觀點：只有灰度的牛市，不是健康的牛市

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昨天市場暴跌，有人說是美國版94來了（Coinbase），有人說是OKEx開放提幣，有人說是漲太多了～～

在Coinbase面臨監管之後，灰度的大玩家，就無法通過Coinbase的槓桿來借貸反复通過灰度套利，也就是灰度的資金會產生阻力。

二級標題

大格局、小瀑布

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在這樣一個背景之下，灰度不買買買的話，比特幣的上漲動力直接減弱，市場的預期降低，獲利盤集體出逃，促發一波小瀑布。

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大格局、小瀑布

“瀑布”有多大？看圖：

7天走勢圖

365天走勢圖

全部走勢圖：

瀑布很大嗎？

越短期看，越大；越長期看，越小。

如果你不是做專業交易員，真的無需大驚小怪～～

反而，我看到的大部分人都是在等比特幣的5萬、10萬美元，而如果你連這點跌幅都承受不起，那你未免也格局太小，又如何等到10萬刀？

我之前有一集視頻痛批過一些人：

即不願意承受比特幣的下跌，還有享受比特幣的上漲～～

關於灰度買買買，現在市場上面的說法幾乎是一面倒：

灰度買買買之後，由於GBTC是無法贖回的！那麼，相當於間接的“銷毀”了市場的流動BTC，從而減少供應量，導致比特幣價格上漲。

11月25日消息，灰度又募資了3億刀，總計持有7億現金流！

灰度背後是普通的“合格投資者”，是這批人給錢，灰度就買！灰度作為中間商，成交量越大越開心啊。

如果說，的確存在這種加槓桿套利的現象，那麼，有多少人會在股市接盤GBTC呢？

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“健康”的牛市

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而且，我認為：只有灰度的牛市，一定不是健康的牛市。就像市場不可能一直漲一樣，灰度也不可能一直買買買。

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“健康”的牛市

什麼是牛市？

從巴菲特的價投理念來講，健康的牛市就是“價值回歸”，比特幣達到其真實的估值水平。

比較可惜的是，比特幣作為另類資產，到目前為止並沒有一個合理的估值方式，反而還有大把的“泡沫論”、“龐氏騙局”等等說法。

雖然2017年，大部分人沒有賺錢，但是，大部分人就是想要再次經歷一次。

山寨百倍；

在幣圈的所謂“健康牛市”：

散發瘋狂打錢；

比特幣10-30萬美元；

山寨百倍；

這樣的現象，其實就是泡沫～～泡沫健康嗎？我不知道～～

有句話叫做“撇去泡沫就是啤酒”，幣圈大部分人都不需要啤酒，而是泡沫。 （另外，這句話在牛市千萬別聽）

所以，幣圈的健康牛市，就是泡沫，更大的泡沫！ （雖然這樣看起來非常的消極，而這的確是大部分人的心理活動）

說回機構，如果機構都是“長期投資者“，那麼比特幣的價格更像是“價值回歸”。

“價值回歸”的同時，還能帶來投機性泡沫，這是多頭們這輪週期特別興奮的地方。

如果說，2017年大牛市單純是“投機性”泡沫，而這一次，就是價值和投機的雙重推動力，大概率可以獲得一個不錯的結果。

如果把“機構的長期投資”看作是比特幣的價值回歸，比如納入401K計劃等等，我們需要留意的是：