Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả | Asher ( @Asher_0210 )

Sáng nay, giá BTC đã giảm mạnh hơn 13% trong thời gian ngắn, chạm mức thấp nhất là 102.000 đô la và hiện đang giao dịch ở mức 112.000 đô la. ETH giảm mạnh hơn 17%, trong khi XRP và DOGE giảm mạnh hơn 30%. Để biết thêm tin tức thị trường, hãy xem " Đêm sụp đổ kinh hoàng: Thanh lý trong một ngày đạt 19,1 tỷ đô la trong lịch sử, một dòng chảy tài sản điên cuồng ", "Ai đã kiếm được hàng tỷ đô la bên bờ vực sụp đổ? Cơ hội nào cho sự giàu có tức thì đang đến gần? " và " Những con cá voi đằng sau vụ thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử: Không quân uống cạn đường, rồi đâm chết ".

Mặc dù thị trường nhìn chung tin rằng những lời lẽ mạnh mẽ về thuế quan của Trump đã làm xáo trộn tâm lý thị trường tiền điện tử, nhưng quy mô của đợt sụt giảm altcoin gần đây đã vượt xa dự đoán. Chính xác thì điều gì đã gây ra sự sụt giảm đột ngột và đồng loạt này của altcoin? Sau đây là tổng hợp các phân tích và quan điểm khác nhau được Odaily Planet Daily biên soạn.

Crypto KOL Phyrex: Nguyên nhân sụt giảm có thể là do chính sách thuế quan của Trump đối với Trung Quốc

Theo Phyrex, một người có sức ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử, người đã đăng bài trên nền tảng X, không còn nghi ngờ gì nữa, sự sụp đổ của thị trường hôm nay hoàn toàn là do thuế quan của Trump đối với Trung Quốc. Thị trường đã ngầm chấp nhận rằng mặc dù quan hệ giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ không thực sự thân thiện, nhưng thời gian áp thuế kéo dài vẫn tạo ra hiệu ứng đà điểu. Tuy nhiên, các hành động áp thuế của Trump đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc đã trực tiếp phá vỡ một mắt xích yếu trong phương trình thuế quan.

Kể từ tháng 2 năm ngoái, mọi vấn đề thuế quan liên quan đến Trung Quốc đều khiến thị trường sụt giảm, và lần này cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên, tôi luôn tin rằng căng thẳng giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ sẽ không leo thang đến mức nghiêm trọng. Mức thuế 125% gần đây nhất đã được giải quyết thông qua đàm phán giữa hai nước, vì vậy tôi không tin rằng mối quan hệ giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ sẽ đảo ngược xu hướng thị trường. Tuy nhiên, hiện tại thị trường đang có một số hoảng loạn, điều này là không thể tránh khỏi. Tôi không biết tình trạng này sẽ kéo dài bao lâu, và sự hoảng loạn có thể vẫn chưa kết thúc.

Arthur Hayes: Việc CEX tự động thanh lý tài sản thế chấp liên kết với vị thế ký quỹ chéo đã gây ra sự sụt giảm của altcoin

Đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, cho biết việc tự động thanh lý các vị thế ký quỹ chéo được thế chấp trên các sàn giao dịch tập trung lớn (CEX) là nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm giá gần đây của một lượng lớn altcoin. Hơn nữa, ông cho biết nhiều altcoin chất lượng cao sẽ không trải qua mức giảm giá này nữa trong thời gian tới.

Nhà sáng lập Primitive Ventures: Sự sụp đổ của thị trường có thể là do một tổ chức trên Binance bị thanh lý quy mô lớn

Nhà sáng lập Primitive Ventures, Dovey, đã đăng bài trên nền tảng X, suy đoán rằng sự sụp đổ thị trường gần đây là do một tổ chức lớn (có thể là một công ty giao dịch ký quỹ chéo) gây ra lệnh gọi ký quỹ quy mô lớn trên Binance. Mặc dù cần phân tích thêm, dữ liệu sơ bộ cho thấy giá USDe trên Binance đã giảm mạnh xuống mức thấp nhất là 0,6 đô la, trong khi giá trên các sàn giao dịch khác vẫn tương đối cao. Hơn nữa, đã có sự chênh lệch đáng kể về khối lượng giao dịch giữa các token được niêm yết trên Binance và các token không được niêm yết trên nền tảng.

Crypto KOL Big Teacher Bugsbunny: Sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử sáng nay là một vấn đề với các nhà tạo lập thị trường tích cực

Crypto KOL Big Teacher Bugsbunny đã đăng trên nền tảng X rằng các nhà tạo lập thị trường có nguồn vốn hạn chế và nguồn vốn hạn chế này sẽ phân biệt giữa các dự án khác nhau, bao gồm Bậc 0, Bậc 1, Bậc 2, Bậc 3 và Bậc 4, đồng thời tính thanh khoản được cung cấp cũng khác nhau.

