加密世界的大反轉，誰會成為未來的王者？
現在，以太坊的聲音越來越大。高盛在其以太坊研報中表示：以太坊生態中高速發展的DeFi 以及NFT 板塊為ETH 打開了無限的想像空間。 BitMEX CEO Arthur 也預測今後以太坊市值有30% 的概率超過比特幣。
機構對於以太坊的熱情激增，但究竟是他們看懂了以太坊還是單純的喊單，背後的用意無人知曉。
不少人在拿以太坊和比特幣做對比，核心問題是：比特幣和以太坊，誰會是未來的王者？
比特幣，正如永垂不朽的黃金，雖沉重、不易攜帶且交易阻力大（技術框架僵化、確認時間長、處理性能低...），但黃金美麗的光澤就像比特幣「區塊鏈技術的第一個應用」光環一樣，仍讓人愛不釋手。時間的累積，共識的沉澱，讓黃金走上硬通貨之王的神壇，而為比特幣帶來的更多的是更加安全的價值存儲網絡。
以太坊，世界電腦，加密應用生態主清算層。在主流加密世界中，若以太坊協議是全球央行，那麼ETH 就是全球通用原生法幣，主協議協調著域內各協議的生產關係，ETH 促進著價值流轉。若說ETH 無限通脹是個問題，但健康的經濟增長是需要維持2%±1% 的通脹的。
所以比特幣和以太坊真有可比性麼？若從某些維度，確實可以進行對比。但誰是加密資產之王？這或許沒有答案，他們都有各自不同的使命。
本文來自Bankless 分析師Lucas Campbell，他從網絡結算總量、支付的交易費用，以及網絡結算保證三個維度將比特幣網絡與以太坊網絡進行對比。律動BlockBeats 對本文進行了翻譯：
在所難免的大反轉
以太坊能否逆襲比特幣是加密世界中最具爭議的一個話題。十多年來，若按市值計算比特幣一直站穩著加密資產之王的寶座。以太坊或其他競對能否超越比特幣也自然引發了加密業內的爭論。
經常有人吹噓說比特幣是迄今為止世界上最「堅挺」、最「穩健」的貨幣。這或許沒錯，本質上數字資產無法複製，嚴格遵循代碼編程的貨幣政策，並有社會契約的加持。
然而，以太坊社區中的許多人對此表示反對。甚至有些人認為以太坊的「逆襲」是在所難免的。
以太坊是一個通用、可編程的用於處理任何價值載體的結算層，其處理能力遠遠超出了比特幣。以太坊即將推出的ETH2.0 升級和EIP 1559 可能會將ETH 轉變為具有潛在通縮屬性的生產性資產。儘管這次轉變存在相當大的執行風險，但這種可擴展性與經濟模型升級的結合是不可低估的。
雖然對於某些人來說很難想像比特幣讓出王位的情景，但實際上，以太坊在許多關鍵性公鏈指標上已經超越了比特幣。
這三個指標分別是：
結算總量：在鏈上結算的總經濟價值。
支付的交易費用：人們願意在該鏈進行結算所付出的手續費用。
結算保證：在該鏈進行價值結算的安全性。
這三個概念在很大程度上包含了任何區塊鏈的核心目的：提供安全的（最好是公開的）帳本，以促進點對點的價值交換。
圖片描述
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以太坊現在的每日結算價值已經超越了比特幣，且邊際增長率健康。 （來源：Money Movers）
以太坊在這一指標上引領群雄。根據Money Movers 的數據顯示，以太坊每日結算價值超過520 億美元，而比特幣的結算價值約為140 億美元。
但是，比特幣社區可能會迅速強調這兩個網絡是不可做對比的，因為以太坊的結算層可以處理任何價值資產，而比特幣網絡基本上只支持BTC，這也就意味著比特幣的「經濟貸款」被天然地限制僅結算一種資產，而非成千上萬種資產。
但是，即使我們只看BTC 和ETH 的價值轉移，以太坊在5 月初時就已經處於領先地位。比特幣每天結算的BTC 量為139 億美元，而以太坊每天結算超過200 億美元的ETH。
即使以太坊的「經濟貸款」比比特幣網絡高出4000 億美元，但以太坊在結算其原生資產方面仍高於比特幣網絡。以太坊現在每天比比特幣結算更多的「去信任化價值」。
那麼這是否意味著ETH 被更多地用於貨幣，而BTC 被用於價值存儲？
顯然是BTC 並非每天都要使用。它本應隨著時間的流逝而存儲其價值。兩者都在完成他們的使命。
2.支付的交易費用
公鏈的商業模型是銷售其區塊容量。一個好的區塊鏈上遍布著人們願意為其支付的各類經濟活動。對我而言，這是確定區塊鏈價值的核心指標之一，這也意味著人們願意為使用該賬本所支付的費用。
