在STO（ST）的商業閉環中，KYC（客戶調查）和AML（反洗錢）作為一個重要環節，是贏取項目方和投資者信賴的重要因素。

從參與方的角度來看，在流通環節需要特別注意的幾點是，一級市場和二級市場流通的區別，發行和交易平臺本身的異同，以及身份認證體系的重要意義。

法律合規相當於STO項目的準生證，在目前階段它帶有嚴重的地域屬性，並直接決定著項目的註冊和募集機制。而在證券Token化環節，目前提供解決方案的ST生成和發行平台也越來越多，他們各自

一個合格的STO項目包含以下四個環節：前期戰略規劃及準備，法律及財務合規，證券的Token化以及ST的流通，四個環節遞進關係、環環相扣，最終形成一個完整的STO商業閉環。

任何人的個人努力在時代大潮面前都會顯得微不足道，所以，在任何時候都應當順應時代大潮，否則只會被埋葬在時代洪流之中，STO（Security Token Offering）的探索者尤其應當關注大潮的走勢，以

在全球資本市場陷入蕭條期的當下，需要一個全新的事物讓行業從業者們振奮和慰藉。但是，如果僅僅把STO看作合法的ICO或者Fintech的某一次浪潮，並非不對，而是有些小瞧了它。

呈現愈來愈火爆之勢的Security Token是重蹈覆轍，還是煥然新生；而對於利益相關的各方來說，它究竟是蜜糖還是砒霜，這恐怕是我們每個區塊鏈從業者都要深入思考的問題。