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合併將顯著改變以太坊的運營方式、環保程度和敘事。有了這個硬分叉，以太坊將在新的共識機制PoS 上運行，而不是原來的PoW。本文中，我們將介紹合併臨近時各DeFi 龍頭治理論壇上發生的重要事件。
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Lido 協議升級，在以太坊合併後重新設置新出現的獎勵，實現多重獎勵。
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該提案提議重新分配所有收集到的執行層獎勵，同時只生成協議費（0%）stETH 作為信標鏈（Beacon chain）獎勵分發運行的一部分。但對非盈利性的Lido 預言機報告不收取/分發任何協議費用。
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分配機制如下：
節點運營商在專用資金庫合約上收集ETH 指定的執行級別獎勵。準確地說，MEV 獎勵可以在這樣的資金庫合約中獲得。
Lido 合約從資金庫中撤回所有收集到的獎勵，將其重新質押，並僅以協議費（10%）作為信標鏈（或共識層）獎勵分發運行的一部分，mint 新的stETH。
空投分叉代幣和維持掛鉤：如果有任何空投ETH PoW 給ETH 質押者，它將返回給stETH 的潛在持有者。
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AAVE 借貸
AAVE 是一個去中心化的借貸市場，借貸收益率基於利用率（借款金額/存款金額）。
考慮到合併是PoW 空投或只是希望合併尚未定價的完美機會，利用你的倉位並增持更多ETH 似乎是大多數加密投資者的選擇。
Aave 的借款限額降低了，費用增加了，直到ETH 借款被完全暫停，直到合併完成。
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Aave受以太坊PoS 合併影響的技術分析：
聲稱合併不應影響AAVE 的系統。
區塊結構：不受影響。
阻塞時間：僅Aave 治理受到輕微影響（投票時長）。
Chainlink 的立場將與PoS 鏈一致。 Chainlink 不會整合到以太坊PoW 分叉，它將完全提交到PoS 鏈，這確保了預言機和數據沒有任何問題。
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與PoS 合併和潛在ETH PoW 分叉相關的投機策略可能會對Aave 產生影響，特別是因為Aave 允許從stETH 借用ETH。 stETH 被用來放在Aave 上抵押和借用ETH 已成為一種流行的策略，並已將ETH 市場利用率提高到62% 的水平。
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投機者正在利用ETH 市場相關風險：
ETH 的高利用率可能會使清算更加困難或無法實現。
在ETH 市場被大量利用的情況下，由於合併事件，市場開始經歷高波動，可能無法清算常規ETH 多頭/穩定幣空頭倉位。
這是由於清算人將無法獲得ETH 作為質押品，因為大多數ETH 將是藉來的。
這進而可能導致一些倉位變得無質押。
高的ETH 利用率使ETH 速率提高到一個水平，即ETH/th 位的APY 為負。
高ETH 利用率將ETH 速率提高到ETH/ETH 倉位產生負APY 的水平。
一旦ETH 借貸利率達到5%，這發生在70% 的利用率之後不久（我們現在是63%），stETH/ETH 倉位開始變得無收益。
目前，由於貶值風險，Aave 上的借款人沒有最大化地使用槓桿。因此，有可能一些倉位的APY 會更早出現負值。這將導致用戶平倉，直到ETH 借貸利率恢復到一個穩定的水平，使APY 變得平穩。
這意味著我們將看到大量的stETH 到ETH 的贖回，進而推動stETH 價格下跌。由於常規stETH 持有人轉向ETH 以獲得ETH PoW 工作的收益。
已經很高的ETH 利用率導致常規ETH 供應者開始撤回其ETH。
由於與ETH PoW 分叉相關的不確定性和風險（通常是PoS 合併，尤其是Aave 上的ETH 使用），當前的流動性提供者可能會越來越擔心他們在Aave 上的ETH，進而可能會從供應端撤回ETH。
備選方案：將100% 利用率下的可變借款年利率從103% 提高到1000%。
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AAVE DAO 對ETH PoW 分叉上的立場：
授權社區監護者採取必要行動，關閉以太坊巴黎硬分叉（合併）產生的任何分叉上的Aave部署。
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建議限制接近合併時的ETH 借款。
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Compound 貸款市場與AAVE 非常相似，但可供借款的資產較少。它只存在於以太坊，而AAVE 已經走向了多鏈。
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調整ETH 利率模型：
利用率為0% 時的比率：2%
最佳利用率：20%
為cETH 市場設定100000 ETH 的借款上限。
Bancor DEX
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Bancor 是一個去中心化的交易所，允許用戶在代幣之間進行交易。其獨特的價值主張是能夠通過其原生BNT 代幣為DEX 提供流動性，而不面臨臨時性損失，然而，由於在最近的熊市中表現不佳，用戶確實面臨臨時性損失，這一能力最近受到了抨擊。
提案：確定在分叉時Bancor 治理論壇的操作：二級標題
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Synthetix 衍生品
SNX 代幣仍可交易，但協議的所有其他部分，如合成交易所、期貨、貸款、質押（認領、mint、燒毀）和跨鏈橋將被暫停。一旦暫停完成，將通過所有渠道進行通信，並將通知所有協議合作夥伴。
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Frax 算穩
雖然這是邁向以太坊PoS 未來的一步，但可能會在以太坊PoW 用戶中造成FUD。
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MakerDAO 穩定幣&借貸
風險和市場影響概述——期貨現貨溢價與負融資：
反應：保持有競爭力的利率，避免因期貨合約而損失過多交易量。
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反應：監控stETH 流動性，必要時應對參數變化（增加穩定費或清算比率）；使用ETH 質押品跨DeFi 貸款協議監控競爭利率。
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外部資產分叉選擇：
以太坊託管著各種各樣的外部支持資產。包括跨鏈橋、中心化穩定幣和現實世界資產。因為這些資產是由外部質押品支持的（要么在鏈外持有，要么在另一個鏈上持有），它們一次只能在單個鏈上完全質押，發行者通常需要在分叉期間將一個鏈識別為規範的鏈。
反應：確認與Maker 協議交互的關鍵外部資產提供商的合併支持，包括：Circle、Paxos、Binance、Bitgo、Gemini、Centrifuge 發行者，其他RWA（現實資產）發行者，以及將DAI 連接到其他鏈的服務。如Wormhole、Axelar、Gravity Bridge 和Multichain）。
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流動性池協議：
反應：監視用戶行為並保持有競爭力的費率，以促進任何潛在的遷移或用戶獲取；監控stETH 槓桿倉位和Aave、Euler 上的ETH 借貸利用率；監控外匯流動性，必要時考慮參數變化。
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反應：確認中心化交易計劃，包括PoW 分叉清單、報價和API 更改；鼓勵行業參與者為任何PoW 分叉採用替代報價，避免衝突，並確保主網以太坊數據的連續性。
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反應：考慮改變參數以增加資金庫倉位的安全範圍（例如提高清算比率，增加高槓桿資金庫類型的穩定費）；鼓勵用戶在合併升級前增加自己的倉位安全邊界。
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重放攻擊（Replay Attacks）：
重放攻擊允許在一個鏈上簽名的交易或消息在某些情況下在另一個鏈上“重放”。以太坊用戶（甚至是託管或基礎設施提供者）可能在PoW 以太坊分叉之後成為所謂的“重放攻擊”的受害者。
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