Dex永續協議帶動Solana生態崛起
文章翻譯：Block unicorn
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Solana文章翻譯：Block unicorn
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在上個季度受到了大量投資者的關注。 SOL 在過去30 天裡上漲了50%，在過去90 天裡兌美元上漲了近500%（兌ETH 分別上漲了24% 和249%）。在許多方面，價格發現在各個領域都得到了健康的推動——宣布成立1 億美元的遊戲基金，Brave 宣佈在web3 方面進行原生集成，Reddit 為社交媒體投資1 億美元，Neon Labs 籌集了4000 萬美元用於引入EVM 基礎設施結束後，pppleasr 在Solana 上推出了NFT，FTX 構建了NFT 集成，當然，還有Solana 的DeFi 生態系統，自9 月以來已經實現了4 倍的TVL 擴展。
雖然Solana 最近肯定開發了許多增長催化劑，但生態系統如何根據今年早些時候的敘述執行？其中之一是Solana 作為一個可以支持大量交易活動的網絡的潛力。也許受到生態系統中一些最大投資者的專業影響，包括Alameda 和Jump Capital 等。與其他生態系統相比，Solana 現在具有相對較高的以衍生品為重點的協議集中度。
讓我們回過頭來看看Solana 協議，重點是提供Crypto 最喜歡的交易產品之一——永續合約。
對於一些簡單的背景，永續合約是一種不需要合約展期的期貨衍生產品，只是單一產品提供對特定市場的持續未來敞口。對於交易者來說，這是一種獲得資產的槓桿期貨敞口的簡單方法，而無需實際購買標的資產的低效率。因此，它是迄今為止加密貨幣中交易量最大的產品。 10 月份，僅BTC 和ETH 市場的中心化交易所(CEX) 的永久名義交易量就達到了2.7T 美元，而所有CEX 現貨市場的交易量都達到了1.25T 美元。
去中心化交易所(DEX) 永續市場仍然落後於現貨交易量。例如，在過去的24 小時內，領先的DEX 永久協議dYdX 的交易量接近$3B，而所有DEX 現貨市場的交易量均超過$7.5B。該領域最大的協議是dYdX（starkware）、Perpetual Protocol（xDAI - 即將成為Arbitrum）、MCDEX（Arbitrum 和BSC），當然還有Solana 生態系統：Mango Markets、Drift Protocol 和Bonfida 都提供永續合約產品。dYdX 目前以7 天交易量的97% 以上主導DEX 市場交易量。如果您手邊有放大鏡，您可能會看到Solana 生態系統迄今為止獲得的0.8% 的集體份額。不開玩笑，重要的是要了解此圖表以及dYdX 在推出其代幣和激勵獎勵後能夠以多快的速度吸引大量用戶。 8 月初，Perpetual Protocol 是主要協議，佔1 億至1.5 億美元日交易量的74%。一旦dYdX 在8 月3 日宣布他們的代幣，遊戲規則就改變了。 8 月份每日DEX 交易量立即翻了一番多，達到3 億美元至5 億美元，dYdX 發現自己在本月下半月平均貢獻了78% 的交易量。當代幣和流動性激勵措施於9 月初生效時。
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Mango Markets
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Mango 在訂單簿執行模型上運行，可以擴展為交易者提供多種高級訂單類型，例如限價單、止損、止盈等。通過訂單簿執行需要做市商提供執行流動性，因此Mango 提供了做市激勵程序。接受者訂單收取5 個基點的費用，而製造者訂單不收取費用。 Mango 也不對其借貸市場收取費用。
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Drift Protocol
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Bonfida
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市場結構
在了解協議的微觀層面和每個協議的催化劑的背景下，讓我們分解當前Solana 與其他市場相比的永久市場結構，以了解用戶偏好和生態系統的潛在據點。
與CEX 和其他DEX 上的交易者相比，Solana 生態系統中的永久交易者明顯不同。 BTC 和ETH 市場是dYdX、MCDEX 和CEX 的絕大多數交易量，而Solana 交易者（也許並不奇怪）更喜歡交易SOL。有點推測性，但這表明Solana 上的交易者社區是本地的，並且對Solana 生態系統更加熱情，而不是從現有平台遷移到Solana 更便宜的交易網絡上進行交易的交易者。
與尋求最低成本替代方案的僱傭軍用戶相比，擁有與生態系統緊密結合的用戶群要有利得多。從商業角度和競爭角度來看，這使Solana 永久協議能夠在Solana 原生市場（例如Solana DeFi 代幣）上獲得巨大的交易量份額。事實上，我們已經可以看到這種情況正在發生。
在其他頂級永久DEX 每週交易量出現相當大收縮的環境中，Solana 生態系統是唯一一個交易量增加的生態系統。部分原因是對Mango 的新Solana Defi 市場（MNGO、SRM、RAY、COPE）的持續興趣。然而，大部分增長來自對現有SOL 市場的興趣加速，該市場比前一周增長了56%。與dYdX、MCDEX 和Perpetual Protocol 的每週負增長相比，ETH 和BTC 等其他市場也出現了正增長。
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