Câu chuyện "không có gì" của nhà vô địch quyền anh Andrew Tate sau khi mất 720.000 đô la trong Hyperliquid.

Tác giả gốc: Gino Matos

Bản dịch gốc của Luffy, Foresight News

Cựu vô địch quyền anh thế giới và tỷ phú Andrew Tate đã gửi 727.000 đô la vào sàn giao dịch tiền điện tử Hyperliquid trong năm qua mà không rút bất kỳ khoản nào. Sau một loạt các đợt thanh lý với đòn bẩy cao, tài khoản của ông đã bị xóa sổ vào ngày 18 tháng 11 và toàn bộ tiền của ông đã biến mất.

Theo hồ sơ sổ cái trên chuỗi của Arkham, Tate đã kiếm được khoảng 75.000 đô la tiền hoa hồng giới thiệu bằng cách mời các nhà giao dịch khác tham gia nền tảng, sau đó anh ta tái đầu tư số tiền này vào các vị thế giao dịch của mình, cuối cùng dẫn đến việc anh ta tự thanh lý tài sản.

Sự cố này là một ví dụ điển hình cho thấy đòn bẩy cao, tỷ lệ thắng thấp và thói quen tăng gấp đôi số tiền có thể biến một khoản tiền sáu con số thành trò hề công khai, đặc biệt là khi các nhà giao dịch chia sẻ công khai mọi giao dịch trên mạng xã hội theo thời gian thực.

Hoạt động giao dịch của Tate trên Hyperliquid kéo dài gần một năm, với lần thanh lý bắt buộc đầu tiên được ghi nhận xảy ra vào ngày 19 tháng 12 năm 2024. Đánh giá lịch sử giao dịch của Arkham cho thấy vào ngày hôm đó, các vị thế mua dài hạn của anh ta trong nhiều loại tiền điện tử, bao gồm BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE và PENGU, đã đồng thời bị thanh lý.

Mô hình giao dịch sẽ xuất hiện trong 11 tháng tiếp theo đã bắt đầu hình thành: đòn bẩy cao được sử dụng khi đặt cược theo hướng vào tiền điện tử, gần như không có quản lý rủi ro và có xu hướng tham gia lại các giao dịch thua lỗ với đòn bẩy thậm chí còn cao hơn thay vì giảm mức độ rủi ro.

Đánh cược lớn vào Ethereum vào tháng 6

Vụ sụp đổ được công chúng biết đến nhiều nhất xảy ra vào ngày 10 tháng 6. Tate đăng rằng anh đã mua Ethereum ở mức giá khoảng 2.515,90 đô la với đòn bẩy 25 lần, khoe khoang về quy mô giao dịch và sự tự tin không lay chuyển của mình.

Vài giờ sau, vị trí đó đã bị thanh lý và bài đăng liên quan đã bị xóa.

Ngày hôm sau, nền tảng phân tích trực tuyến Lookonchain đã công bố ảnh chụp màn hình bảng điều khiển liên kết địa chỉ theo dõi Hyperliquid với Tate. Dữ liệu cho thấy anh ta đã thực hiện tổng cộng 76 giao dịch, với tỷ lệ thắng chỉ 35,53% và tổng thiệt hại khoảng 583.000 đô la.

Tỷ lệ thắng thấp như vậy có nghĩa là Tate cần phải thực hiện các giao dịch thắng nhiều hơn đáng kể so với mức thua lỗ từ các giao dịch thua để hòa vốn, nhưng anh ấy đã không làm được như vậy.

Sổ lệnh và lớp thanh toán của Hyperliquid cực kỳ minh bạch; bất kỳ ai theo dõi các địa chỉ liên quan đều có thể xem mọi giao dịch nhập lệnh, mọi thông báo yêu cầu ký quỹ và mọi khoản thanh toán. Việc Tate liên tục cập nhật trước khi kết quả giao dịch được công bố càng làm tăng thêm mức độ phơi bày của các sự kiện.

Tháng 9 và tháng 11: Cuộc đấu tranh cuối cùng

Vào tháng 9, Tate đã phải chịu một khoản lỗ đáng kể khác khi vị thế WLFI dài hạn của công ty bị thanh lý, dẫn đến khoản lỗ khoảng 67.500 đô la.

Các báo cáo vào thời điểm đó cho biết Tate đã cố gắng tham gia lại giao dịch ở mức giá tương tự, nhưng lại tiếp tục chịu lỗ, một mô hình lặp lại trong những tuần cuối cùng của tài khoản.

Đến tháng 11, số vốn của anh đã giảm đáng kể. Vào ngày 14 tháng 11, một vị thế mua Bitcoin đòn bẩy 40x đã sụp đổ, dẫn đến khoản lỗ khoảng 235.000 đô la. Bốn ngày sau, tài khoản của anh bị xóa sổ hoàn toàn.

