一文了解投資加密貨幣時常用的市場指標

Odaily资深作者

2021-06-09 10:58

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看指標、用指標才是分析加密貨幣市場的關鍵。

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閱讀本文，我們一起探討加密貨幣常用的指標和如何通過這些數據來了解更廣大的加密貨幣市場的利率或情緒現狀。

(1) 資金費率（Funding Rates）

如果之前你通過永續合約在交易所玩槓桿，通常在交易所頁面的頂部你會看到一個“資金費率”的字眼。

資金費率是定期支付，以百分比顯示，通常以8小時的費率報價，根據現貨價格和永續合約市之間的差額支付給做多或做空交易者。

（譯者註：永續合約perpetual contracts是數字貨幣流動性最好的衍生品，也是幣圈兵家必爭之地。這是一種類似期貨但永不到期，沒有交割的數字貨幣衍生品。）

以幣安期貨為例，資金費率往往以8小時利率顯示。

交易者使用這些合約獲得特定代幣的槓桿敞口（受槓桿影響的頭寸狀況），因為他們只需要拿出總合約價值的一小部分作為抵押。

與傳統期貨合約不同的是，期貨價格最終會在結算時與合約價格趨同，永續合約利用資金費率來確保永續合約價格和現貨價格在趨同的水平線上。

另一種理解資金費率的簡單方法是將其可視為向套利者支付的款項，以確保永續價格與潛在的現貨價格差不多（實質上是支付兩個價格之間的差額）。

但波動性較大時，永續價格可能會偏離潛在的現貨價格。根據偏離的影響度，資金費率既可以是正，也可以是負。

➕當永續價格高於現貨價格（即期貨溢價）時，就會出現正的資金費率，市場參與者是看漲的，做多的交易者將不得不為空頭頭寸買單。

➖當永續價格低於現貨價格（即現貨溢價）時，就會出現負的資金費率，市場參與者看跌，做空的交易者將不得不為多頭頭寸買單。

（Odaily注：期貨溢價是商品的期貨價格高於現貨價格的情況。所有期貨交易市場中，當合約接近到期時，期貨價格通常會接近於現貨價格。高級交易員可以通過期貨溢價採用策略進行套利。

資金費率通常由兩部分組成:利率和溢價。利率一般固定在每個融資區間的0.01%(通常頻率是每8小時)，而溢價取決於現貨價格和現貨價格之間的差異。

BTC價格和BTC前資金費率表

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(2) 持倉量（未平倉合約Open Interest）

另外一個衡量加密貨幣市場的利率的方式就是看基於交易量的指標；比如，我們可以查看到有多少合約在市場上交易等數據。

持倉量是比較流行的基於交易量指標之一，它是指市場參與者在任何給定時間點持有的未平倉合約（包括多頭和空頭頭寸）的總量。

換句話說，未平倉合約基本上是所有多頭和空頭減去已平倉交易的總和。

因為它是資本流入市場的總體指標。隨著更多的資本流動，持倉量的數量就會增加，反之亦然。由於這個原因，它也被用作市場情緒的指標。

圖片描述

交易所BTC持倉量，圖表來自bybt.com

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例如，穩定幣的日鏈上交易量在5月19日之前一直處於上升趨勢，隨後在5月19日就出現了飆升。

圖片描述

穩定幣市值，圖表來自Nansen

淨交易量是顯示這一趨勢的指標;它衡量進出交易所的代幣的淨數量。如果某一特定代幣流入交易所的淨額突然增加，這可能意味著參與者正試圖通過在交易所出售它們來退出該資產，反之亦然。

圖片描述

交易所上WBTC的餘額變化，取自Nansen的Token God Mode（Nansen）

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(5) 恐懼與貪婪指數
衡量加密貨幣市場情緒水平的一個流行指標是加密貨幣恐懼貪婪指數。在大多數市場中，參與者的行為往往是情緒化的。當價格上漲時，市場參與者往往變得過度貪婪，而當價格下跌時，他們也往往過度恐懼，並在虧損時非理性地拋售頭寸。
恐懼貪婪指數是一個從幾個方面跟踪比特幣市場當前情緒的指數，即:
波動率:測量當前波動率和最大值。過去30天和90天內BTC相對於平均值的下降；
市場動量/成交量:相對於過去30天和90天的平均值來衡量當前的成交量和市場動量(衡量市場的過度反應)；

社交媒體:使用比特幣標籤的帖子以及它們的互動率；

從歷史上看，恐懼貪婪指數一直是市場觸底的良好指標;例如，在18- 19年熊市底部和新冠疫情崩潰的底部期間，該指數在10-20極度恐懼區間徘徊了大約3-4週。