機構入場指南：一文讀懂數字資產託管全景圖
撰文：Chris McCann，區塊鏈投資基金Proof of Capital 普通合夥人。
翻譯：詹涓
不包括私人公司在內，僅按照CoinMarketCap 上統計加密貨幣市值，加密資產已經是一個價值1300 億美元的行業。儘管規模可觀，但與更廣泛的金融市場相比，加密貨幣市場仍處於起步階段。為了確保加密資產持續增長，該行業必須要滿足機構投資者和金融機構的需求。有許多因素阻礙了這一增長，其中最大的障礙之一就是數字資產託管。
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快速入門：如何存儲和保護加密資產
加密資產是通過公鑰-私鑰來持有和保護的。
公鑰是你在區塊鏈系統中的公共地址（類似於IP 地址）。私鑰是允許你訪問區塊鏈上的資產的密碼。
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https://medium.com/s/story/how-does-the-blockchain-work-98c8cd01d2ae
為什麼保管加密資產的方式不同
加密資產是不記名資產，對私鑰的控制等同於對資產的控制。如果私鑰丟失或被盜，這就等於加密資產本身蒙受損失。換句話說，加密資產具有非常高的不對稱風險。
要是拿傳統金融做個類比，最好的例子應該是將私鑰視為實物股票憑證。放在過去，銷毀實物股票憑證等於抹去一切所有權信息，而現在，丟失私鑰就等於失去了加密資產的持有憑證。
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交易所錢包
交易所是散戶儲存密碼資產的最常見場所。將你的資產留在交易所上，從而消除了對私有密鑰管理的擔憂，這在心理上更容易接受。然而，自2011 年以來，大約有40 家交易所遭到黑客攻擊，從交易所竊取的資金超過70 億美元，其中一些甚至就是交易所運營商自己偷的。
除了丟失這個顯而易見的問題外，使用交易所作為託管方的機構投資者還要擔心另外三個核心問題：
交易對手風險——有些交易所此前曾經做過對合約進行強制清算，或者發生損失時讓全體用戶買單。
資產混合——即使那些信譽良好交易所也沒有隔離用戶帳戶，在交易所，所有資產相互混雜。這對於加密資產尤其麻煩，因為加密資產所有的歷史移動都與該資產相掛鉤，並記錄在區塊鏈上。
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託管服務商
為了填補加密資產的散戶和機構投資者之間的空白，託管解決方案應運而生。在這個領域構建解決方案的幾家公司包括富達數字資產（Fidelity Digital Assets）、Coinbase Custody、Anchorage、Bakkt 等。
託管服務供應商對以下個人或機構是理想的選擇：
機構投資者
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圖片描述
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本文作者Chris McCann 常駐灣區，文中列出的主要託管服務提供商主要為美國服務商，實際上，中國市場也已經出現了針對企業級客戶和機構級的加密貨幣託管服務商，鏈聞在此做一些補遺：
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機構vs 散戶市場
目前，整個加密資產主要由散戶為代表，機構投資者只佔市場很小的一部分，估計約佔市場的3% 左右。出現這種情況的一個核心原因在於，目前還沒有開發出一個可信的託管機構，富達和Bakkt 的解決方案仍在開發中。
為什麼是現在？
為什麼是現在？
為什麼是現在？
長期以來，託管一直被認為是加密資產行業所需要的服務。加密資產是一個價值1,300 億美元的行業，我們開始看到機構投資者對其興趣盎然，其中以富達、紐約證交所NYSE、高盛Goldman Sachs 和摩根大通JP Morgan 最為突出。
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「託管權」的未來演變
加密資產的託管是當今最常被談論的基本核心領域，當中包括安全存儲和提供對資產的訪問。
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典型的買賣加密資產的過程
與傳統金融資產不同，買賣加密資產有一組不同的流程，購買者在購買、持有和出售加密資產時通常必須遵循這些流程。
下面是一個過程示例圖，以及託管方應該如何加入這個過程。請記住，如果你與場外交易櫃檯進行互動，或直接從交易對手處進行購買，則此過程將有所不同。
注意：請記住，以下內容是XRP 在Coinbase 掛牌出之前所編寫的內容。隨著XRP 在Coinbase 掛牌，現在的過程比較簡單。
正如你所看到的，每個交易都是一個多步驟的過程，其中每個步驟都必須在零錯誤的情況下完成。如果公共地址輸入錯誤，這將導致資金損失，因為加密資產是不記名的。
加密資產託管人的關鍵是在可用性和安全性之間取得權衡。
可用性：易用和可即時使用
安全性：沒有災難性後果和損失
如果你從不需要使用你的加密資產，即永久持有，那麼保護它們並不會特別棘手。然而，你越想積極地使用它們，託管的風險就越會顯著增加。風險與若干因素成正比，包括：
金額：攻擊者願意花費多少錢來訪問你的密鑰，與他們通過破壞你的密鑰而獲得的金額成正比。
交易的數量和頻率：你越需要使用你的密碼資產，無論是發送、獲得股份還是出售，它們就越有可能受到攻擊。
員工數量：公司中與加密貨幣互動和使用的人越多，員工出錯或盜竊的可能性就越大。
新活動的數量：分叉、安全漏洞和空投等異常事件發生得越多，你的託管解決方案就越是需要跟上並不斷發展。
注：Chris McCann 在2019 年2 月寫了這篇關於數字資產託管行業的文章的初稿。現在發布的是該文的修訂版。本文中的所有數據和統計都來自2 月份，但在方向上都仍是正確的。
