回首2018：穿越週期？那些離開的和留下的
原文作者：Hippy
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免責聲明：本文內容僅用於信息展示和分享，不對任何經營與投資行為進行推廣與背書，本文不提供任何投資建議。
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“牛市我並不了解，但是我太懂熊市了”
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2018年上半年公鏈概覽
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死亡螺旋
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STO、EOS/Tron dApp以及其他
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交易所
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2018年4月交易所交易排名
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項目方
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3.投資邏輯——做局路徑向研究路徑的轉變
我是2018年初開始進入數字貨幣市場學習的，進入這個行業之前從事的是證券研究工作，篤信基本面分析，對技術分析嗤之以鼻。當我開始著手進行一級市場投資時，我先從項目的原理入手，考察項目的技術解決方案、共識機制、代幣模型、釋放規則以及團隊質量。雖然我不是技術背景出身，但還是閱讀了大量的論文、白皮書以及技術文章，對於市面上常用的解決方案都進行了深入的學習，對區塊鏈世界充滿了憧憬。
後來當我真正的投身於市場之中，我發現原來基本面分析在無效市場基本無效。沒有數據支持，只有概念和理論，在這種情形下如何退而求其次進行投資判斷？我嘗試從有限的數據和盡調信息中整理出來如下的邏輯：
• 技術方案：項目進展情況、技術熱度、技術可行性；
• 市場熱度：媒體報導數量、路演情況、社群數據、搜索指數；
• 經濟模型：代幣分配方案、代幣功能、代幣解鎖情況、融資與估值；
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4.我們得到了什麼？
通過對熊市的投資熱點、市場參與者、投資邏輯等方面的梳理，再與現在的市場狀況進行對比，我們其實很容易得出以下幾個結論：1.市場波動是巨大的，投資標的與市場參與者都經歷了巨大的洗牌。
行業的Beta很大，但是如何歷經熊市守住Beta的利潤是困難的，這需要強大的投資能力和對市場走勢的前瞻性判斷。 90%以上沒有能力的人在熊市中都被淘汰掉了，90%以上不靠譜的項目也都被市場所拋棄了，大浪淘沙，沉澱下來的才是這個行業的精華。2.市場是在變好的，變有效的。
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5.
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數據來源：
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火幣研究院《全球區塊鏈產業全景與趨勢報告（2018年上半年）》
鏈塔智庫《2018年數字貨幣交易所研究報告》
