RWA（現實世界資產）：架起從DeFi到TradFi的橋樑

Katie 辜

Odaily资深作者

2022-10-27 10:44

本文約3394字，閱讀全文需要約5分鐘

三大支柱：資產託管、流動性和信貸協議。

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三大支柱：資產託管、流動性和信貸協議。

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在利率上升、DeFi 需求下降和全球經濟不景氣的大背景下，在鏈上轉移價值的機會成本正處於加密貨幣歷史上的最高水平。現實世界資產（RWA）既為收益越來越少的DeFi 投資者提供了進入更多鏈下借貸市場的獨特機會，也允許TradFi 機構不受地理限制地發行代幣化債務/資產。

二級標題

無論地理位置在哪，RWA 都能實現經濟增長，公司可通過數字或傳統方式籌集資金保持長期穩定的狀態。

二級標題

二級標題為什麼選擇RWA？以20 世紀90 年代證券化的成功史為例。證券化是一種創造、聚集、儲存和分散風險的系統，通過提供資產必須滿足的基準（時間長度、風險等），增加流動性和放貸額。彼時，抵押貸款、企業貸款和消費貸款被制度化，並通過證券化進行部署，從而為消費者、公司和購房者提供了更為實惠的融資選擇。二級標題

二級標題

資產託管

二級標題

流動性

此外，協議還可以與Balancer 和Curve 等DeFi 應用協作，從而創建流動性。代表性例子有Goldfinch，其成員在Curve 上用FIDU 創建了一個流動性池（FIDU 是一個代幣，代表LP 向高級池的存款）。這使得FIDU 和USDC 交易對的Curve LP 頭寸可以獲得GFI 流動性挖掘獎勵。

二級標題

1、Goldfinch

信貸協議

DeFi 引發機構恐慌的最大原因之一是缺乏標準化的聲譽系統，比如信用評分。 DeFi 協議被迫要求以流動代幣作為質押品，因為在違約情況下無法強制執行還款。這將信用風險排除在外，但也限制了可用金融產品的類型和數量。信貸協議正採取互補的策略，為貸款提供聲譽。有些人努力將鏈下聲譽引入鏈上世界，而另一些人則致力於創建鏈上聲譽系統。
雖然具體的例子有所不同，但這正是Maple、TrueFi、Goldfinch、Centrifuge 和Clearpool 等主要信貸協議的目標。

Goldfinch 正在開發一種去中心化的貸款承銷協議，該協議將允許任何人作為承銷商在鏈上發行貸款。其基礎建立在兩個基本原則之上：

在未來十年中，由於DeFi 的整體透明度和效率，以及普遍的低利率環境（目前正在改變），投資者將需要新的投資機會。投資者還將要求比傳統銀行和機構提供的收益率更高的機會。

2、Centrifuge

全球經濟活動將轉向鏈上，使每一筆交易都透明，從而創造出一種新的公共利益：一種不可改變的、公開的信貸歷史，以及與銀行業相關的重大交易成本的降低。

其目標是收集在現實生活和互聯網上的信息，以此建立可用於鏈上應用的用戶信用。與任何信貸機構一樣，該系統並非沒有風險。系統會保護放款人利益，包括防止違約，或在發生違約時盡可能多地償還放款人。

3、TrueFi

Goldfinch 依靠其支持者（向借款人池提供USDC 的投資者）來監控池的健康狀況並提供流動性。因為在違約的情況下，支持者的流動性首先會丟失。與TrueFi 類似，Goldfinch 通過Nexus Mutual 提供智能合約保險。

Centrifuge 是一個為小企業提供快速、廉價的資金，為投資者提供穩定收益的協議。 Centrifuge 將現實世界的資產與DeFi 連接起來，為中小型企業降低資金成本，並為DeFi 投資者提供了與波動的加密資產無關的穩定收益來源。 Centrifuge 依賴於資產發起者和發行者，提供低違約率、穩定的貸款。 Centrifuge 次級債券的投資者在違約的情況下首先承擔損失。