被卡住的Polymarket：走过流量红利的真正大考来了

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

Cuối tuần trước, Josh Stevens, Phó Chủ tịch Kỹ thuật DeFi của Polymarket, đã đăng một bài viết dài, đưa ra vấn đề cấp bách nhất của ông lớn thị trường dự đoán này lên bàn cân: Trải nghiệm giao dịch trên Polymarket gần đây đã trở nên tồi tệ hơn rõ rệt.

Đối với người dùng thông thường, cảm nhận này còn trực tiếp hơn: giá trên trang vẫn còn đó, nhưng khi nhấp vào thì không có phản hồi; lệnh đã được gửi đi, nhưng lại chờ mãi không thấy kết quả; đôi khi phải làm mới vài lần, cuối cùng mới phát hiện ra giao dịch đã không hề thành công. Một thao tác đáng lẽ ra phải rất nhẹ nhàng, bắt đầu trở nên chậm chạp, ngập ngừng, thậm chí khiến người ta không dám chắc liệu mình đã mua được hay chưa.

Trong bài viết dài của mình, Stevens cũng thừa nhận rằng sự tăng trưởng của Polymarket đã vượt xa khả năng chịu tải của cơ sở hạ tầng hiện tại, và đội ngũ trước đó đã không chuẩn bị đủ khả năng mở rộng. Sau đó, anh ấy đã liệt kê một loạt kế hoạch sửa chữa kỹ thuật, bao gồm giảm độ trễ dữ liệu trên chuỗi, sửa lỗi hủy giao dịch, xây dựng lại CLOB, cải thiện hiệu suất trang web, ra mắt SDK và API thống nhất, cũng như thúc đẩy Perps, v.v.

Nhưng điều thực sự khiến thị trường tập trung nhanh chóng là một tuyên bố không dài, nhưng đủ nặng ký: Polymarket đang tiến hành "chain migration". Nói cách khác, Polymarket sắp chuyển đổi blockchain.

Chuyển đổi blockchain không chỉ đơn giản là chuyển ứng dụng từ một blockchain này sang một blockchain khác hoặc tự xây dựng một blockchain công cộng, mà nó có nghĩa là Polymarket đang lựa chọn lại môi trường giao dịch nền tảng của mình. Khi thị trường dự đoán bắt đầu hoạt động như một sàn giao dịch, blockchain nền tảng không còn là bối cảnh nữa, mà là trần nhà.

Khi Polygon từ một lựa chọn chi phí trở thành giới hạn tăng trưởng

Polymarket ban đầu chạy trên Polygon, không phải là một lựa chọn sai lầm. Đối với một thị trường dự đoán đang xác thực nhu cầu, Polygon đủ rẻ, đủ nhẹ, và cũng cho phép người dùng thực hiện giao dịch và thanh toán với chi phí thấp.

Nhưng Polymarket ngày nay không còn là một sản phẩm đặt cược tần suất thấp nữa. Người dùng không còn chỉ thỉnh thoảng mua một kết quả sự kiện, mà đang giao dịch kỳ vọng trong khi giá xác suất liên tục thay đổi. Giá cần được cập nhật, lệnh cần được khớp, vị thế cần được điều chỉnh, thanh toán cần theo kịp. Sản phẩm càng gần với nền tảng giao dịch, vấn đề của blockchain nền tảng càng khó che giấu.

Đây cũng là nguồn gốc của trải nghiệm tồi tệ gần đây. Độ trễ giá, hủy lệnh, xác nhận giao dịch chậm, trong giai đoạn đầu có thể chỉ là những vấn đề nhỏ lẻ; nhưng khi Polymarket phải gánh chịu các hành vi giao dịch tần suất cao hơn, những vấn đề này sẽ trực tiếp trở thành nút thắt tăng trưởng. Điều sàn giao dịch sợ nhất không phải là thiếu tính năng, mà là người dùng bắt đầu nghi ngờ liệu họ có thể giao dịch thành công một cách suôn sẻ hay không.

