全体分析师立Flag，就看能不能中了……

Infinex代币销售已正式启动，将持续至1月6日。

年末，迎着HashKey上市的风头，香港财库局和证监会联合公布，除了按原定监管框架，将按计划推进在《打击洗钱条例》（AMLO）下发牌监管“虚拟资产交易”和“虚拟资产托管”两类服务。

本文立足 2025 年末宏观周期与加密金融的结构性拐点，回顾 Crypto 第一曲线与上一轮康波周期的终结及由此引发的金融失序。传统金融在货币政策惯性、AI 泡沫与强监管叠加下显露结构性失效，而 Open Finance 正在新兴经济体真实需求中加速生长。2026 年或将成为混乱推动结构切换、Crypto 跨越鸿沟并进入主流金融体系的关键节点。

拆解关键指标，深入探讨链上活动、机构心理学和宏观经济背景。

展望2026年，行业斜率更可能取决于三项变量：制度化通道能否延续、资金沉淀是否可持续、以及压力情景下杠杆与风控的韧性。

渣打与蚂蚁国际在香港及新加坡推出商业化区块链代币化存款方案。

看到最后，那是今年一切沙雕的起源。

2025 年 12 月，随着摩根大通将银行存款代币（JPMD）和代币化货币市场基金（MONY）引入公共区块链，真实世界资产（RWA）首次以机构级、可持续运行的形态融入链上结算、现金管理与资产配置体系，标志着区块链从“代币化试验”迈入“金融基础设施”阶段。

质押、借贷、定投，构建你的反脆弱收入流。

美联储将公布12月货币政策会议纪要。

当稳定币被称为「金融基础设施」时，真正的变革已经发生在水面之下。Raj Parekh，亲历者之一，复盘了这场持续六年的实验，以及它正走向何处。

附“年度擦肩而过拍断大腿暴富机会”。

笔者在越南实测发现，携程海外版的稳定币支付已可用于酒店与机票预订。

未来一年对于加密货币立法至关重要，核心问题在于立法者能否在中期选举前通过一项全面的数字资产监管法案。

2025 年加密市场的拐点不在价格，而在结构：资金端由散户切换为机构主导，资产端由“加密原生叙事”升级为以稳定币与RWA为核心的链上美元体系，制度端由灰色博弈走向全球监管常态化。