DeFi元年，公鏈前浪後浪誰與爭鋒

2020年被視為“DeFi元年”，市場上湧現出上千個DeFi（去中心化金融）項目展開競爭，與此同時，沉寂一年的公鏈又開始爭奇鬥艷。

依靠DeFi的爆發，沉寂許久的“前浪”以太坊強勢回歸，成為新一輪公鏈之爭中呼聲最高的“公鏈之王”。

據歐科雲鏈OKLink數據統計，截至8月17日，在以太坊上的總鎖倉量達到77.5億美元，兩個月內翻了近6倍。 DeFi的熱潮帶動以太坊重登市值第二的寶座。

8月初，以太坊還是構建DeFi生態的公鏈龍頭，8月中旬，這一格局開始出現動盪。分片擴容仍停留在階段0測試網，以太坊網絡持續出現擁堵，礦工手續費收益首次超過區塊獎勵，有觀點指出這或將成為觸發“黑天鵝”事件再次發生的潛在催化劑。

Multicoin Capital管理合夥人Tushar Jain認為，“由於以太坊的擁擠，在基於以太坊的DeFi平台持有槓桿頭寸的投資者面臨著無法在波動時期降低杠桿率的風險。當槓桿需要平倉但不能平倉時會觸發清算。這可能導致'3.12'的歷史重演。”

二級標題

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隨著DeFi的崛起，在公鏈的世界裡，前浪已經出現裂縫，後浪的生態尚未成氣候，新一輪的公鏈之爭再次拉開序幕，誰能在激烈拼殺中脫穎而出？

前浪以太坊巔峰“掉鍊子”

今年6月基於以太坊的去中心化抵押借貸項目Compound推出“流動性挖礦”，吸引眾多“羊毛黨”、“套利者”入局DeFi，隨後去中心化交易所Uniswap助燃，硬生生將2018年出現的DeFi概念，在兩年後迎來了價值發現。

憑藉總鎖倉值在短期內的大幅增長，以太坊2.0測試網利好消息的釋放，以太坊強勢回歸“公鏈之王”，當眾人歡呼以太坊再創2017年盛世之時，其擁堵的劣勢再次凸顯。

目前以太坊2.0處於階段0，它仍延用POW（工作量證明）共識機制，要待到以太坊2.0階段1.5時，才能完全變為POS（權益證明）共識機制，即目前它每秒鐘仍只能處理30至40筆交易。全球支付中通行的Visa信用卡最高負荷每秒交易數能達到5萬，是以太坊的1000多倍。因而當以太坊待處理交易增多時，就極容易造成網絡擁堵。

此外，在以太坊中交易需要支付Gas作為交易費用。當以太坊網絡出現擁堵時，轉賬速度會變慢，也就是說用戶需要更多時間來對交易進行確認，而未確認的交易（Pending）則會在交易池中等待打包。用戶若想快速打包，就需要提高Gas費，這樣礦工便會優先打包Gas費較高的交易，而手續費低的交易則會排在後面，直到前面沒有“佣金”更多的交易處理完成。這也意味著，如果用戶的手續費設置過低，這筆交易可能一直在Pending，有時幾週過去也不能保證會被打包。

據OKLink數據統計，在過去兩個月中，建議Gas費屢創新高，並於8月13日達到峰值304Gwei，未確認交易數近15萬筆。其中，24小時內去中心化交易所Uniswap上交易花費的Gas費佔比近17%，合計逾120萬美元，比CryptoKitties高出約80倍。

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後浪EOS蹭熱度，但DeFi生態未成

在以太坊暫時碰壁之際，EOS創始人Daniel Larimer（BM）發推文強蹭DeFi熱度，他表示：“我在2014年創建第一個DeFi平台，DeFi是激發DPOS、TAPOS和高性能數據庫和賬戶結構的必要條件。EOS是為DeFi設計的。”

事實上，2019年5月，BM就曾向以太坊宣戰，稱DeFi在以太坊上註定失敗，EOS才是DeFi最好的歸宿。

以去中心化交易所為例（Uniswap），用戶在Uniswap上的一切資產和交易操作依託於公鏈來驅動，在以太坊進行一筆交易，必須等待15秒的確認時間，這對於被互聯網慣壞的用戶極不友好。

每一筆轉賬費用過高也是以太坊的核心缺點。據OKLink統計，截至8月13日，以太坊每日單筆交易手續費的平均值達到了7.4美金，即發起一筆轉賬的建議手續費已經高達1USDT，這比7月12日的0.5美金漲了近15倍。如果在以太坊上花2元錢去做一筆交易，可能40％的費用都要花在Gas上。這讓小額交易在以太坊上變得難以實行。

相較於以太坊，EOS能做到交易1秒內到賬。此前EOS宣稱自己TPS高達百萬量級，但主網上線後實測只接近於4000TPS。儘管如此，這一速度也足夠支撐目前平台上的各種交易。畢竟Visa信用卡每日平均峰值也不過同樣為4000TPS，已足以應付全球32億持卡人的轉賬交易。而且，在EOS上交易不需要花費交易費。

一方面，BM高喊DeFi的未來在EOS，另一方面，EOS的DeFi首戰出師不利。

繼Compound推出“流動性挖礦”模式，掀起DeFi“薅羊毛”熱後，緊接著EOS也跟風推出流動性挖礦項目DeFis Network（DFS），DeFis宣稱集以太坊上各協議中的佼佼者（流動性協議Uniswap和Synthetix、借貸協議Compound和MakerDAO）的優勢為一體，然而，上線僅三天，DeFis因淪為“科學家”和投機者的薅毛機，不得不在一天內三次修改規則。 （注：“科學家”指利用規則或漏洞使用程序無限挖礦的人。）

“EOS上的資產單一，也是阻礙其DeFi生態構建的關鍵因素之一，以太坊核心資產是ETH，但其區塊鏈上還有其他大量的ERC-20資產，他們是構成以太坊DeFi生態的重要元素。”OKLink相關負責人表示。

“EOS上的資產單一，也是阻礙其DeFi生態構建的關鍵因素之一，以太坊核心資產是ETH，但其區塊鏈上還有其他大量的ERC-20資產，他們是構成以太坊DeFi生態的重要元素。”OKLink相關負責人表示。

“EOS上的資產單一，也是阻礙其DeFi生態構建的關鍵因素之一，以太坊核心資產是ETH，但其區塊鏈上還有其他大量的ERC-20資產，他們是構成以太坊DeFi生態的重要元素。”OKLink相關負責人表示。

雖然在新一輪的DeFi賽道中，公鏈們都在積極構建DeFi生態，並且通過“流動性挖礦”吸引羊毛黨一時起到了立竿見影的效果，但若無過硬技術支撐，這種做法容易捨本逐末。縱使有套利的吸引，用戶們仍然會用腳投票。

公鏈們押注DeFi的背後，競爭仍會非常激烈，愈來愈多的公鏈加入DeFi賽道，頭部效應會愈加明顯，誰能從DeFi的“窗口期”跑出來，我們拭目以待。