CRV、YAM事件給我們帶來的思考
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原文鏈接：https://doseofdefi.substack.com/p/crv-yam-distribution-costs-and-games
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農民（這裡指通過為DeFi提供流動性賺取收益的人）如果從YAM和CRV得到回報，必須決定是將其收穫後賣給那些叫好要新發行代幣的投資者，還是繼續耕種以避免高昂的GAS費用成本。
二級標題
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金融遊戲
金融和加密貨幣博客作者JP Koning說過這麼一句：“大多數人不是在投資比特幣，而是在玩比特幣”， 雖然上週的某些活動可以視其為一種投資活動。很顯然，大多數用戶參與其中是因為這很有趣，很好玩而已，對於YAM來說尤其如此。"Bitcoin as a Novel Financial Game"：https://www.aier.org/article/bitcoin-as-a-novel-financial-game/
Koning創建了以下圖表[1]，將比特幣和其他金融資產分為零和博弈（zero-sum outcomes）和非零和博弈（Win-winopportunities）。
注：[1]
可以將CRV和YAM放在圖標上的幾個不同位置。也許它們具有類似於股權或債務工具的治理中獲得了價值，但這種代幣發行狂潮肯定有一些“先到者效應”的成分。 DeFi用戶急於獲得新代幣的高收益，希望其他人能夠效仿，種植作物並重視該代幣。
YAM、BASED和AMPL的每日Rebase調整是賭博的絕佳機會，甚至有人稱之為“多巴胺分泌時段”。規避風險的代幣持有者可以通過彈性供應機制來持有代幣，即使代幣的供應發生變化，他們的代幣也將擁有相同的網絡份額，代幣持有者（玩家）可以利用Rebase作為交易機會。
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分配機制
與YAM相比，CRV並不依靠遊戲化來吸引市場關注。 Curve壟斷了StableCoin（穩定幣） & mirror（鏡像資產）互換市場，並且提供了比集中式解決方案更好的產品。
如Compound，Curve也有兩個目標：
鼓勵使用Curve.fi
分發CRV治理代幣
它似乎在第一個目標上取得了成功，其鎖定的總價值（TVL）增長了四倍多，已超過10億美元，並且每週的交易量翻了有一倍多，並達到了5.11億美元（排名第一的Uniswap增長了65%，達到16億美元）。值得注意的是，Curve並沒有採用激勵機制，另一個發起流動性挖礦項目的Balancer同樣沒有採取激勵機制，需要從0開始引導其流動性。
第二個目標的結論還沒有出來。 Curve將總量的5%（15150萬）的CRV治理代幣，一年內逐步分配給早期用戶，並且，在Curve 提供流動性的用戶，作為流動性提供獎勵獲得CRV。
CRV本是面向Curve用戶的，但最近的DeFi熱潮吸引了各加密社區的關注，並且在周四啟動CRV的一個小時內，Poloniex，Binance和Huobi都宣布支持交易CRV。 Curve還與0x官方推出的去中心化交易平台Matcha合作推出CRV/USDC交易對。
當然，由於沒有預挖礦，既得和收穫的CRV是唯一的流通供應，由於供應有限，需求旺盛，CRV價格飆升也就不足為奇了。
這對鯨魚來說是一筆意外之財，他們可以將收穫的CRV以高於以太坊市值兩倍的價格出售。這導致了第一周價格有些令人沮喪：
目前CRV代幣的價格為4.35美元，稀釋後的市值為144億美元，是COMP，MKR，BAL，SNX和LEND市值總和的兩倍多。隨著明年有更多的CRV釋放，拋售壓力將繼續存在。這可能會讓CRV持有者倍感壓力。
CRV的高價格/高估值不是Curve流動性挖礦的目標之一，有人可能會說，除非解鎖更多代幣，否則不會有更高的價格。
首要的問題是，Curve 是否實現了第二個目標——分發CRV治理代幣。這是用CRV獎勵給平台的忠實用戶，但是由於CRV 的高需求和有限的供應，用戶有強烈的動機立即出售從而獲得收益。