以太坊再次在這一標準下碾壓了比特幣。以太坊目前的七日平均費用為每天3200 萬美元。相比之下，每天的比特幣交易額為400 萬美元，以太坊與比特幣的交易費用相差約8 倍，這是為什麼？
簡而言之，以太坊提供了一個讓人無法抗拒的生態系統，其中充滿了各類經濟和社會活動的機會。
如果你能夠以美元賺取20％的APY 並有10 萬美元的本金，那麼您可能願意支付一筆可觀的費用來實現這筆交易。如果你想以數百萬美元的價格購買一個Cryptopunk 並在Metaverse 中炫耀，那麼你可能也願意支付一大筆交易費用，以確保您的交易能夠順利執行。如果你在Uniswap 中發現了一個「寶藏」幣，你覺得他可能會漲10 倍，那麼你也可能根本不在乎支付多少交易手續費。現在你懂了吧？
從另一方面來看，比特幣只是在將一個地址中的比特幣發送到另一個地址，也許是將你的比特幣轉入BlockFi 帳戶去賺取利息。無論如何，比特幣網絡上的經濟活動機會較少，因此用戶不希望支付更高的交易手續費。
越來越多的人爭先恐後地爭搶以太坊的區塊空間，揮舞著他們競價的「gwei」，告訴礦工們：閉嘴，拿走你們的錢，快把我的交易放入下一個區塊！
數字不言自明：人們願意花更多的錢去使用以太坊網絡而不是比特幣網絡。
3. 結算保證
我們要研究的最後一個指標是結算保證。 Nic Carter 在2019 年對此發表了一篇詳細的論文。他認為，這是在評估任何公鏈時需要考慮的最主要問題之一。因為結算保證直接關係到區塊鏈的安全性。
結算保證代表著你對於交易在鏈上一旦經過驗證，則不會被回滾的信心。這真的很重要，尤其是對於那些賽博朋克理想主義者！他們心中的經濟系統是能抗回滾的且無法還原的...
根據
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根據howmanyconfs的計算來看，從確認區塊數的維度來看，以太坊網絡並不一定比比特幣安全。但就在幾週前，卻發生了變化，有一段時間，以太坊實際上是要比比特幣網絡更安全的！這是加密生態系統的拐點，因為這是加密歷史上首次從結算保證維度考量，有另一個網絡比比特幣更加安全。
但是我們可以更進一步去看這個問題。在Nic Carter 的帖子中，他提到總帳成本的高低是結算保證的可量化度量之一。那麼你如何衡量總賬成本呢？
簡而言之，總賬成本等於單位時間內支付給驗證節點/轉賬挑選者的費用總量。
這意味著，你每年向礦工支付的費用越多（交易費用和區塊獎勵的總和），礦工攻擊網絡的可能性就越小。換句話說，由於礦工激勵的到位使他們能夠保證不作惡，讓賬本保持安全。
經過一些小學數學的計算後，我們可以得出每年向礦工支付的費用：
比特幣每年大約為礦工支付約142.5 億美元（基於每天900 個BTC 區塊獎勵+ 380 萬美元的每日交易費用，當BTC 價格為40000 美元）
以太坊每年向礦工支付大約185 億美元（基於此時的區塊獎勵和區塊時間指標）
是的，以太坊目前單位時間內向礦工支付的費用高於比特幣網絡。以太坊網絡的總賬成本高於比特幣網絡，這意味著在此衡量維度下，以太坊具有更高的結算保證。
那是什麼在阻止這次「逆襲」
以太坊在結算更多的價值，人們願意為此付出更多的代價，並且以太坊網絡比比特幣網絡（在某些衡量標準下）更安全。
那麼，是什麼在阻止了以太坊逆襲比特幣呢？
對於我來說，它可以歸結為一個詞：貨幣溢價。
如今，BTC 比ETH 更廣為人知且被人理解，這就是產生貨幣溢價的關鍵要素。像BTC 這樣的去中心化貨幣是建立在集體共識之上的！人們對比特幣的了解更多。它的敘事很簡單，那就是數字黃金。散戶投資者明白這一點，機構也開始理解這一點。正如俗話所說，對於加密貨幣來說，最利好的事情就是被了解。
人們了解比特幣，但他們不懂以太坊……投資者們有十多年的時間了解比特幣，但他們只有一半的時間來了解以太坊（且以太坊要比比特幣複雜的多）。
但請別誤會：當ETH2.0 和EIP 1559 分別實現，ETH 的敘事將穩定下來。以太坊網絡中產生的所有價值都將直接沉澱在ETH 之上。以太坊對機構投資者的吸引力將激增，他們只是需要時間來學習這個新行業。一旦他們學明白了，ETH 的敘事就將會滲入主流。
以太坊結算更多的價值，這些被結算的價值在以太坊上更安全，與比特幣網絡相比，人們願意為這些價值買單。
鏈上數據不會說謊。以太坊正是世界萬物價值的更佳結算層。
當以這個角度去看整件事，似乎這場翻轉是在所難免的。
