萬字長文解析OpenSea 崛起之路：起源、發展和前景

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2021-10-13 10:56

本文約15592字，閱讀全文需要約23分鐘

按市場份額計算，世界上最具統治地位的公司是什麼？

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按市場份額計算，世界上最具統治地位的公司是什麼？

本文編譯自The Generalist，以下為編譯部分。

現在去哪裡投資1萬美元？

最近，彭博社詢問金融專家，他們今天會在哪裡投資10萬美元。回答是什麼？他們壓倒性地推薦了替代型資產，例如藝術品。

原因如下：

從1995年到2020年，當代藝術品平均每年升值14%。

預計到2026年，全球藝術產業將增長51%。

可操作的見解

如果你只有幾分鐘的空閒時間，以下是投資者、運營商和創始人可以從OpenSea學到的東西。

NFTs是真實存在的。不管是憤青還是支持者，數據表明NFT絕非無聊。今年到目前為止，NFT的銷售總額已經超過130億美元，其中大部分是在過去兩個月內到達的。

精益運營對於波動性大的市場至關重要。 OpenSea在最初幾年維持著一個小團隊，截至2020年底，只有7名員工。這使得該公司能夠經受住加密貨幣熊市的考驗，一直堅持到NFT起飛。

OpenSea是非常有優勢的。該交易平台擁有97%的市場份額。這在一定程度上要歸功於OpenSea卓越的資產廣度、簡單的上市流程和強大的過濾系統。

按市場份額計算，世界上最具統治地位的公司是什麼？

1 OpenSea

按市場份額計算，世界上最具統治地位的公司是什麼？

可能會想到幾個名字：幾乎可以肯定的是，谷歌，也許是Facebook、亞馬遜，這取決於類別。

所有這些都是很好答案。谷歌在搜索領域擁有92%的市場份額，Facebook及其相關資產的活躍用戶超過其下一個競爭對手的3倍，而亞馬遜的美國電子商務主導地位被認為是50%（AWS的雲計算份額為31 %）。

然而，OpenSea勝過上述所有的公司。

Dune和Etsy公司文件

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Dune和Etsy公司文件

再加上加密領域充滿活力的文化，這些數字可能有助於將OpenSea描繪成一個風險販子，一個不正常的國度中最盛大的集市。這將損害NFT的創造力和智慧，並誤判OpenSea的獨特之處。

這不是一家由狂熱的YOLO主義統治的公司，而是一家以耐心和保守主義為指導的公司。當對手嘗試新功能和不同模型時，OpenSea一直專注於改善其核心產品。其結果是一種微妙的矛盾的業務，它賦予某些激進的東西以力量，但同時也有節制——一種合理的革命。

今天，我們將探索該公司的過去、現在和未來。繼續閱讀以下航程：

起源：Wificoin和OpenSea的轉折點。
市場：重新審視NFT及其發展。
產品：圍繞OpenSea的微妙護城河。
估價：A16z的年度交易。
競爭：Rarible、Foundation和其他公司正在追趕。
OpenSea的起源
一級標題

2 OpenSea的起源

恰逢2017年底的加密牛市，畢業於美國布朗大學計算機科學專業，並已從事金融領域工作數年的Devin Finzer，突然對加密貨幣和區塊鍊及其產生的新經濟體系產生了濃厚的興趣。

在這年秋天，Finzer決定要在該領域開展業務，並與另一位年輕的軟件開發人員Alex Atallah合作。後者作為斯坦福大學計算機科學專業的畢業生，曾在大學期間創立了學生宿舍社交網絡“Dormlink”，隨後又擔任了另外兩家初創公司的CTO。與Finzer相同，Atallah也對加密領域產生了一種的痴迷，想要進一步發展。

同年9月，Finzer和Atallah在Techcrunch的黑客馬拉松（Hackathon）上展示了他們的項目Wificoin。 Wificoin與在該領域獲得突出地位的項目相一致。作為共享對wifi路由器訪問權限的交換，用戶可以獲得金幣，這些金幣又可以用來從公司網絡中的其他人那裡購買wifi訪問權限。在這方面，它與區塊鍊網絡共享平台Helium並沒有什麼不同，該平台在前一年從Google Ventures獲得了令人印象深刻的B輪融資。

儘管Atallah承認該產品在當前的實例中“非常容易被破解”，但他們還是被矽谷著名初創孵化器Y Combinator（YC）接受以進一步推進他們的項目。

從某些方面來看，這是一個不穩定的組合。儘管YC被稱為是偉大的人才和機會發現者，但YC沒有表現出對加密技術的細微理解。一位前OpenSea 員工表示，當時YC的團隊對這個領域持懷疑態度，而在我們的討論中，Finzer承認初期存在一些問題。

