觀點：生產性資產代幣的質押獲利模型
編者按：本文來自：以太坊愛好者（ID：ethfans）以太坊愛好者（ID：ethfans）
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以太坊愛好者（ID：ethfans）
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，作者: Fitzner Blockchain，翻譯: 阿劍，Odaily經授權轉載。
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簡而言之，我們發現：
原生代幣的通脹有利於啟動網絡並激勵大家參與網絡；
這兩種機制的結合為代幣經濟設計提供了一種強大的發動機。
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那些發行了自己原生代幣的項目最引人遐想的一面，是項目可以用獎勵來吸引關鍵貢獻者，為系統擔當會帶來附加值的工作。
抽像一些來看，這種“質押-工作-獲利” 的模型可以認為是簡化版的“充錢買遊戲皮膚（skin in the game，也是'利益相關' 的意思）”，即用戶通過將資本匯集在一起來增進經濟系統的安全性、提高質押率及分散性。
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在本文中，我們想指出基於質押的生態系統中的一種趨勢；在那些發行了“生產性資產”（會給用戶帶來外生資產獎勵的資產）的系統中，更為明顯。
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雖然質押模型在密碼經濟系統中可謂是比比皆是，但絕大部分協議都使用協議的原生資產來給質押者發放獎勵。
二級標題
提供以外生資產形式（比如ETH、BTC、DAI，等等）來發放的獎勵
二級標題
建立清晰的價值積累方式來緩解拋售壓力
二級標題
“外生資產” 就是那些與原生代幣和系統沒有直接關聯的資產。
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這樣做了的話，生態系統的參與者就有信心，自己所得的獎勵是具有長期價值的，因為外生資產具備流動性、有用場，影響力也更多樣。
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理論上來說，項目所獲取的收益越多，質押原生資產的代幣持有者所獲得的價值也越多。
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有了這些理論上的想法，我們來看看運用這個模式的一些項目。
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Ren Protocol
發行生產性資產的代幣項目
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隨著0x 協議第三版於2020 年1 月上旬在以太坊主網上啟動，這一去中心化流動性協議開始對每一筆交易的吃單者收取少量手續費。而做市商可以根據他們所質押的ZRK 代幣數量以及從他們的訂單中收取的協議手續費按比例獲得ETH 獎勵。
雖然這一變化給ZRX 的價值積累創造了一種可靠的模式，0x 還是得把重心轉向創造更大的交易量。好消息是，0x 剛剛發布了協議的一個流動性聚合器，人們現在只需要一個API 就可以在所有主要的去中心化交易所上購買任意代幣了。
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The Graph
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Livepeer
在Ren 的動態手續費機制中，所有手續費都是以用戶所轉移代幣（BTC、ZEC、BCH 或者DAI）的形式來支付的；這就使得協議的原生代幣變成了一種匯集流動性的生產性資產。 Ren 代幣持有者可以質押REN 並獲得外生資產形式的收益，因為收益不是以原生代幣來發放的，自然就沒有來自獎勵的拋壓。
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Augur
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The Graph 建立了一個在去中心化的網絡上查詢區塊鏈數據的機制，起步從以太坊開始。有了Graph，dApp 團隊就不用再為了查詢數據而運行一個中心化的服務器了，他們可以用上免信任的、公開的基礎設施，很容易就能獲得特定區塊鏈的數據。
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Kyber Network
Orchestrator 及其委託者可以賺取協議原生代幣的通脹收益，也可以賺取ETH 和DAI 形式的廣播費用。當人們給網絡支付手續費時，Orchestrator 及其委託者都可按比例獲得一部分手續費。
二級標題
不過，我們一直無法找到這個平台迄今為止所創造的外生手續費數量的數據。如果你有數據源，請聯繫我們，我們會很樂意更新這篇文章！
展望未來
Augur 是一個建立在以太坊上的免許可的、去中心化的預測市場平台。在該平台上，人們所參與的預測市場的結果是由Augur 的REP 代幣持有者來決定的，他們會押注在自己觀測到的結果上，並據此賺取手續費收益。
Augur 是最早一批為其代幣持有者提供外生資產獎勵的代幣經濟體之一。在Augur v1 時代，REP 可以為預測市場擔當仲裁，並為誠實報告結果而賺取ETH 手續費。不過，在後續的v2 版本中，他們團隊計劃整合DAI 作為預測市場上下注所用的基本資產。
展望未來
因此，REP 代幣持有者的收益將轉變為用DAI 支付。雖然Augur 的預測市場迄今仍然掙扎於獲得用戶（這在很大程度上是因為他們的預言機問題），升級到Augur v2 應該能用一套可靠的價值積累機制來簡化他們的代幣經濟體系，同時去中心化該協議的預言機（為預測市場創造出更安全的數據供應機制）。
Kyber Network（去中心化交易所行業的一個領頭羊）近期也為他們的原生代幣KNC 引入了一套新的應用場景。
展望未來
