降嚴重。

二級標題

Uniswap 團隊對圖一的反駁和與分析師的對峙

Uniswap 風險和研究部門的@teo_leibowitz、@xin__wan 和@AustinAdams10 發來了一條措辭嚴厲的帖子，稱我在憑圖表指控Uniswap ，並在分析中忽略了“cookie”數據，聲稱我的分析在各個方面都是錯誤的。

Uniswap 的團隊聲稱，我在分析中沒有計算費用，Uniswap ETH/USDC 池子自成立以來實際盈利1.5 億美元。差異如此巨大。@0xShitTrader 發現Uniswap 在其查詢中存在一個錯誤，導致拋出所有LP 買入，超過所有LP 交易的一半。

在修正錯誤後，他們的分析與原始圖表完全相同，顯示了1 天內LP 損失近1 億美元。這個問題立即被提交至他們的團隊。已經過去5 天多了，他們還沒有撤迴聲明，要求我解釋真相。對我來說，分享DeFi 世界真實的現狀很重要。這種來自Uniswap 的錯誤信息和缺乏真相的情況，像病毒一樣在DeFi 社區的KOL 中傳播，這些人信任Uniswap 品牌，但他們自己沒有深入研究數據。