“YC肯定不是為加密公司量身定制的，”他說，加速器依賴於創業公司的建設模板，在web3的世界裡顯得格格不入。 Finzer認為，這些新穎的企業是“規則的例外”。

在Wificoin接受該計劃到2018年1月啟動之間的過渡期間，加密貨幣市場發生了不可磨滅的變化。

2017年11月28日對加密社區來說是一個歷史性的日子。雖然測試版本前一個月已經在ETH Waterloo首次亮相，但這一天代表著CryptoKitties的正式推出。

圖片描述"Genesis "圖片描述

加密貓（CryptoKitties）

CryptoKitty不僅僅是一張可愛的圖畫，而是一種“不可替代的代幣”（NFT），它建立在名為ERC-721的加密標準之上，該標準支持其他NFT。現在，對於非加密本地人來說，這可能聽起來像難以理解的行話，但我保證這並不像你想像的那樣難以理解。

讓我們快速問三個問題：

什麼是NFT？它是一個無法更改的數據單元。這個單元可以是任何東西：一張圖片、一首歌、一段視頻，甚至是一張古怪的貓的圖畫。
為什麼有人想購買其中之一？這通常與地位、稀缺性和歸屬感有關。擁有NFT可以授予影響力、展示個性或讓你進入私人團體。
ERC-721如何發揮作用？將其視為CryptoKitties等項目的底層基礎架構。這裡要知道的是，ERC-721也是CryptoKitties以外的許多項目的基礎設施。因此，如果你能在ERC-721的基礎上建立一個市場，可以很容易地支持其他NFT。

正是最後一點真正吸引了Finzer：

是什麼讓我們認為（市場）這可能會更大，因為有一個數字項目的標準。在CryptoKitties之後出現的所有東西都將遵守這個標準。

於是，他和Atallah決定放棄他們在Wificoin上的工作，從CryptoKitties開始，全力打造“元宇宙市場”。鑑於當時創建的NFT很少，這看起來並不是一個特別令人興奮的提議。但他們很重視所做的事情的新穎性：

當你開始一個項目時，你會尋找一些以前沒有做過的東西。這是前所未有的。

Finzer和Atallah並不孤單。幾乎在他們做出決定的同時，另一個團隊也決定在這個領域建立一個解決方案，即Rare Bits。從許多方面來看，他們似乎是更好的選擇。

Rare Bits由四名前Zynga員工組成，似乎有能力利用這個新領域。畢竟，NFTs將主要由遊戲玩家使用。當時的行業觀點是，NFT有可能吸引這部分人，為遊戲開發商提供一種銷售新皮膚、特殊武器和其他數字商品的方式。

2018年2月的同一天，OpenSea和Rare Bits在Product Hunt上發布。

加密商品的Ebay"加密商品的Ebay"。

Rare Bits則稱其為“一個類似eBay的零費用加密資產市場”。

截至當天結束時，OpenSea已經擊敗了它的對手，獲得了447個下載，而Rare Bits只有230個。

然而，當涉及到風險投資市場時，雙方的角色發生了逆轉。 OpenSea成功地從包括1confirmation、Founders Fund、Coinbase Ventures和Blockchain Capital在內的強大陣容籌集了200萬美元。但遠遠落後於一個月前Rare Bits獲得的600萬美元，參與方有Spark、First Round和Craft。

1confirmation的普通合夥人Richard Chen總結了當時的共識，同時解釋了他公司的預測：

“Rare Bits是一個紙上談兵的團隊，他們是前Zynga公司的員工，從傳統風險投資公司籌集的資金比OpenSea多很多。然而，OpenSea的團隊更加精幹，更有戰鬥力。Devin和Alex在發現新的NFT項目方面做得很好，並且在讓這些項目在OpenSea上市方面超越了Rare Bits，吸引了OpenSea上的大部分交易量。在我們於2018年4月投資時，OpenSea的交易量已經是Rare Bits的4倍。”

兩家公司之間的差距似乎只會隨著時間的推移而擴大，儘管Rare Bits為自己在首次銷售中不收取任何佣金而感到自豪（2018年OpenSea收取1%），並為用戶退還任何產生的gas費用。

然而，這種善舉似乎與籠罩2018年的“加密貨幣寒冬”並不相稱。當Rare Bits燒錢維持熱度時，OpenSea似乎採取了另一種方法，收取費用並精簡運行。直到2020年8月，該公司只有7名員工。

