專訪幣安合約負責人：為什麼幣安合約會有125倍槓桿？
作者| 秦曉峰
編輯| 盧曉明
出品| Odaily
（Aaron Gong）
作者| 秦曉峰
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Aaron Gong：編輯| 盧曉明
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時隔兩月，Binance Futures 總監Aaron Gong 接受了Odaily專訪，介紹了Binance Futures 目前的運營狀況。
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Aaron Gong：Aaron Gong 此前曾在CME（芝加哥商品交易所）工作七年，深度參與多個新產品合約的開發以及推廣，其中包括CME 比特幣期貨。
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以下為訪談實錄，由Odaily整理：
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一、1000 萬美元風險金為用戶兜底
Aaron Gong：1.Odaily：9月13日，Binance Futures 上線，能否請您介紹一下目前的運營情況？
Binance Futures 上線首日，交易量就曾達到19253 個比特幣；10 月3 日，單日交易量已經超過幣安現貨市場BTC/USDT 交易對的交易量；目前最高的交易量在Skew 上排名第二。
上個月25 號，國家支持區塊鏈的消息出來後，我們的交易量也大幅上升，最高接近30 億美金。總體來看，我們上線時間很短，才一個半月時間，但增速已經非常快了。
我們的合約是正向合約，即通過穩定幣作為盈虧計算的一個價格單位。穩定幣中，USDT 的流動性是最好的。後期我們會上一個Cross Collateral，其它加密貨幣也可以作為保證金使用。
首批上線幣種只有BTC / USDT，當然這只是短期的，我們接下來也將部署更多的交易對。目前其他交易對也已經在內測了，預計年底之前，至少會再上一個交易對。
（Odaily：期權呢？）期權我們會考慮，現在還沒有到這一步，我們接下來重點還是先上多交易對。
2.Odaily：幣安合約剛上線時，只有20 倍槓桿，如今達到了125 倍，這一倍數遠遠超過其他主流的合約交易所，這麼做的出發點是什麼呢？以後會有千倍槓桿嗎？
首先我們非常重視客戶的反饋。其實對我來說，我覺得20倍是很高了。但上了20 倍之後，很多客戶都覺得20 倍槓桿不夠高，我們就是順著客戶的需求， 將槓桿倍數給放大。
Aaron Gong：125 倍這個數字也是經過我們測算的，包括市場上使用槓桿的用戶、偏好、最高風險的閾值等，不是說一拍腦門的結果。目前大部分用戶還是選擇100 倍以下的區間。
當然，對於125 倍槓桿的使用也會有限制，頭寸名義價值在5 萬美金以下才可以開125 倍。我們建議客戶根據自己的風險承受能力，去選擇適合自己的槓桿。
至於會不會有千倍槓桿，目前很少有用戶有這個需求，我們暫時也不會去考慮這個。
Aaron Gong：3.Odaily：幣安合約目前有什麼優勢？
我覺得優勢主要有以下幾點：
幣安合約的撮合引擎速度達每秒十萬單，這是納斯達克級別的，這是我們的一個核心優勢。這在用戶端體現得更明顯。比如在行情劇烈波動或者交易量大幅增加的時候，交易所有沒有出現宕機或者下單延遲的情況。我們可以做到同時承載100 萬用戶訪問，並且後續可以繼續提升。
風控設計上有很人性化的改進，平倉採用標記價格；
Aaron Gong：我們的風險基金在行情劇烈波動的時候，會主動去接管大量未平倉頭寸，降低用戶風險；
幣安現貨市場優勢明顯，很少有交易所的現貨流動性比得上幣安；對於用戶而言，現貨是一個很好的對沖渠道；
Aaron Gong：手續費目前是全行業最低的，上線前三個月還有50% 的折扣(還有一個半月時間截止)；
4.Odaily：Binance Futures 宣傳說不會出現穿倉均攤，怎麼實現？
即便行情劇烈，幣安合約也是不會出現穿倉均攤的，我們在產品開發過程中有設計很多保護用戶的機制。首先我們的保險基金會把客戶平倉頭寸給接過來，穿倉的風險由保險基金承擔。然後，當保險基金接管不了這麼多頭寸的時候，會啟動對手盤的自動減倉。
目前保險基金已經有1000 萬美元，是由幣安自己出資的。前期如果用完了，幣安也會補充。
Aaron Gong：我想強調一點，我們是想把整個生態給做大，而不是存量博弈。接下來，我們將非常重視整個交易生態圈的打造。
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Aaron Gong：以我個人的經驗，一個成熟的交易生態，特別是合約交易，主要是由三類客戶組成：第一個就是對沖套利的客戶；第二個是做市商；第三是投機客戶。
這三類客戶的需求其實是各不相同，但對彼此又是非常相互依賴的。所以我們推出更加針對性的服務，來吸引這類客戶，比如月初我們已經上線了新的做市商計劃。
我們其實人不多的，合約團隊加起來大概二十幾個。但我們現在也在擴張，合約部門也在招人。
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7.Odaily：加密交易所偶有「插針」情況，您怎麼看？
Aaron Gong：「插針」不是幣圈所獨有的，這個行為在美國成熟市場也是會發生的。比如2010 年5 月6 日，美國道瓊斯指數就被插針了，短期暴跌近千點。 CME 也是有過插針，比如白銀等一些新產品就會在流動性不活躍的時間段，偶爾被插針。
