Vé 20 triệu đô la: 10 câu hỏi và câu trả lời để hiểu về HIP-3 siêu lỏng

Tác giả gốc: KarenZ, Tin tức tầm nhìn xa

Hãy tưởng tượng thế này: Hyperliquid mời bạn, "Này, chỉ cần bạn có đủ kỹ năng, bạn có thể tự xây dựng một Perp DEX!"

HIP-3 chính là một tính năng như vậy. Vào ngày 13 tháng 10, Hyperliquid đã chính thức kích hoạt HIP-3 trên mạng chính, cho phép bất kỳ nhà phát triển đủ điều kiện nào triển khai và vận hành độc lập một thị trường hợp đồng vĩnh viễn. Sự kiện này đánh dấu một bước tiến quan trọng hướng tới quy trình niêm yết hợp đồng hoàn toàn phi tập trung của Hyperliquid.

Nói một cách đơn giản, HIP-3 của Hyperliquid là một hệ thống quy tắc cho phép bạn trở thành ông chủ của chính mình và mở thị trường hợp đồng vĩnh viễn của riêng bạn.

Lối chơi cốt lõi: Làm thế nào để mở thị trường hợp đồng vĩnh viễn?

Rào cản gia nhập là gì?

Hyperliquid đặt ngưỡng đặt cược cao:

• Phải đặt cược 500.000 HYPE (hiện có giá trị hơn 20 triệu đô la) : Tuy nhiên, yêu cầu đặt cược dự kiến sẽ giảm khi cơ sở hạ tầng hoàn thiện.
• Không cần xin phép : không cần nộp đơn hoặc phê duyệt, và việc triển khai có thể được thực hiện miễn là lời cam kết vẫn còn hiệu lực.
• Việc lựa chọn Oracle, thiết kế hợp đồng, v.v. đều do bạn tự xử lý.

Lối chơi cơ bản

• Một cam kết tương ứng với một DEX : Theo quy định hiện hành, một cam kết tương ứng với một Perp DEX. Trong tương lai, một cam kết có thể được phép mở nhiều DEX.
• Sổ lệnh hiệu suất cao : HyperCore sẽ cung cấp cho bạn hệ thống ký quỹ độc lập và sổ lệnh trên chuỗi.
• Việc niêm yết hợp đồng token yêu cầu tham gia đấu giá : Bạn muốn niêm yết hợp đồng token? Bạn phải tham gia đấu giá kiểu Hà Lan và thanh toán phí gas bằng token HYPE. Các phiên đấu giá diễn ra sau mỗi 31 giờ. Ba tài sản đầu tiên trên mỗi thị trường có thể được niêm yết trực tiếp mà không cần tham gia đấu giá; kể từ tài sản thứ tư, chúng phải tham gia đấu giá kiểu Hà Lan với các tài sản khác, tuân theo các quy tắc tương tự như phiên đấu giá HIP-1 (niêm yết giao ngay) trước đó. Lý do cho thiết kế này là để cho phép các nhà vận hành DEX mới bắt đầu nhanh chóng, và việc bắt đầu tính phí từ tài sản thứ tư đảm bảo rằng chỉ những token có giá trị mới được niêm yết. Tất cả các DEX HIP-3 đều sử dụng chung một nhóm đấu giá duy nhất.
• Phí triển khai được tính như thế nào?: Người triển khai có thể thiết lập mức chia sẻ hoa hồng lên tới 50% và thậm chí có thể thêm các khoản phí bổ sung vào mức phí cơ bản.
• Có thể sử dụng tài sản thế chấp nào? Về lý thuyết, bất kỳ tài sản định giá nào (tài sản định giá của một cặp giao dịch) đều có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.
• Chế độ Ký quỹ : Hiện tại, chỉ có chế độ "Ký quỹ Riêng biệt" cho giao dịch (mất một tài sản không ảnh hưởng đến các tài sản khác). "Ký quỹ Toàn phần" (ký quỹ được chia sẻ cho tất cả các tài sản) sẽ được bổ sung dần dần trong tương lai.

Là "ông chủ" thị trường, bạn cần phải làm gì nữa?

Với tư cách là người triển khai, bạn là "ông chủ" của thị trường này và chịu trách nhiệm về:

• Xác định các quy tắc thị trường: ví dụ, nên sử dụng oracle nào và cách thiết kế hợp đồng
• Hoạt động hàng ngày: thiết lập giá oracle, kiểm soát đòn bẩy và thanh toán thị trường khi cần thiết
• Cơ chế đa chữ ký cũng có thể được sử dụng để quản lý nhằm chuẩn hóa hoạt động hơn.

Phí xử lý được tính như thế nào?