為了爭取數量，Rare Bits推出了新的實驗，包括與Crunchyroll合作，允許用戶收集動漫角色的“數字貼紙”。與此同時，OpenSea仍保持專注，不斷改善其核心交易所，這正是該行業的興趣所在。當被問及為什麼OpenSea從長遠來看能夠勝過Rare Bits時，Finzer回答說：

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3 市場：歡迎來到PFP派對

很難把握NFT市場在一年時間內增長了多少。

上文提到，我們注意到，僅OpenSea就有望在2021年超過275億美元的交易量。如果該公司保持其97%的市場份額，這表明年度GMV總額為284億美元。

2020年NFT銷售額為9480 萬美元。這比去年增加了300倍。我們無法理解這種突如其來的巨變。轉眼間，NFT已經從一個微不足道的小東西成長為一個行走的龐然大物。

這在很大程度上歸功於個人資料圖片NFT的普及，稱為“PFP”項目。該運動的著名代表包括CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club（BAYC）、Pudgy Penguins、Meebits以及許多其他項目。

這些角色數量激增，在你的朋友和社交媒體上的追隨者中傳播，推動了進一步的收集、投機和投資。（這三者之間的界限往往非常模糊，以至於彼此無法區分。）

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DappRadar

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表情符號

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OpenSea

來自加密研究機構Delphi Digital的Alex Gedevani將此描述為OpenSea的主導地位背後的決定性因素之一：

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資產的廣度

OpenSea將其選擇分為八個類別：藝術、音樂、域名、虛擬世界、交易卡、收藏品、體育和實用程序。

正如我們所討論的，“收藏品”已被證明是最受歡迎的類別，但上面的分佈說明了NFT的多樣性以及OpenSea提供的各種產品。根據該公司的網站，該平台上的收藏超過100萬個，可供購買的個人NFT超過3400萬個。值得注意的是，即使這個數字也可能已經過時，因為它出現在OpenSea處理了40億美元交易量的聲明中，可想而知目前數量已經增加。

根據加密貨幣數據平台Messari的分析師Mason Nystrom的說法，這種包容性的方法被證明是一個關鍵的競爭優勢，特別是對於競爭對手Rarible（我們將在本文後面更詳細地討論這一點）：

OpenSea聚合併提供了廣泛的不同資產。因此，雖然Rarible在推出時因其流動性挖礦而獲得早期交易量，但Rarible並沒有匯總其他非Rarible資產（即Punks、Axies、藝術品）。因此，OpenSea成為許多這些早期資產的首選市場/流動性。 OpenSea還通過其他平台的特許權使用費，提供了一個強大的索引器，以及一個用於過濾資產、驗證合約和用戶創建NFT的出色界面（UI）。

Electric Capital合夥人Maria Shen強調了OpenSea平台流動性的一個關鍵部分，它有大量的NFT可供“立即購買”。

捕捉“立即購買”機制很重要，因為你擁有的“立即購買”的NFT越多，市場流動性就越高，而Opensea擁有最多的“立即購買”。

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強大的過濾功能

NFT項目在整體形式和有助於其價值的細節方面差異很大。對一個項目至關重要的特徵可能與另一個項目無關。 OpenSea在捕捉、編目和允許用戶搜索這些信息方面表現出色。

OpenSea上的CryptoPunks

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OpenSea上的CryptoPunks

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OpenSea上的無聊猿

對於猿猴鑑賞家來說，突出的方麵包括皮毛顏色、猿是否在吃披薩，以及發光的眼睛。 BAYC在OpenSea上售價的最昂貴的物品之一是“#3749”，這是一隻長著金色皮毛、戴著船長帽和紅色激光眼的猿猴。它的售價為740ETH，按目前的價格計算為270萬美元。（有趣的是，它是由我們之前討論的區塊鏈遊戲The Sandbox的官方賬戶購買了。）

OpenSea為用戶提供了通過最重要的描述過濾和搜索項目的工具。

這可能看起來很簡單，但對買家來說卻有很大的不同。 Richard Chen闡明了這一立場：

人們低估了搜索和發現對NFT的重要性。每個NFT項目（例如Meebits、Lost Poets）都需要按屬性自定義搜索過濾器，這些過濾器必須由OpenSea在逐個項目的基礎上手動添加。這為OpenSea創造了一個巨大的用戶體驗護城河，其他平台難以復制。例如，在Rarible上，我甚至無法過濾Meebits上戴著耳機的骷髏。因此，在一個平台上進行NFT購物，然後在另一個平台上結賬是沒有意義的。通過在OpenSea上擁有出色的NFT購物體驗，用戶可以留在平台上使用OpenSea的智能合約進行實際的NFT交易。

