從業務邏輯、產品生態、市場競爭與項目估值這四點全面解析Arweave

Mint Ventures

特邀专栏作者

2022-01-20 07:51

本文約14214字，閱讀全文需要約21分鐘

Web3的基礎層，儲存賽道的領頭羊。

AI總結

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Web3的基礎層，儲存賽道的領頭羊。

研究機構：Mint Ventures

研究員：許瀟鵬na

一級標題

研報要點

1.1.核心投資邏輯

Arweave團隊擁有優秀的商業洞察力，選擇了一個具有長期價值且目前競爭尚不激烈的細分雲儲存市場——永久儲存，成為該市場裡的唯一龍頭項目，長期受益於WEB3商業發展對於去中心化雲儲存的需求擴張，其方案相對於其他去中心化雲儲存項目來說，存在以下優勢：

● 數據永久儲存，讀取免費，用戶無需持續付費

● 圍繞其底層儲存服務，已經逐漸構建起一套基於其永在網的協議生態和SmartWeave智能合約生態，正在向WEB3全棧協議發展，儲存服務、智能合約和應用層之間存在明顯的協同效應

● 已經獲得了包括公鏈、NFT項目和眾多Web3應用（尤其是創作者經濟）的採用，龍頭項目\名人選擇的示範效應利於後續更多同類項目對Arweave的採用

● 重要數據在Arweave上沉澱後，用戶想要遷移需要付出較高的轉換成本

● 相對於Filecoin，Arweave的機制在理念和技術上都更為簡單，發展、實現，以及用戶和礦工的採用難度更小

然而，其定位和機制也決定了項目在業務發展上的一些限制：

● 鏈上儲存的方案決定數據一經上傳就不可更改，導致程序的迭代成本較高，機動性不足

● 數據是公開的，敏感的數據（如企業的關鍵業務數據）不會選擇Arweave

一級標題

項目基本情況

2.1.項目業務範圍

Arweave是一個區塊網絡，目前其提供的核心服務是為數據提供分佈式的永久儲存，致力於成為Web3時代的數據儲存基礎設施，可以歸類為Layer0層。

目前大部分數據儲存方案都是中心化的，比如雲服務，但中心化服務存在服務下線、隱私洩露、內容審查、數據所有權不明確等單點風險。

Arweave的用戶群體非常廣泛，包括對以上風險有顧慮的內容創造者、有數據儲存需求的Web3項目，也包括有大規模數據儲存需求的公鏈基礎層等。

2.2.項目歷史和路線圖

正文

2.3.1.業務邏輯

在介紹Arweave目前的業務情況之前，在此需要先對Arweave的網絡結構和共識機制進行說明，方便讀者理解。

網絡結構和共識機制

圖片描述

Arweave的區塊結構，來源：Arweave黃皮書

而區塊坊的設計，最重要的還是服務於Arweave的共識機制——SPoRA（隨機訪問的簡潔證明Succinct Proofs of Random Access）。

SPoRA共識機制

Arweave在使用SPoRA共識機制之前, 使用的是PoA+PoW機制。 PoW大家比較熟悉，在此不展開說明。

而PoA代表了Proof of Access：訪問證明。在該機制下，Arweave要求網絡中的每個礦工節點如果想要生成新的區塊並獲得獎勵, 那麼就必須在本地訪問隨機的一個回憶區塊，如果他沒有儲存該區塊，就沒有辦法生成新區塊。

在這種情況下，如果礦工想盡可能獲得較高的挖礦收益, 那麼他會去選擇存儲所有區塊，因為每個下一個區塊會指向當前區塊以及之前隨機的一個區塊，儲存的區塊越多，就越有資格產出區塊和獲得獎勵。 PoA激勵了礦工去多存儲Arweave的區塊, 並且這也鼓勵礦工去存儲一些大家較少存儲的區塊, 來提高滿足PoA的概率。

