報告：全球1/3的ETH被376個人持有，但只佔ETH交易流動性7%

Odaily出品

譯者| 王也

編輯|盧曉明

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• 區塊鍊和加密貨幣的本質就是去中心化，但是，在加密貨幣世界中存在一個非常中心化的現象，超過30% 的ETH 和20% 的BTC 卻掌握在極小一部分大戶手中，這些人在加密世界中被人們稱之為“巨鯨”。最近BTC 大漲，以ETH 和XRP 為代表的主流幣也跟隨BTC 行情呈現不斷上漲趨勢。而這些“巨鯨” 常常被大家誤以為是推動BTC 和主流幣行情大漲的“背後推手”。

• 5 月15 日，Chainalysis 的研究員深入研究了持有ETH 的“巨鯨”，發現這些“巨鯨” 只佔據ETH 7% 的交易量，他們對ETH 大漲根本沒有任何帶動作用，然而從日交易量來看，他們對ETH 的大額拋售卻大大提高了市場的流動性。

• “ETH 巨鯨”雖然持有大量ETH，卻很少在市場上“活動”

Chainalysis 把加密貨幣持有者排在全球前500 名的賬戶持有者定義為“巨鯨”，不包括那些將自己的加密資產存放在交易所之外的服務項目。區分“巨鯨” 與服務項目是這個報告最困難的環節，而且只能通過多年與現實世界實體相關聯的區塊鏈數據來實現。經過Chainalysis 的5 月1 日的分析和測算，這排名前500 的賬戶中，有124 個是服務項目，僅有376 個是“巨鯨”。 Chainalysis 發現，這376 個ETH 巨鯨2019 年持有的ETH 量佔據ETH 總量的33%，相比2016 年的47% 有所下降。

雖然這些“巨鯨” 一直控制著大量的ETH，但奇怪的是，這些“巨鯨” 只佔ETH 交易量很小一小部分。巨鯨們持有的ETH 一直佔據ETH 總量的25-40%，但只佔ETH 交易量的5% - 18%。這是因為大多數“巨鯨”（約60%）長期持有ETH，不進行ETH 交易，或者他們不定期與交易所交易。大部分“ETH 巨鯨” 不是ETH 活躍交易用戶“ETH 巨鯨”不會影響ETH 價格，但會增加ETH 日內價格的波動性

“ETH 巨鯨”是否有可能在交易所內下大量訂單來提高ETH 的價格嗎? 他們近期ETH 大漲的背後推手嗎？ Chainalysis 對這個問題進行了研究，研究重點放在ETH 上，因為與其他主流加密貨幣相比，ETH 的財富集中度更高。

到目前為止，大多數分析顯示，目前沒有足夠的數據證明這些“巨鯨” 活動帶動了ETH 價格的上漲。 Chainalysis 運用了「向量自回歸模型模型」（VAR 模型，解釋了價格和流量變量之間的相互依賴關係）進行分析。通過VAR 模型估算出對ETH 價格和ETH 日內波動率的影響：