OpenSea的估值

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5 OpenSea的估值

在我們討論OpenSea的競爭對手之前，我們必須首先充實對OpenSea估值的理解。在某些方面，這樣做是徒勞的，因為這是一個（快速）移動的數值，能夠使今天的分析在明天看起來很愚蠢。

我們已經在風險市場上看到了這種情況，這要歸功於Andreessen Horowitz（a16z）。今年7月下旬，該公司以15億美元的估值領投了OpenSea的1億美元B輪融資。當時，OpenSea全年處理的交易量不到10億美元，平均每月費用為850萬美元。

在a16z宣布投資後的兩個月內，OpenSea的GMV增長了六倍多，達到64億美元，費用也在同步增長。在8月和9月期間，Finzer和公司平均每月收取2.2 億美元的費用。

這在現在看來是一個荒謬的偷竊。在a16z宣布投資後的兩個月裡，OpenSea的GMV增長了六倍多，達到64億美元，費用也在同步增長。在8月和9月，Finzer和公司平均每月收取2.2億美元的費用。

那麼，今天OpenSea的估值應該是多少？

Dune和公司文件

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Dune和公司文件

其中一件事情與另一件事情不同。

OpenSea顯然已經超過了它上一次的估值。如果給它與Etsy一樣的13倍倍數，其估值將超過240億美元。當然，它的增長速度要快得多，而且成本結構也要低得多，因為Etsy有1400名員工，而OpenSea只有45名。

（相反，OpenSea的收入就不那麼可靠了，如果我們看到全面的加密貨幣寒冬來臨，可能會下降90%或更多。）

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中心化市場

可以說，其他中心化NFT交易所之間的競爭是最弱的，至少目前是這樣。競爭對手包括Nifty Gateway（現在由Gemini擁有）、Foundation、MakersPlace和Zora。在某些情況下，這些平台在選擇和審美方面與OpenSea不同。例如，Foundation是一個漂亮的極簡主義平台，吸引了更多對設計敏感的創作者——但仍然存在重疊。 Foundation和Zora都成立於2020年，許多人也站在了較新的一邊。

這批平台能夠長期與OpenSea共存嗎？考慮到這一業務中隱含的網絡效應，很難設想OpenSea會被取代，但NFT市場的增長應該意味著有足夠的空間讓其他的目的地茁壯成長。如果他們能夠在某些類別和專門的功能集上建立起供應，這一點尤其正確。

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去中心化市場

在此前文章《Sushi and the Founding Murder》中，我們概述了加密貨幣的兩個基本“定律”：

1.流體動力定律。加密貨幣的運作與現存的權力結構背道而馳，認為傳統的等級制度是不正當的和不合法的。這可能與長期生存的機構有關，如傳統的金融系統或像Coinbase這樣的新公司。在這兩種情況下，權力都被認為是被一個試圖編纂和加強其控制的實體所奪取。加密貨幣希望權力完全流動，根據貢獻者對社區的價值累積。

2.流動財富法則。同樣，加密世界對尋租實體持懷疑態度。不提供持續價值和努力的組織，在與其他參與者相同的規則下賺錢，通常被認為是妥協的。加密貨幣希望財富是流動的，獎勵持續的價值創造。從根本上說，加密認為用戶是價值創造的重要組成部分，而不是價值創造的消費者。

目前，OpenSea是一個完全中心化的實體，可以完全控制其平台。它收取公司收到的2.5%的費用。（除此費用外，用戶還必須支付“gas”費用，本質上是網絡的交易費用。）換句話說，權力和財富都不是流動的。

在過去的一年裡，出現了一些去中心化的參與者，其中Rarible是最成熟的。這也是一個有趣的案例，因為該項目開始時是一個中心化的實體，在宣布成為DAO之前，它籌集了1600萬美元的風險資金。作為過渡的一部分，Rarible在2020年夏天發行了一種代幣。 RARI可以通過使用該項目的平台來賺取，也可以授予治理權。

在那次發布之後，Rarible短暫地成為了交易量第一的NFT平台，因為洗售（wash）交易（通過買賣資產來抬高交易量和定價的做法）推高了RARI的匯率。但這並沒有持續多久，OpenSea最終贏回了用戶，正如Chen所描述的：

“Rarible為了推出代幣而推出代幣，沒有深入思考代幣的經濟性。因此，他們極大地激勵了耕作代幣的人進行洗售交易，在去年夏天的幾個月裡，Rarible的交易量超過了OpenSea。一旦無機需求枯竭，人們就會非常清楚，OpenSea是一種更好的產品。”