• Người dùng phải trả gấp đôi : Giao dịch trên HIP-3 Perp DEX có chi phí gấp đôi so với giao dịch trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn do các bên xác thực điều hành.
• Người triển khai lấy 50% : Phần hoa hồng của bạn được cố định ở mức 50%, cộng thêm các khoản phí bổ sung.
• Doanh thu của giao thức vẫn không đổi : giao thức Hyperliquid tạo ra số tiền tương đương với thị trường chính thức (vì một nửa số tiền còn lại sẽ dành cho những người triển khai HIP-3 Perp DEX).
• Cơ chế giảm giá vẫn tiếp tục : Thị trường HIP-3 tiếp tục tích hợp các cơ chế như giảm giá đặt cược và phần thưởng giới thiệu.

Nói một cách đơn giản: người dùng phải trả gấp đôi, còn người triển khai HIP-3 Perp DEX và giao thức chỉ phải trả một nửa.

Làm thế nào để kiểm soát rủi ro?

• Hành vi gian lận sẽ bị phạt : Yêu cầu cam kết 500.000 HYPE tương đương với một khoản tiền gửi. Nếu xảy ra các hoạt động thị trường gian lận, bên xác thực có quyền giảm cam kết của bên triển khai thông qua bỏ phiếu dựa trên trọng số cam kết.
• Nếu bạn hoạt động có ác ý, bạn sẽ không thoát khỏi hình phạt ngay cả khi bạn hủy đặt cược : Ngay cả khi bạn bắt đầu hủy đặt cược, bạn vẫn sẽ bị phạt nếu phát hiện ra vấn đề trong vòng 7 ngày.
• Ngay cả khi bạn đóng cửa tất cả các thị trường, cam kết của bạn vẫn sẽ bị khóa trong 30 ngày nữa.
• Giới hạn Vị thế: Để quản lý rủi ro, hệ thống áp dụng hai ràng buộc về khối lượng giao dịch mở: giới hạn danh nghĩa và giới hạn quy mô. Giới hạn danh nghĩa được tính bằng tổng của "số lượng vị thế mở x giá hiện tại" cho tất cả các tài sản trong DEX. Điều này áp dụng cho cả tổng số lượng vị thế mở của thị trường và các vị thế tài sản riêng lẻ. Giới hạn quy mô đơn giản hơn, được tính toán dựa trên số lượng vị thế mở và chỉ áp dụng cho từng tài sản. Hiện tại, khối lượng giao dịch mở tối đa cho mỗi tài sản là 1 tỷ đơn vị. Do đó, việc thiết lập đơn vị giao dịch tối thiểu phù hợp là rất quan trọng.

Những hành vi nào sẽ bị phạt?

• Nhập dữ liệu bất thường với mục đích xấu nhằm tấn công hệ thống (ngay cả khi không thành công).
• Khai thác lỗ hổng hoặc điều kiện ranh giới để vượt qua các hạn chế của hệ thống.
• Đầu vào không hợp lệ gây ra sự cố mạng hoặc vấn đề về hiệu suất.

Tuy nhiên, lỗi giao thức (vấn đề giao thức) do lỗi đầu vào thông thường và lỗi hệ thống không liên quan đến hoạt động của người triển khai sẽ không dẫn đến hình phạt.

Mức phạt là bao nhiêu?

Người xác thực sẽ bỏ phiếu để quyết định, thường tham khảo tiêu chuẩn này:

• Gây ra sự cố hệ thống kéo dài hoặc chuyển đổi trạng thái không hợp lệ: phạt tới 100%.
• Gây ra sự cố ngừng hoạt động tạm thời của hệ thống: phạt tiền lên tới 50%.
• Đầu vào không hợp lệ gây ra sự cố hoặc suy giảm hiệu suất mạng: Phạt tới 20%.

Cổ phần bị phạt của người triển khai sẽ bị hủy thay vì được phân phối cho những người dùng bị ảnh hưởng.

HIP-3 sẽ mang lại những thay đổi gì cho thị trường và người chơi?

Việc ra mắt HIP-3 có thể được coi là một bước ngoặt quan trọng trong sự phát triển của hệ sinh thái Hyperliquid, mở ra quyền niêm yết coin cho tất cả mọi người. Đây là một bước tiến vượt bậc từ quản trị tập trung sang phi tập trung. Mặc dù các quan chức Hyperliquid có thể bảo thủ, chỉ niêm yết các coin chính thống, nhưng trí tưởng tượng của cộng đồng là vô hạn. Ví dụ:

• Bắt kịp xu hướng thị trường: Nếu một token chuỗi công khai mới đột nhiên trở nên phổ biến, người tạo ra nó có thể nhanh chóng tung ra hợp đồng vĩnh viễn để tận dụng sự nhiệt tình của thị trường. Mô hình thị trường "nhỏ và nhanh" này có thể lấp đầy khoảng trống mà các nền tảng lớn hơn để lại và cung cấp cho người dùng nhiều lựa chọn giao dịch hơn.
• Tài sản đuôi dài: Các mã thông báo thích hợp nhưng có nhu cầu cao cũng có thể có hợp đồng vĩnh viễn.
• Sản phẩm sáng tạo: Ví dụ: tạo ra một DEX vĩnh viễn tập trung vào tiền xu khái niệm AI, các phiên họp đặc biệt về RWA và các phiên họp đặc biệt về tiền xu Meme.