Do đó, việc Stevens đề cập đến nhiều khối lượng không gian hơn, Gas thấp hơn và thời gian block ngắn hơn, không chỉ là các thông số kỹ thuật, mà là điều kiện sống còn cho giai đoạn tiếp theo của Polymarket. Nó không còn cần một blockchain "đủ dùng" nữa, mà là một cơ sở hạ tầng nền tảng có thể đáp ứng quy mô giao dịch.

Nói cách khác, lý do thực sự Polymarket cân nhắc chuyển đổi blockchain lần này không phải là Polygon đột nhiên không thể sử dụng được, mà là Polymarket đã phát triển từ một ứng dụng thị trường dự đoán thành một hệ thống gần giống với sàn giao dịch hơn. Polygon do đó cũng đã từ một lựa chọn chi phí, trở thành giới hạn tăng trưởng.

Không chỉ chuyển đổi blockchain, Polymarket thực sự cần làm lại là hệ thống giao dịch

Nếu chỉ nhìn vào cụm từ "chain migration", rất dễ hiểu nhầm bản cập nhật này chỉ là một sự di chuyển blockchain đơn thuần. Nhưng từ lộ trình công bố của Stevens, Polymarket sẽ thay đổi không chỉ blockchain nền tảng, mà là toàn bộ hệ thống giao dịch.

Điểm then chốt nhất là việc xây dựng lại CLOB. CLOB có thể được hiểu đơn giản là hệ thống sổ lệnh trung tâm của nền tảng giao dịch, chịu trách nhiệm nhận lệnh, khớp lệnh và tạo ra độ sâu thị trường. Stevens đặc biệt nhấn mạnh rằng CLOB V2 không phải là một lần viết lại hoàn chỉnh, và cũng sẽ không tự nó giải quyết được các vấn đề về hiệu suất và độ ổn định; điều thực sự quan trọng là Polymarket đang xây dựng lại CLOB từ đầu.

Điều này cũng cho thấy, Polymarket hiểu rất rõ rằng, chuyển đổi blockchain chỉ có thể cải thiện môi trường thanh toán, không thể thay thế việc nâng cấp hệ thống giao dịch. Nếu sổ lệnh, khớp lệnh, giao diện và khả năng quản lý rủi ro không theo kịp, thì ngay cả khi blockchain nền tảng nhanh hơn, trải nghiệm người dùng cũng sẽ không thực sự tốt hơn.

Vì vậy, không khó hiểu khi các động thái khác trong lộ trình lần này. Giảm độ trễ dữ liệu trên chuỗi, sửa lỗi hủy giao dịch, cải thiện hiệu suất trang web, ra mắt SDK thống nhất và WebSocket API duy nhất, về bản chất không phải là những bản vá rời rạc, mà đang bổ sung những khả năng cơ bản mà một nền tảng giao dịch phải có.

Quan trọng hơn, Perps cũng đang trên đường đến. Stevens đề cập rằng hợp đồng vĩnh viễn của Polymarket sẽ sử dụng hợp đồng mới, và backend sẽ được xây dựng lại từ đầu bằng Rust. Đối với Polymarket, điều này có nghĩa là nó sẽ không chỉ phải gánh vác các giao dịch sự kiện, mà còn là các sản phẩm tài chính có tần suất cao hơn, phức tạp hơn và gần với sàn giao dịch hơn.

Do đó, việc chuyển đổi blockchain chỉ là bước dễ thấy nhất trong cuộc tái thiết này. Sự thay đổi thực sự là Polymarket đang tiến gần hơn từ một ứng dụng thị trường dự đoán đến một cơ sở hạ tầng giao dịch. Điều nó cần giải quyết tiếp theo không chỉ là "chạy trên blockchain nào", mà là "liệu có thể vận hành ổn định như một sàn giao dịch hay không".

Polymarket chưa xác định đích đến, nhưng các blockchain đã bắt đầu tranh giành

Polymarket chỉ nhắc đến "chain migration", nhưng cuộc tranh giành xung quanh nó đã bắt đầu.