Wildfire

然而單獨的PoA機制下, 如果所有礦工都把所有區塊存儲了, 那麼每個人的出塊概率就是完全一樣的，所以在PoA之外，Arweave又引入了PoW機制來豐富出塊的競爭維度。

BlockShadow

網絡參與者

網絡參與者

網絡參與者

Bundles

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SmartWeave

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Arweave的Weave size走勢，數據來源：https://viewblock.io/

圖片描述

圖片描述

圖片來源：Arweave.org

在Arweave的核心數據存儲層之上，有一個permaweb，社區的中文譯文相當傳神——永在網。永在網是一個相互連接的文件和應用程序的集合，這方面與Web2的網絡類似，但關鍵的差別在於：永在網上的所有的內容都是永久性的。永在網可以用來存儲各種信息：從維基百科，到PDF，到視頻，以及各類dApp，如Uniswap。一旦被納入Arweave網絡，這些文件和信息就像獲得了一個永久備份，就智能合約來說，即使原項目下線了前端，只要後端的智能合約代碼依舊可用，用戶仍然可以在Arweave的永在網來訪問該應用。此外，信息一旦被提交至永在網，任何人（包括文件的原始上傳者）都不能以任何方式改變它們。

2.3.2.業務數據

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數據：https://viewblock.io/arweave/stat/cumulativeWeaveSizeHistory

同時，Arweave的30天直接網絡費用也位於各Web3基礎設施層的首位：

數據：https://web3index.org/

智能合約

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數據來源：https://arweave.news/arweave-annual-2021/

根據ArweaveApps的數據，目前已經被收錄的Arweave應用數量達到了400+。

強勁業務增速的來源

Arweave業務數據今年快速上升的原因有內在的，如基礎工具和技術的推進，前面提到的數據合成打包技術Bundles的推出就是其中之一，基礎工具的逐漸完善，讓Arweave更順暢地承接了來自需求端的業務流量。

具體來說，今年驅動Arweave業務數據快速上升的主要需求因素，可能來自於3個方面：

● NFT市場大爆炸

● 公鏈百花齊放

● Web3應用，尤其是創作者經濟的繁榮

先說NFT：

圖片描述

數據來源：pencilflip的twitter，製圖：Amber Group

實際上，即使是另一個去中心化儲存項目IPFS也不能保證NFT的永久性。 CheckMyNFT發現了一些來自藍籌藝術家的資產，包括Grimes、Deadmau5 和Steve Aoki，儘管它們託管在IPFS 上，但仍被暫時下線了。

圖片描述

數據：KYVE

最後是其他Web3應用，尤其是創作者經濟領域：

Arweave對於Web3應用的數據儲存有著多方面的價值：

● 應用前端的永久託管和備份，防止來自中心化雲服務商的單點風險和審查風險

圖片描述

採用了Arweave儲存方案的項目生態圖，來源：verto

除了加密商業，Arweave在一些社會活動中也扮演了重要角色。

2020年，視覺藝術家組織DADA藝術合作社聯手DappHero創始人Dennison Bertram發起No Justice No Peace項目，旨在公佈美國殺害黑人的警察的名字和肖像。該項目用到了OpenSea和Arweave，並利用Arweave的區塊鍊為每一個被殺害的人創建一個錢包，並持有與之相關警員的信息代幣。根據該項目在Arweave上的信息，在2013年至2019年期間，美國99％的警察殺戮事件並未受到法律制裁。受害者的照片在媒體上大量流傳，但對其進行暴行的警察卻無法查到。

長期來看，無論是NFT、公鏈數據還是WEB3應用數據，他們對於Arweave的需求量都處於上升階段，還有很大的增長空間。

其中，NFT和創作者經濟領域或許是短期內Arweave數據業務增長的重點，因為NFT對於信息的永續性保存，創作者對於內容的抗審查、永續性、數據儲存成本都有較高的要求，且他們的數據儲量業務往往量很大，可以提供源源不斷的業務需求。