Đợt thanh lý cuối cùng diễn ra vào khoảng 7:15 tối theo giờ miền Đông ngày 18 tháng 11, khi vị thế mua Bitcoin cuối cùng của Tate bị thanh lý ở mức giá gần 90.000 đô la.

Phân tích sau giao dịch của Arkham cho thấy Tate đã gửi tổng cộng 727.000 đô la trong suốt thời gian giao dịch, không rút tiền và đã sử dụng hết số dư còn lại, bao gồm cả tiền thưởng giới thiệu 75.000 đô la.

Con số lợi nhuận được đề xuất này rất đáng chú ý: Tate đã thu hút thành công đủ số lượng nhà giao dịch tham gia Hyperliquid, do đó kiếm được khoản tiền hoàn lại đáng kể, nhưng anh ấy đã đầu tư số lợi nhuận này vào cùng loại vị thế đòn bẩy đã khiến anh ấy mất sáu con số.

Đây không chỉ là vấn đề không bảo toàn được vốn mà còn là không nhận ra những sai lầm nghiêm trọng trong chính chiến lược giao dịch.

Theo tổng kết của Lookonchain, Tate đã trải qua tổng cộng 19 lần thanh lý từ ngày 1 đến ngày 19 tháng 11, xếp hạng là một trong những nhà giao dịch có nhiều lần thanh lý nhất trên nền tảng Hyperliquid trong tháng đó. Trong khoảng thời gian này, số lần thanh lý bắt buộc chỉ đứng sau Machi và James Wynn.

Hồ sơ giao dịch cuối cùng của ông bao gồm các loại tiền điện tử phổ biến như BTC, ETH và SOL, cũng như một số mã thông báo thích hợp, với tỷ lệ đòn bẩy từ 10x đến 40x cho tất cả các giao dịch.

Đòn bẩy càng cao, mức giảm giá cần thiết để kích hoạt lệnh gọi ký quỹ càng nhỏ. Các lệnh gọi ký quỹ diễn ra đặc biệt thường xuyên trong tháng này, do sự biến động cực độ của thị trường tiền điện tử.

Đòn bẩy cao và tỷ lệ thắng thấp nuốt chửng tiền như thế nào

Cơ chế đằng sau sự sụp đổ của tài khoản Tate thực ra khá đơn giản: đòn bẩy cao khuếch đại cả lãi và lỗ, và tỷ lệ thắng dưới 40% có nghĩa là số lượng giao dịch thua lỗ sẽ vượt quá số lượng giao dịch thắng.

Trong hợp đồng vĩnh viễn, đối với vị thế đòn bẩy 40 lần, chỉ cần giá biến động 2,5% theo hướng ngược lại là đủ để kích hoạt thanh lý.

Các vị thế của Tate thường ở mức hoặc cao hơn ngưỡng này, nghĩa là ngay cả một sự thoái lui nhẹ cũng có thể dẫn đến việc thanh lý bắt buộc.

Khi anh ta quay lại thị trường sau một lần thanh lý bắt buộc với đòn bẩy tương tự hoặc cao hơn, về cơ bản anh ta đang lặp lại cùng một giao dịch với ít vốn hơn và cùng các thông số rủi ro. Theo thời gian, mô hình này sẽ dần dần làm cạn kiệt vốn của anh ta.

Khoản tiền thưởng giới thiệu 75.000 đô la càng làm vấn đề thêm trầm trọng. Chương trình giới thiệu của Hyperliquid trả cho các nhà giao dịch một phần trăm phí giao dịch do người dùng họ mời tạo ra.

Tate có thể nhận được 75.000 đô la vì anh ấy đã tạo ra đủ khối lượng giao dịch (của cả anh ấy và những người theo dõi đã đăng ký thông qua liên kết giới thiệu của anh ấy) để đủ điều kiện nhận tiền hoàn lại.

Tuy nhiên, thay vì rút tiền hoàn lại hoặc sử dụng nó để giảm đòn bẩy, ông đã đầu tư số tiền đó vào các vị thế đã được thanh lý nhiều lần.

Quyết định này phản ánh niềm tin vững chắc của ông rằng giao dịch tiếp theo sẽ đảo ngược xu hướng, hoặc cho thấy ông không hiểu đòn bẩy có thể nuốt chửng tiền nhanh như thế nào khi tỷ lệ thắng vẫn thấp.

Tại sao vụ việc lại được dàn dựng công khai?

Việc Tate sẵn lòng tiết lộ thông tin cập nhật trước khi kết quả giao dịch được công bố khiến tài khoản giao dịch cá nhân của ông trở thành sổ cái công khai.