Hơn nữa, sau khi stake 500.000 HYPE, các nhà triển khai sẽ gắn kết với hệ sinh thái Hyperliquid, và phí đấu giá tiếp theo sẽ phụ thuộc vào HYPE. Họ sẽ tích cực quảng bá sàn giao dịch phi tập trung (DEX) của riêng mình, thu hút cộng đồng và người dùng của riêng mình, đồng thời nắm giữ HYPE lâu dài, tạo thành một hào nước cho hệ sinh thái Hyperliquid.

Quan trọng hơn, HIP-3 sẽ tạo ra giá trị cho token HYPE. Mỗi DEX sẽ khóa 500.000 HYPE. Khóa = giảm lưu thông = hỗ trợ giá.

Những tác động tiêu cực tiềm ẩn của HIP-3 là gì?

Mặc dù HIP-3 mang lại nhiều cải tiến cho hệ sinh thái Hyperliquid, nhưng xét về góc độ hoạt động thực tế và trải nghiệm của người dùng, vẫn còn một số rủi ro tiềm ẩn cần chúng ta xem xét một cách khách quan.

Thứ nhất, mức giá 500.000 token HYPE không dành cho nhiều người. Ngưỡng trên 20 triệu đô la là một con số khổng lồ đối với các nhà phát triển cá nhân, chỉ để lại các tổ chức, nhà đầu tư lớn và VC trong tầm với. Điều này cuối cùng có thể dẫn đến việc tập trung các nhà sáng tạo thị trường vào tay một số ít các tổ chức được tài trợ tốt hoặc các nhà đầu tư lớn, đi chệch khỏi mục đích ban đầu là đồng xây dựng phi tập trung. Tuy nhiên, cách tiếp cận này cũng có thể giảm thiểu nhiều rủi ro.

Thứ hai, HIP-3 đặt trách nhiệm xác định và vận hành thị trường vào tay người sáng tạo. Nếu người sáng tạo lựa chọn Oracle không phù hợp, có lỗ hổng trong thiết kế quy tắc hợp đồng hoặc mắc lỗi vận hành trong quá trình vận hành, tài sản của người dùng có thể bị hư hại.

Đồng thời, với sự xuất hiện của một số lượng lớn các sàn giao dịch do nhiều nhà sáng tạo khác nhau vận hành, người dùng cần tốn nhiều công sức để xác định chất lượng của sàn, và chi phí lựa chọn cũng tăng lên đáng kể. Nếu vô tình tham gia vào một sàn giao dịch "không đáng tin cậy", họ sẽ phải đối mặt với rủi ro giao dịch cao hơn.

Hơn nữa, mặc dù ba tài sản đầu tiên được niêm yết không yêu cầu đấu giá, nhưng từ tài sản thứ tư trở đi, chúng sẽ phải tham gia đấu giá chung kiểu Hà Lan. Nếu nhiều nhà sáng tạo cạnh tranh để được niêm yết trên các tài sản phổ biến, điều này có thể đẩy giá đấu giá lên cao. Các nhà sáng tạo vừa và nhỏ, với nguồn lực tài chính hạn chế, sẽ gặp khó khăn trong việc cạnh tranh để được niêm yết trên các tài sản chất lượng cao, buộc họ phải lựa chọn các tài sản ít phổ biến hơn, từ đó hạn chế hơn nữa sự phát triển thị trường của họ.

Điều đáng lo ngại đặc biệt là mỗi sàn giao dịch phi tập trung (DEX) do một nhà sáng lập vận hành đều độc lập, với sổ lệnh và hệ thống ký quỹ riêng biệt. Điều này dẫn đến việc thanh khoản trong hệ sinh thái Hyperliquid bị phân tán trên nhiều thị trường nhỏ. Các thị trường riêng lẻ có thể thiếu độ sâu cần thiết, dẫn đến các vấn đề như trượt giá cao và thời gian giao dịch chậm hơn, ảnh hưởng đến trải nghiệm giao dịch của người dùng. Đặc biệt đối với các nhà sáng lập vừa và nhỏ, việc thiếu thanh khoản có thể trở thành nút thắt cổ chai chết người cho sự tăng trưởng, tạo ra một vòng luẩn quẩn "ít thanh khoản, ít sử dụng, và ít sử dụng, ít thanh khoản".

cuối cùng

Tóm lại trong một câu: HIP-3 biến Hyperliquid từ một sàn giao dịch đơn giản thành một nền tảng giao dịch.

Giống như thế này:

• Trước đây, Amazon chủ yếu dựa vào doanh số bán hàng của chính mình.
• Hiện nay, Amazon cho phép bất kỳ ai cũng có thể mở cửa hàng.

Tóm lại: Nếu bạn có 500.000 HYPE, kỹ năng chuyên môn và mong muốn tạo dựng tên tuổi trong lĩnh vực Perp DEX, thì HIP-3 chính là nền tảng dành cho bạn. Nhưng hãy nhớ rằng, sức mạnh càng lớn thì trách nhiệm càng cao, vì vậy đừng làm hỏng nó!