理論來說，Arweave的數據業務備份量有極高的上限，按照官方的說法，Arweave的儲存目標是“整個互聯網數據”的體量。實際上，Arweave早在2020年就和與數字內容非盈利性項目“互聯網檔案館”（Internet Archive）合作，幫助該項目以Arweave的技術去中心化儲存互聯網數據。

2.4.團隊情況

Sam Williams

根據Arweave的Linkedin顯示，該團隊目前有20人，在業內屬於非常精簡的團隊規模。大部分團隊成員位於歐洲柏林，崗位中BD佔比最高，其次是工程師。

India Raybould

Arweave團隊的核心成員包括：

項目CEO和創始人，其2011-2014年在諾丁漢就讀，獲得了計算機榮譽學士。同時也是Kent大學的計算機專業博士，2014至2017年在肯特大學擔任助理講師。 2017年開始，先後創立Minimum Spanning Technologies和Arweave。從2018年開始在區塊鏈公司Minespider擔任顧問，2019年開始在Techstars（一個企業家培訓機構）擔任導師，同時在致力於保護隱私的非盈利機構LAG基金擔任投票人。

首席協調官。 2014 年畢業於曼切斯特大學，之後在坎特伯雷基督大學任職行政人員，2017年到Arweave任職首席協調員並負責網站的前端設計工作。

Arweave曾經有過兩任CTO，不過分別於2018年和2021年離職，目前的技術負責人不明。

2.5.行業分析

根據公開的信息，Arweave目前總共融資約2300萬美金。募資輪次和金額如下：

● 2017 年9 月預售輪：90 萬美元。
● 2018 年5 月一輪融資：67.5 萬美元3，投資機構：1kx，JD Capital，Arrington XRP Capital，KuCoin Capital，Connect Capital，iAngels，Signum，Factblock，GBIC，Bixin，Nirvana，AlphaBlock，Coefficient Ventures，Block0 ， Columbus，Juno Capital，160 Capital，QCP Capital，One Block，鏈基金資本等。

● 2018 年6 月ICO：860 萬美元。

● 2019 年11 月機構輪融資：500 萬美元，由A16Z 領投，Multicoin Capital、Union Square Venture 跟投。

● 2020 年3 月6 日籌資：830 萬美元，A16Z 和Union Square Venture追加投資，新進機構Coinbase Venture。

結合以上融資，加上團隊手中的AR代幣，預計目前團隊資金相對充足。

2.6.合作夥伴

其中與Arweave合作最緊密的就是Solana，其生態內的NFT業務為Arweave貢獻了大量需求，兩者的代幣走勢也曾經高度相關：

第三節

二級標題

3.1.賽道概況

就其當前的核心業務而言，Arweave屬於去中心化雲儲存（Decentralized cloud storage）賽道，是雲存儲賽道中的細分類別。雲存儲是一種雲計算模型，可通過雲計算提供商在互聯網上存儲數據。其特點是可以按需適時提供存儲空間，無需用戶自行購買和管理數據存儲基礎設施。因此，用戶可以實現敏捷性、全球規模和持久性，以及“隨時隨地”訪問數據。

雲儲存市場僅幾年一直保持著較快的增速，其背後是萬物的在線化和商業的全業務流程的在線化。根據商業市場調查公司Fortune Business Insights的報告數據，2021年雲儲存市場的全球規模為764.3億美金，未來8年的複合增速預計保持在26.2%左右，將在2028年達到3900億美金的市場整體規模。

當前的雲儲存市場主要由中心化的巨頭所把持，市場集中度很高，排名前列的雲儲存服務商包括亞馬遜的AWS、微軟的Azure以及阿里巴巴的阿里雲等等。

然而，隨著Web3浪潮的發展，以及Web3用戶對於數據隱私、數據的去中心化和永續性、抗審查性提出了新的要求，去中心化雲存儲的需求隨之應運而生。

二級標題

圖片描述

亞歷山大圖書館，圖片來源：Google

從願景來說，Arweave想通過自己的系統，完整地儲藏全人類的知識和歷史。而Filecoin/IPFS的目標是顛覆中心化雲服務廠商對存儲市場的壟斷，提供更為開放的雲儲存供應市場。雖然在某些具體場景，比如某個NFT圖片信息的儲存上，兩者存在競爭之處，但長遠來看，他們是在解決兩個不同的“大問題”，其方案甚至是互補的。