Sau khi Stevens đăng bài, nhiều blockchain như Solana, Sui, Algorand, MegaETH, Sonic đã ngỏ lời. Các từ khóa chúng nhấn mạnh gần như giống nhau: phí thấp hơn, xác nhận nhanh hơn, hiệu suất cao hơn, và môi trường nền tảng phù hợp hơn cho các kịch bản giao dịch.

Đối với bất kỳ blockchain nào, Polymarket không phải là một ứng dụng bình thường, nó đã có người dùng thực, khối lượng giao dịch thực và ảnh hưởng thị trường thực. Một khi có thể chứa đựng Polymarket, nó không chỉ mang lại hoạt động trên chuỗi, mà còn là một trường hợp điển hình có thể chứng minh khả năng cơ sở hạ tầng của chính nó cho thị trường.

Đối với Polygon, áp lực càng trực tiếp hơn. Polymarket từ lâu đã là một trong những ứng dụng quan trọng nhất trong hệ sinh thái Polygon. Gần đây, có thống kê thị trường cho thấy Polymarket hàng tuần đóng góp hàng triệu USD phí Gas cho Polygon, và trong một số khoảng thời gian, chiếm tới hơn một nửa doanh thu phí giao dịch của Polygon. Nói cách khác, Polymarket không phải là một ứng dụng hệ sinh thái "có cũng được, không có cũng xong", mà là một nguồn thu nhập và kịch bản sử dụng thực tế quan trọng trên chuỗi Polygon.

Vì vậy, Polygon chắc chắn cũng không thể không căng thẳng. Đối mặt với tín hiệu Polymarket có thể chuyển blockchain, phía Polygon đã tuyên bố rằng họ vẫn đang hợp tác với Polymarket để giải quyết các vấn đề liên quan và chưa nhận được thông báo di chuyển chính thức. Tuyên bố này một mặt nhằm ổn định tâm lý thị trường, mặt khác cũng cho thấy Polygon không muốn mất đi một trong những ứng dụng quan trọng nhất trong hệ sinh thái của mình.

Nhưng vấn đề nằm ở chỗ, những gì Polymarket cần bây giờ có thể không chỉ là "tối ưu hóa trải nghiệm". Nhiều khối lượng không gian hơn, Gas thấp hơn, thời gian block ngắn hơn, những nhu cầu này hướng tới một sự lựa chọn lại môi trường giao dịch nền tảng. Polygon dĩ nhiên vẫn muốn giữ chân Polymarket, nhưng khi các blockchain khác đang tranh giành nó bằng hiệu suất, chi phí và khả năng tùy chỉnh, Polymarket đã có con bài thương lượng để lựa chọn lại blockchain nền tảng.

Sau khi đạt quy mô, mới là thử thách thực sự của Polymarket

Polymarket đã đi đến ngày hôm nay, nhưng giai đoạn khó khăn nhất vừa mới bắt đầu. Một sản phẩm trong giai đoạn tăng trưởng sớm, thị trường thảo luận về việc có nhu cầu hay không; khi nó thực sự đạt quy mô, tăng trưởng sẽ đẩy tất cả các vấn đề ẩn giấu ở hậu trường ra phía trước. Độ trễ giao dịch, hủy lệnh, thanh toán không suôn sẻ, trong ngắn hạn ảnh hưởng đến trải nghiệm đặt lệnh một lần, nhưng về lâu dài làm tiêu hao sự kiên nhẫn của người dùng để tiếp tục giao dịch trên nền tảng.

Vì vậy, điều thực sự cần xem xét trong lần chuyển đổi blockchain này không phải là Polymarket cuối cùng sẽ chọn blockchain nào, mà là liệu nó có thể biến áp lực sau tăng trưởng thành khả năng giao dịch ổn định hơn hay không. Trước đây, nó đã chứng minh thị trường dự đoán có thể thu hút đủ người tham gia; tiếp theo, nó cần chứng minh rằng khi người dùng thực sự bắt đầu giao dịch thường xuyên và liên tục, hệ thống vẫn có thể đáp ứng một cách ổn định. Hiệp một của thị trường dự đoán là đưa mọi người vào; hiệp hai là làm cho những người ở lại dám tiếp tục giao dịch.