ETH將如何遷移至以太坊2.0中？將帶來怎樣的影響？
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從技術角度看，單向橋接(one-way bridge) 和雙向橋接(two-way bridge) 的可行性都得到了很好地研究[1]，但當前還沒有很好地就ETH 單向遷移的經濟設計的優勢和挑戰進行討論，且到目前為止，針對單向橋接的經濟方面的討論也非常有限。
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此外，也有一些開發者支持雙向橋接的方式[2]，以及一些有關將來可能通過本地集成的方式將Eth1.0 鏈集成到Eth2.0 鏈之中的討論[3]，但鑑於當前的Eth2. 0 規範[4]，本文將圍繞單向橋接模式的經濟學層面展開論述，並介紹幾個我認為在這種模式下至關重要的經濟激勵措施。
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當該抵押合約中質押的ETH 數量達到一定目標(約200萬枚) 時將正式啟動信標鏈(預計2020年初啟動，也有可能是2020年第一季度晚些時候)。
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為何採取單向橋接的方式？
下面呈現了單向橋接方式和雙向橋接方式各自存在的優缺點。需要注意的是，下方列出的有關單向橋接方式存在的有點主要是從技術角度來分析的，而列出的缺點則主要是從經濟學角度來分析的。
也就是說，單向橋接方式和雙向橋接方式在技術和經濟挑戰之間存在一定的權衡和折衷。
單向橋接方式
優點：
穩定的安全性，用戶抵押的存款只會上升；
前期階段的複雜性更低；
使Eth1.0 鍊和Eth2.0 鏈都無需進行分叉(就可以實現ETH 遷移)。
缺點：
早期質押者存在較高的鎖定風險(資產鎖定至少1~1.5年)；
期貨市場中可能出現兩種ETH 幣(即ETH 和BETH)；
可能導致社區的分裂和不同的經濟激勵措施。
雙向橋接方式
優點：
資產鎖定的風險更低，更多的資產將流入Eth2.0 系統中；
只有一種ETH 加密幣，不存在Beacon ETH (BETH);
如果Eth2.0 出現問題，可以將ETH 遷回至Eth1.0 鏈上。
存在質押量為零的風險，在早期階段很可能會存在更多的問題。
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隨著Eth1.0 鏈上的活動逐漸完全轉移至Eth2.0 鏈中，在未來的某個時間，Eth1.0 鏈上的通脹率將下降至0%。
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另外，下圖是Vitalik Buterin 提議的Eth2.0 增發計劃。需要注意的是，增發率是根據質押在Eth2.0 系統中的BETH 的數量的不同而相應地改變。在前期階段，質押者獲得的獎勵(年收益率) 將會更高，之後獎勵會隨著質押的BETH 的數量上漲而下降。
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圖2：Vitalik 提議的Eth 2.0 staking 啟動之後的BETH 最大增發率和最大年收益率
讓我們來分析一下上面介紹的三個加密經濟設計決策：
1. “Eth1.0 鏈上的ETH 將被銷毀”上圖1中將Eth1.0 和Eth2.0 的通脹情況合了並起來，但我認為考慮到將採取單向橋接的方式，應該將新舊兩條鏈的通脹情況分開來。
這種“先銷毀-後鑄造”的模式意味著Eth1.0 和Eth2.0 之間的總供應量是反向關係，即“銷毀”意味著Eth1.0 鏈上的ETH 供應量的減少，“鑄造”意味著Eth2.0 鏈上BETH 供應量的增加。
當Eth1.0 鏈上被銷毀的ETH 數量超過了4,890,000 枚時，Eth1.0 鏈上的ETH 就會出現通貨緊縮[5]。
也就是說，Eth1.0 鏈上ETH 的通脹率會隨著ETH 被銷毀和遷移至Eth2.0 鏈的百分比的增加而降低。
其結果是，如果其他條件相同，在Eth1.0 鏈上剩餘的ETH 的價值將會隨著這種遷移態勢的推進而增加。
2. “BETH 將被鑄造和鎖定”
新鑄造的BETH 幣將被鎖定在信標鏈中(約1.5年左右)。因此，只有個體驗證者之間協商的期貨或場外交易才能給BETH 帶來有限的流動性。
鑑於BETH 有限的流動性，我預計Eth1.0 鏈上的ETH 價格將在1.5年的鎖定期內比Eth2.0 鏈上的BETH 價格更高。對於選擇接受這種低流動性和執行風險的Eth2.0 驗證者來說，他們將獲得一定數量的BETH 作為獎勵(見上圖2)。
但早期驗證者銷毀Eth1.0 鏈上的ETH 並質押BETH 的決定是否值得，取決於ETH 與BETH 之間的兌換率(越接近1:1就越好) 和成為驗證者之後獲得的獎勵。
驗證者有可能會在相當長一段時間內承擔著BETH 以低於ETH 的價格進行交易的風險(比如，因為Eth2.0 鏈開發進展延遲或者新舊兩條鏈可能永遠不會完全合併等)。
鑑於BETH 前期的低流動性，我好奇是否將有一部分的BETH 將轉換成Eth1.0 鏈上的WBETH (即wrapped-BETH)，從而解鎖更大的流動性和實用性。
3. “鎖定在信標鏈中的BETH 將產生收益”
值得注意的是，Eth2.0 鏈中驗證者獎勵將會以BETH 的方式發放給驗證者。
當精明的加密貨幣持有者評估利用其資產進行配置和盈利的最佳方式時，並非所有方式產生的收益都是均等的。我們來比較一下持有者可能面臨的幾種選擇：
選擇一，在Compound 平台上借出DAI 並獲取14.80% 的年浮動利率(以DAI 支付)；選擇二，質押BETH 成為驗證者並獲得18.10%-1.56% 的年浮動利率(以BETH 支付)。
由於DAO 和BETH 有著不同的價值，且這兩種選擇面臨著不同的風險(比如DAI 面臨智能合約風險，而BETH 面臨低流動性和執行風險)，因此不能直接通過比較這兩種選擇的利率來判斷哪種選擇更好。
理想情況是，將存在適當的經濟激勵機制來推動整個以太坊社區的發展。
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單向橋接方式對價格的影響
最後，鑑於Eth1.0 鏈可能最終將在未來某個不確定日期完全合併到Eth2.0 鏈中，我想介紹一下博弈論將在這個過程中如何發揮作用。
我認為新舊兩條鏈完全合併的可能性既不是100%，也不是0%，而是居於兩者之間。但即便這種可能性只有10%，那也會在此期間對限制ETH 和BETH 之間的價格波動方面產生重大的影響，但我不確定這將如何在市場上發揮作用。或許我們通過以下兩個例子來預想一下：
例子1：股票領域中的擬議合併是個很好的例子：如果A公司以每股1美元的價格收購B公司所有的流通股，且這兩家公司合併的可能性存在99%，那市場將通過把B公司的股票定價為1美元左右來反映這種可能性。