我們還可以從產品和項目機制、競爭本質、服務場景、競爭對標等多個維度上比較兩個項目的異同：

儘管Arweave與Filecoin有明顯的相似之處，因為它們都是基於去中心化區塊鏈技術的存儲解決方案，但它們是在試圖解決根本不同的問題。

Filecoin 正在尋求通過提供比亞馬遜或阿里巴巴更好的低成本去中心化存儲解決方案，來顛覆當前的存儲市場。

Arweave正在尋求為長期數據存儲提供解決方案，並支持在此基礎上構建新一波永久應用程序。

而其他去中心化存儲服務商，比如Storj、Sia等，雖然其背後的技術機制、代幣機制與Filecoin不同，但本質上還是具體合同的服務，即用戶和礦工通過協議簽訂合同，用戶支付合同規定的費用，礦工承擔合同規定的義務，協議（或者用戶）對礦工履約情況進行檢查（挑戰）。

綜合來說，Arweave相對於Filecoin等去中心化雲儲存項目來說，優勢在於：

● 數據永久儲存，讀取免費，用戶無需持續付費

● 已經獲得了包括公鏈、NFT項目和眾多Web3（尤其是創作者經濟）的採用，龍頭項目\名人選擇的示範效應利於後續更多同類項目對Arweave的採用

● 重要數據在Arweave上沉澱後，用戶想要遷移需要付出較高的轉換成本

● 相對於Filecoin，Arweave的機制在理念和技術上都更為簡單，發展、實現，以及用戶和礦工的採用難度更小

● 數據是公開的，敏感的數據（如企業的關鍵業務數據）不會選擇Arweave

正文

這部分AR代幣的產出類似於比特幣的模型，其中發行的代幣每年減半，其首年每個區塊（平均2分鐘一個區塊）獎勵約29個AR，目前單個區塊的產出已經降到了3左右，如下：

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圖片描述

正文

3.3.5.代幣使用場景

AR的主要使用場景就是用於購買永久儲存服務，與中心化雲服務和IPFS的為次數、儲存時間付費不同，Arweave承諾一次支付、永久儲存。

基於這種機制，AR的代幣使用模式也很特別，用戶每次為儲存支付的AR代幣，僅有14%左右會支付給完成出塊的節點礦工，其他86%將進入捐贈池。

首先，Arweave對數據儲存的長期成本進行了測算和推演。團隊以目前1GB數據儲存在硬盤上的價格，加上每年儲存成本下降0.5%為假設（實際上這個假設是非常保守的，儲存成本下降速度遠比這個快的多），計算出了未來的數據儲存成本。以此計算，Arweave可為用戶提供的儲存年限為200年，如果儲存成本下降速度超過0.5%，其能為用戶提供的儲存年限就會更高。

正文

3.3.6.代幣模型小結

Arweave通證模型的設計可以概括為：

● 用戶為存儲服務支付足夠的費用，其中大部分進入捐贈池，以保證未來的長期儲存有資金支持；

總體來說，無論是在代幣的流通、產出還是價值的分配上，Arweave的通證模型對持幣者比較友好。

正文

Solana是對Arweave支持力度最大，業務綁定最深的公鏈，為Arweave直接帶來了大量業務流量，兩個項目代幣的價格聯動也比較明顯。不過自從11月下旬以來，Solana生態的TVL回落明顯，曾經一度非常火熱的NFT熱度相較於以太坊也有冷卻的傾向。如果Solana生態的發展失速，可能會對Arweave的中短期業務指標帶來直接影響。