Bankless：L2代幣競爭終局
原文來源：Bankless
原文作者：Ben Giove
原文編譯：ETH中文
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投資是一種對於預測的練習。精明的投資者不會基於現在的情況做決定，而是參考未來和長期價值創造的潛力。
在加密貨幣市場，交易員目前表現出短期思維的一個領域是L2 代幣。對於有先見之明的投資者來說，這是一次巨大的機會。
以太坊上的L2 Rollup 技術在用戶的採用、開發者的關注和實用價值方面持續增長。它代表著Web3 的最前沿。
最近，隨著Optimism 發布OP 代幣，這些L2 代幣特別是它們的估值，已經成為了關注的焦點。
OP 在整個加密貨幣市場上已經受到了來自交易員和投資者的懷疑。
一起來分析我所知道的大家最擔心的三個方面：
1. 沒有實用價值
這種代幣議院可以為Rollup 生態系統內的升級和對不同項目的激勵分配進行投票。
2. 代幣不會有任何增值
Rollup 定序者（更多內容在下文）所創造的網絡收益不是直接由代幣持有者獲得，而是用於追溯性公共物品的募資。
這些批評是有道理的，但它們只是基於目前的OP 代幣——而不是它和L2 代幣在未來的前景。
收益
一起看看為什麼會出現這種情況…
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收益
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MEV 是尋租式的價值提取方式，投機的區塊提議者（PoW 的礦工、PoS 的驗證者）可以通過專門重新排序交易來完成（David 在這裡解釋了更多的MEV 內容）。
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當定序者履行確定交易順序的職責時，他們可以通過提取MEV 而賺得收益。
二級標題"圖片描述"二級標題
開銷
這個開銷結構的第一個部分是在L2 上執行交易所需的計算資源，第二個部分是打包和驗證交易的開銷。
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calldata 開銷構成了所謂的
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的核心部分，這是指在以太坊等網絡上發布和存儲數據的昂貴成本。
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MEV
第一個解決方案是Calldata 壓縮，它會減少從L2 發送到L1 的數據大小。雖然rollup 本身可以利用數據壓縮技術，但Vitalik 提議的即將到來的EIP-4488 也致力於為這方面提供幫助。
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利潤
這是Optimism 通過實現“費用比例係數”所完成的工作，即向用戶收取每一筆交易的動態額外費用。
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Optimism 的目標在於為定序者創造10% 的利潤。這種利潤代表了L2 代幣及其持有者的潛在價值來源。
(譯者註：“Fee Scalar” 是Optimism rollup 向其用戶收取的一筆動態開銷，目前Optimism 上的費用比例係數被設置在1.24 倍。)
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為了更好地理解這個概念，讓我們探討一下Optimism 和Arbitrum 在MEV 處理方式上的差異。
Optimism 正在對MEV 採取所謂的“進攻型”方式來處理MEV。紮根於MEV 是區塊鏈的基礎並且試圖根除它只會是徒勞的觀點，Optimism 最終將納入所謂的MEV 拍賣（MEVA）。
Optimism 打算將MEVA 所賺得的收益，通過追溯性公共物品募資分配給獲得資助資格的公共物品。
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通過這麼做，L2 平台認為它將能夠創造一個自我維持的生態系統，長期來說，這個系統將為所有的利益相關者提供更多的價值。
為了降低MEV，Arbitrum 網絡將會實現公平排序或公平定序，一個batch 中的所有交易都根據它們收到的排序進行處理。
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在這個過程中，Arbitrum 打算降低提取的MEV，從而減少Rollup 的成本，也更加吸引用戶和建設者。
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MEV 對你的L2 投資策略意味著什麼？
在資助公共物品的用途上，MEV 也許能通過改善L2 平台生態系統的總體健康和長期可持續性，幫助其代幣間接地增加更多價值。
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去中心化定序者
用戶可能更傾向於在MEV 不那麼猖獗的網絡上進行交易，從而加強了網絡的採用和及其網絡效應。
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儘管哪種方法會帶來更長期的採用還有待觀察，但很明顯，MEV 可以用於L2 代幣的增值。
擁抱MEV 的L2 平台將比其他不用MEV 的平台更容易為其原生資產增加價值。
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去中心化定序者
儘管L2 代幣可以將用於去中心化各種協議功能。然而，可以捕獲交易費用和MEV 價值的最顯而易見的方法(同時也增強了其效用) 就是去中心化定序者。
由於每個平台都處於新生階段，所以這些系統像護欄一樣放置在那裡。
在未來的發展中，重要的是這些定序者最終會去中心化，以最大限度地實現抗審查。
這是這種方法論的運作方式：類似於L1 上的PoS ，潛在的定序者會質押某個Rollup 項目的原生代幣，以獲得擔任該職務的權利。
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道路清晰
在類似於Optimism 這種採用進攻型MEV 策略的Rollup 案例中，這種機制可以連同MEV 拍賣機制一起實施：
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質押機制可以為L2 代幣提供一種實用價值來源——因此也是一種需求來源。為了加入系統並賺得上述的現金流，潛在的定序者需要在開放市場購入代幣。"儘管細節還未敲定，zkSync 已確定將其代幣作此用途。"一級標題
道路清晰
Rollup 從交易費和MEV 中產生利潤，可以用作直接為原生代幣增值的方式，或者通過再投資公共物品等領域以間接增值。