雖然Rarible的方法不是絕對的成功，但也不是失敗。它的RARI代幣擁有4.3億美元的完全稀釋市值，而且從數量上看，它是OpenSea最接近的競爭對手，這對於一個成立不到兩年的項目來說還算不錯。

但更重要的是，Rarible為未來的去中心化參與者勾勒了一個潛在的攻擊載體。正如在Sushi的文章中提到的，該社區的“Shoyu”項目就是這樣一個例子，儘管它仍然沒有上線。持有者將希望更廣泛的Sushi生態系統的活力能夠推動交易量。但是，據一位消息人士稱，只有一位工程師負責建造Shoyu。對一個人而言，擊敗OpenSea是一項相當大的任務。

Artion是另一個值得注意的嘗試。 Artion由Yearn Finance的創始人Andre Cronje創立，旨在解決針對OpenSea的普遍抱怨。它不收取平台費，並建立在Fantom網絡而不是以太坊上，這一決定使交易更快，並減少了gas費用。

Artion是A16z合夥人Chris Dixon的加密貨幣箴言的邏輯結論，“你的接受率就是我的機會。” 通過採取0%的費用，Artion為使用其平台提供了強有力的激勵。反過來，它已經開源了它的代碼，以便其他人可以輕鬆地在它的基礎上進行分叉和構建。

當Cronje被問及為什麼會建造一個沒有盈利潛力的項目時，Cronje回答說：“我喜歡'縱火'。”

降費是否足以與OpenSea競爭？眾說紛紜。 Chen表示OpenSea的產品很難復制：

“OpenSea很難被分叉和'吸血鬼攻擊'。這是因為99%的工程工作是在鏈外進行的（如搜索和發現、基礎設施），因此不能被分叉。”

然而，Messari研究員Nystrom的觀點略有不同，他強調了去中心化平台的優勢：

“無許可協議......將更加可組合，由社區驅動，抵制有害監管，吸引更好的人才，並有利可圖。從長遠來看，這些品質是大多數去中心化協議將勝過中心化競爭對手的原因。 ”

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垂直市場

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Axie Infinity

加密貨幣交易所

在關於FTX三部曲之一“萬物交易所”（the Everything Exchange）的文章中，我們概述了Sam Bankman-Fried的業務是如何將自己定位為各種買賣方式的場所。這包括NFTs。

Tyler Hobbs的《Fidenzas》

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Tyler Hobbs的《Fidenzas》

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7 風險：太慢、太快

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響應客戶反饋

儘管作為加密貨幣世界的默認場所，OpenSea有時給人的印像是一個不受歡迎的平台。用戶抱怨該公司的費用，使用以太坊區塊鏈產生的高gas費，以及缺乏像代幣這樣的去中心化功能。

值得稱道的是，OpenSea運營著一個客戶門戶網站，用戶可以在其中提出改進建議並對之前提交的內容進行投票。名單很長：

最常見的要求之一是OpenSea增加對其他區塊鏈的支持，包括Cardano、Tezos、Solana和其他。目前，該公司支持以太坊和Polygon，儘管使用較少，但後者的gas費用確實較低。

Solanart上的Degen Apes

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Solanart上的Degen Apes

監管

NFT是證券嗎？

如果美國監管機構做出肯定的決定，OpenSea的業務無疑會受到影響。證券和銷售證券的市場必須遵守美國證券交易委員會的規則，這一負擔將要求OpenSea做大量的工作，並從根本上改變NFT的購買過程。

到目前為止，監管機構幾乎沒有說明他們如何看待NFT，以及它們是否滿足“Howey測試”的四項要求，該測試決定了一項資產是否是證券。要達到標準，必須滿足以下條件：

投資了金錢（或等價物）
它被投資到一個“共同企業”
這項投資帶有“合理的利潤預期”
這樣的利潤來源於他人的努力

法律學者最有能力確定NFT是否符合標準，但即使是局外人也會同意，投資的是金錢等價物，通常預期價值會增加。這些潛在的利潤似乎確實取決於其他人的工作。至於NFT項目是否代表“共同的企業”是一個完全棘手的問題。

OpenSea應該利用這段不確定的時期，積極主動地與監管機構合作，幫助定義適當的界限，並確保他們的平台在合規方面處於領先地位。如果他們能很好地管理這一點，監管可能會被證明不是一個易受影響的問題，而是一種針對規模較小、不那麼嚴格的參與者的防禦來源。來自Messari的Nystrom提到了這一點，同時補充說，這可能會限制OpenSea的選擇：