Odaily星球日報訊 Dragonfly 管理合夥人Haseeb Qureshi 在X 平台上發布文章“Why are all these low float / high FDV coins down bad?”，即關於最近在幣安上線的“低流通量/高FDV”代幣普遍表現不佳，引發了市場結構是否破損、VC 是否過於貪婪、散戶投資者是否被針對等討論。 Haseeb 認為目前市場的下跌主要是因為市場對新代幣的風險偏好降低，而非上述原因。 「VC 和KOL 在砸盤」、「散戶轉向Meme 幣交易」、「流通量不足」等理論在數據上並不成立。 Haseeb 建議市場參與者更好地調整期望和策略，其認為自由市場會自行調節價格問題。如果代幣價格下跌，其他代幣將會以更低的價格被重新定價，交易所將推動專案團隊以更低的FDV 推出代幣，被套牢的交易者只會以更低的價格買入， VC 會向創辦人傳遞這個訊息。 B 輪的定價將因為公開市場的預期下降而降低，A 輪投資者將開始警醒，最終影響種子投資者。價格訊號總是會不斷傳遞。當真正出現市場失靈時，可能需要一些巧妙的市場幹預。但自由市場知道如何解決定價錯誤——只需改變價格。那些虧損的人已經學到教訓，願意以較低的價格購買這些代幣。這就是為什麼所有這些代幣的交易價格都以較低的FDV 進行交易，並且未來的代幣交易也會相應地被定價。 Haseeb 認為，4 月中旬中東地緣政治緊張導致市場整體情緒下滑是代幣價格下跌的主要原因。市場對新代幣的風險偏好降低，這類代幣被歸類為「高風險新代幣」而遭到拋售。