聯準會12月降息觀點總整理：目前「不降息」陣營暫佔上風

Odaily星球日報訊聯準會12 月降息觀點總結如下，目前「不降息」陣營暫佔上風：

1.Sarmaya Partners 總裁兼首席投資長Wasif Latif 表示，美國9 月非農業資料絕對遠超預期。市場正在據此即時調整，並重新權衡美聯儲的“降息拉鋸戰'”，但博弈尚未結束。從現在到聯準會12 月利率決議前還有變數，隨著數據的持續公佈，這場拉鋸戰將持續。 9 月數據本身表現尚可，但真正關鍵的是10 月數據，因為大部分裁員公告發生在該月。若能取得10 月數據，很可能顯示就業市場比9 月更疲軟，將大幅推動市場轉向降息預期。可惜我們尚未掌握這些訊息，因此我們必須根據現有的數據來判斷。

2.Lombard Odier Asset Management 的分析師Florian Ielpo 評美國9 月非農： 這份報告已經是舊聞了，鑑於其時效性，市場不太可能對數字過於關注。不過，對聯準會而言，這可能不是「無關痛癢」的數據。關鍵訊息是，美國就業市場在2025 年9 月確實有所回升，這對聯準會有影響，而市場需要對此進行消化。

3、B. Riley Wealth 分析師Art Hogan 表示，問題在於這份美國9 月非農業報告嚴重滯後，且下份非農報告要等到12 月聯準會利率決議之後才會發布。這使聯準會陷入決策困境，並未顯著提升任何方向的降息機率。市場上漲主要受英偉達和沃爾瑪紮實的財報推動，因此市場反應較多源自企業獲利而非經濟數據。

4.加拿大帝國商業銀行資本市場的分析師Ali Jaffery 評論美國9 月的非農業：聯準會在12 月暫停升息，很大程度上取決於數據不足，從而把政策決定推遲到明年，以便重新獲得完整數據時再行動。這可能是更明智的選擇，尤其是在關稅面臨法律挑戰的情況下。

5.機構分析師評美國9 月非農：評估聯準會在12 月降息的幾率很困難。市場定價再次接近50%的機率，褐皮書可能再次成為決定因素，因為在12 月會議前，不會獲得新的CPI 或就業報告。對於長期利率來說，如果聯準會在會議上引導市場關注1 月的降息，那麼12 月的降息就無關緊要了。因此在我看來，圍繞12 月是否降息的所有擔憂，只對短期利率交易者才有意義。

6.盈透證券的分析師Steve Sosnick 評論美國9 月非農業：儘管這份報告“可能已經過時”，但目前市場能依賴的也只有它。對於喜歡「兩手準備」的經濟學家來說，這報告再適合不過了。一方面，好於預期的非農就業數據說明勞動力市場狀況良好；但另一方面，更高的持續申請人數和失業率又給聯準會提供了支持其雙重使命中就業部分的理由。當然，再另一方面，失業率上升部分是因為勞動參與率上升。 」