Các dự án Cấp 0 và Cấp 1 nhận được nhiều tài trợ nhất, trong khi các dự án Cấp 2 và Cấp 3 khác nhận được một chút hỗ trợ bổ sung. Sau sự sụp đổ của Jump, một số lượng lớn các dự án đã rơi vào tay các nhà tạo lập thị trường tích cực - nói cách khác, các nhà tạo lập thị trường vô đạo đức. Họ thiếu nhận thức đầy đủ về phòng ngừa rủi ro và có thể không nghĩ nhiều đến việc phòng ngừa rủi ro cuối cùng, chỉ xem xét các điều kiện thị trường bình thường và bỏ qua các điều kiện thị trường khắc nghiệt. Do đó, khi Trump xác nhận ý định áp đặt lại thuế quan, không có đủ kinh phí để hỗ trợ tất cả các dự án. Chỉ có các dự án lớn mới có thể được đảm bảo tránh được các vấn đề. Các quỹ ban đầu dự định hỗ trợ các dự án nhỏ hơn thậm chí đã được chuyển hướng sang các dự án Cấp 0 và Cấp 1 lớn hơn. Điều này dẫn đến việc các nhà tạo lập thị trường không đủ tiền để đặt lệnh khi áp lực bán đáng kể xuất hiện. Điều này khiến họ không có đối tác và giá giảm mạnh, như đã xảy ra với IOTX, giảm mạnh xuống gần bằng không.

Crypto KOL Hanbalongwang: Sự sụp đổ của thị trường có thể là do tác động kết hợp của các khoản vay luân chuyển bằng USDe, đòn bẩy ký quỹ tăng gấp đôi và cuộc chiến thương mại của Trump, gây ra tổn thất nặng nề cho các nhà tạo lập thị trường.

Người có ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử Hanba Longwang đã đăng trên nền tảng X rằng sự sụp đổ thị trường gần đây có thể là do khoản trợ cấp 12% cho USDe. Nhiều người dùng thị trường đã tham gia vào các khoản vay luân chuyển USDe. Do tác động của cuộc chiến thương mại của Trump, USDe đã bị ảnh hưởng bởi mức phí bảo hiểm, dẫn đến việc thanh lý các khoản vay luân chuyển USDe và khiến USDe tiếp tục giảm. Hơn nữa, một số cá voi và nhà tạo lập thị trường đã sử dụng USDe làm ký quỹ trong các hợp đồng. Do chiết khấu do neo giá USDe, đòn bẩy của họ đã tăng gấp đôi một cách khó hiểu, cuối cùng khiến ngay cả một vị thế mua 1x cũng bị thanh lý. Điều này đã gây ra phản ứng dây chuyền, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng về giá của các hợp đồng altcoin nhỏ và sự sụt giảm nhanh chóng hoặc thậm chí gấp đôi của USDe, cuối cùng gây ra tổn thất nặng nề cho các nhà tạo lập thị trường.

Crypto KOL Dachengzi: Không nên đưa WBETH, BNSOL và các hợp đồng ký quỹ khác vào giá cặp giao dịch giao ngay và có thể tránh được tình trạng giảm mạnh.

Theo một bài đăng trên cộng đồng của Dachengzi, một người có sức ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền điện tử, trước đây anh ấy đã đề cập đến vấn đề kiểm soát rủi ro của WBETH trong một buổi phát trực tiếp về quyền chọn trên Binance Square. Điểm chính của anh ấy là vì Binance đã cho phép sử dụng WBETH và BNSOL làm ký quỹ hợp đồng, nên không cần phải đọc chỉ số giá của cặp giao dịch giao ngay và tỷ giá hối đoái có thể được cố định ở mức 1:1.

Lý do rất đơn giản—cả hai tài sản về cơ bản đều thuộc hệ sinh thái Binance, cho phép Binance đúc và đốt chúng. Nếu có vấn đề phát sinh, rủi ro có thể được giảm thiểu đơn giản thông qua một chu kỳ mua lại. Sự sụt giảm "như giẫm đạp" đêm qua hoàn toàn có thể tránh được.

KOL tiền điện tử Huang Dao: Một lỗi trong cơ chế tạo lập thị trường của Binance có thể đã khiến toàn bộ thị trường tiền điện tử sụp đổ.

Crypto KOL Huang Dao đã đăng trên nền tảng X rằng thủ phạm đằng sau sự sụp đổ thị trường hôm nay có thể là lỗi trong cơ chế tạo lập thị trường của Binance. Hầu hết tất cả các altcoin trên Binance đều giảm mạnh bất thường sau 5:18 sáng, khiến các sàn giao dịch khác cũng theo sau. So sánh SUI, Binance và Coinbase đều giao dịch ở mức 2 đô la trước 5:17 sáng. Bắt đầu từ 5:18 sáng, Coinbase bắt đầu phục hồi, trong khi Binance bắt đầu lao dốc, với mức giảm tối đa là 82%, trong khi mức giảm tối đa của Coinbase chỉ là 38%, sau đó là những biến động lớn bất thường.

Điều đáng nói hơn nữa là hợp đồng vàng PAXG cũng bắt đầu giảm mạnh bất thường vào lúc 5:18, trong khi hợp đồng vàng vẫn đang ở trạng thái đóng và không biến động trong khoảng thời gian này. Điều này cho thấy đã có sự bất thường trong cơ chế tạo lập thị trường của Binance vào lúc 5:18, và tất cả các loại đều trải qua một đợt giảm mạnh bất thường.