Hầu hết các nhà giao dịch sụp đổ do đòn bẩy cao đều chọn cách xử lý mọi việc một cách kín đáo. Hồ sơ thanh lý của họ sẽ được phản ánh trong dữ liệu tổng hợp của sàn giao dịch, nhưng sẽ không được liên kết với danh tính cụ thể của họ.

Tate công bố thông tin giao dịch đầu vào và đánh dấu vị thế, và đôi khi xóa bằng chứng sau khi thanh lý bắt buộc. Mô hình này chắc chắn sẽ thu hút sự chú ý của giới truyền thông và theo dõi trên chuỗi.

Các nền tảng như Arkham và Lookonchain đã xây dựng các công cụ cụ thể để theo dõi tài khoản này vì họ biết rằng mỗi lần thanh lý sẽ tạo ra lượt nhấp và bình luận.

Tính minh bạch của Hyperliquid giúp việc theo dõi trở nên dễ dàng. Không giống như các sàn giao dịch tập trung, dữ liệu tài khoản của Hyperliquid không được bảo mật; việc thanh toán giao dịch được thực hiện trên chuỗi, và bất kỳ ai biết địa chỉ đều có thể xem lịch sử giao dịch.

Khi Lookonchain liên kết danh tính công khai của Tate với một địa chỉ Hyperliquid cụ thể, sổ cái sẽ trở thành một "cuộc thi" được công chúng theo dõi.

Mọi lệnh gọi ký quỹ, mọi lần nhập lại và mọi lần thanh toán cuối cùng đều được ghi lại và lưu trữ theo thời gian thực với dấu thời gian.

Câu hỏi rộng hơn được nêu ra bởi sự cố Tate là: liệu các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy cao có được thiết kế để cho phép các nhà đầu tư bán lẻ kiếm lời hay để rút tiền từ các nhà giao dịch quá tự tin?

Hyperliquid cung cấp đòn bẩy lên tới 50 lần cho một số cặp giao dịch nhất định và tự động kích hoạt lệnh gọi ký quỹ khi vốn chủ sở hữu giảm xuống dưới ngưỡng ký quỹ duy trì.

Đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp có khả năng quản lý rủi ro chặt chẽ, những công cụ này có thể giúp tạo ra các chiến lược hiệu quả về vốn; nhưng đối với các nhà giao dịch có tỷ lệ thắng thấp và thói quen tăng gấp đôi vốn, chúng chẳng khác gì "cỗ máy thanh lý".

Sự sụp đổ trị giá 727.000 đô la của Tate sẽ không thay đổi cấu trúc phí hoặc giới hạn đòn bẩy của Hyperliquid, nhưng nó cung cấp một trường hợp công khai về những gì xảy ra khi đòn bẩy cao, tỷ lệ thắng thấp và tái tham gia mù quáng được kết hợp.

Nền tảng này tính phí giao dịch cho mọi vị thế, mọi lần tham gia lại và mọi lần thanh lý bắt buộc; chương trình giới thiệu đã trả cho Tate 75.000 đô la để thu hút khối lượng giao dịch, sau đó thu hồi 75.000 đô la thông qua thanh lý.

Về mặt kinh doanh, hệ thống hoạt động hoàn toàn theo đúng mục đích thiết kế ban đầu.

Đối với các nhà giao dịch bán lẻ quan sát sự kiện này, bài học rút ra chủ yếu là về động lực cấu trúc của giao dịch đòn bẩy hơn là về những sai lầm cụ thể của Tate.

Tỷ lệ thắng 35% vẫn có thể khả thi nếu quản lý vị thế và rủi ro đúng cách; tuy nhiên, tỷ lệ này sẽ trở nên nguy hiểm khi kết hợp với đòn bẩy 25x và thói quen tiếp tục giao dịch thua lỗ với đòn bẩy thậm chí còn cao hơn.

Tính minh bạch của các giải quyết trên chuỗi có nghĩa là những động thái này có thể được quan sát theo thời gian thực, khiến cho các vụ sụp đổ riêng lẻ trở thành các trường hợp giáo dục công khai hoặc tài liệu giải trí công cộng.

Tài khoản của Tate đã bị xóa sạch, trong khi sổ lệnh của Hyperliquid vẫn hoạt động bình thường. 727.000 đô la đã biến mất, thu nhập giới thiệu cũng không còn, và sổ cái giao dịch vẫn có thể truy cập công khai.

Tất cả những gì còn lại là một bản ghi có dấu thời gian, một lời nhắc nhở rõ ràng về việc đòn bẩy có thể nuốt chửng vốn nhanh như thế nào khi các nhà giao dịch từ chối cắt lỗ.