Gần đây, Robinhood, một công ty môi giới internet khổng lồ của Mỹ, đã công bố ra mắt "token cổ phiếu" liên kết với vốn chủ sở hữu của các công ty tư nhân hàng đầu như OpenAI và SpaceX cho người dùng châu Âu, một lần nữa đưa vấn đề tiên tiến về token hóa tài sản thực tế (RWA) lên hàng đầu. Tuy nhiên, OpenAI đã nhanh chóng đưa ra tuyên bố chính thức, khẳng định rõ ràng rằng họ không liên quan đến các token do Robinhood phát hành và cảnh báo rằng "những token này không đại diện cho vốn chủ sở hữu thực sự của công ty".
Sự việc này không chỉ phơi bày mâu thuẫn sâu sắc giữa đổi mới tài chính và quản lý vốn chủ sở hữu truyền thống, mà còn là một trường hợp đáng để các cơ quan quản lý toàn cầu và các bên tham gia thị trường cân nhắc. Đội ngũ Crypto Salad sẽ kết hợp nội dung nghiên cứu liên quan của RWA để phân tích sâu sắc tác động và ý nghĩa của trường hợp này.
(Nguồn ảnh: 36 Kr)
1. Bối cảnh
1. Robinhood là gì?
Ở mức độ cơ bản nhất, chúng ta cần biết Robinhood là công ty như thế nào. Robinhood Markets, Inc. là một công ty dịch vụ tài chính tại Hoa Kỳ, có trụ sở chính tại Menlo Park, California. Công ty được biết đến với việc cung cấp các ứng dụng và trang web chứng khoán, chủ yếu dành cho các nhà đầu tư cá nhân. Các dịch vụ do Robinhood trực tuyến cung cấp hoàn toàn miễn phí. Là một công ty công nghệ tài chính, Robinhood cam kết đổi mới các sản phẩm và mô hình dịch vụ tài chính.
Robinhood chủ yếu cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu niêm yết tại Hoa Kỳ và các quỹ ETF, quyền chọn liên quan và giao dịch tiền điện tử, cũng như quản lý tiền mặt. Định hướng của Robinhood là cung cấp dịch vụ giao dịch không hoa hồng cho các nhà đầu tư cá nhân thông thường tại Hoa Kỳ đối với các tài sản như cổ phiếu, quyền chọn, ETF (quỹ ETF) và tiền điện tử, đồng thời tạo ra lợi nhuận chủ yếu thông qua thu nhập lãi từ số dư tiền mặt của khách hàng, lãi suất giao dịch ký quỹ và dòng lệnh bán cho các tổ chức giao dịch tần suất cao.
Công ty đã thành lập một trung tâm châu Âu tại Litva và thành lập đơn vị Robinhood Europe UAB. Theo thông tin công khai, đơn vị này đã được Ngân hàng Trung ương Litva cấp giấy phép môi giới tài chính loại A và giấy phép cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử, cho phép cung cấp dịch vụ lưu ký, quản lý và giao dịch tài sản tiền điện tử tại Litva và trên toàn Khu vực Kinh tế Châu Âu.
2. Mô tả ngắn gọn về sự việc
Sự cố cụ thể liên quan đến: Robinhood đã công bố ra mắt sản phẩm "token cổ phiếu" dành cho người dùng EU và EEA tại Hội nghị Thượng đỉnh Tài chính Tiền điện tử Châu Âu được tổ chức tại Cannes, Pháp, cho phép các nhà đầu tư giao dịch hơn 200 cổ phiếu và ETF của Hoa Kỳ dưới dạng token 24/7 thông qua công nghệ blockchain. Trong số đó, điều đáng lo ngại nhất là cổ phiếu OpenAI và SpaceX chưa niêm yết cũng đã được token hóa, và 5 euro coin OpenAI và SpaceX được airdrop cho người dùng EU như một phần thưởng để quảng bá sản phẩm. Tin tức này đã tác động đến giá cổ phiếu của Robinhood, khiến giá cổ phiếu tăng mạnh.
Tuy nhiên, vào sáng sớm ngày 3 tháng 7, giờ Bắc Kinh, OpenAI đã đăng tải một tuyên bố trên mạng xã hội chính thức, nêu rõ rằng số token OpenAI này không phải là cổ phần của OpenAI, và công ty không hợp tác với Robinhood, cũng không liên quan đến vấn đề này, và không xác nhận điều này. Công ty cũng nhấn mạnh rằng bất kỳ việc chuyển nhượng cổ phần nào của OpenAI đều phải được công ty chấp thuận, và công ty chưa chấp thuận bất kỳ giao dịch chuyển nhượng nào. Nhiều người sẽ thắc mắc về tin tức này:
OpenAI Token này là gì…
Liệu tuyên bố của Robinhood và OpenAI có mâu thuẫn với nhau không?
Mô hình hoạt động và cơ sở pháp lý cho việc phát hành token OpenAI và token SpaceX của Robinhood là gì?
Sự kiện này khác với các chương trình RWA truyền thống như thế nào...
Nhóm luật sư về tiền điện tử sẽ giải thích từng vấn đề một.
(Nguồn ảnh: 36 Kr)
2. Chế độ hoạt động
1. OpenAI Token là gì?
Trước tiên, hãy cùng tìm hiểu xem "OpenAI Token" là gì. "OpenAI Token" này về cơ bản là một hợp đồng được mã hóa trên blockchain, được liên kết với cổ phiếu của Robinhood trong một thực thể mục đích đặc biệt (SPV). Robinhood nắm giữ cổ phiếu trong một SPV kiểm soát một số lượng cổ phiếu OpenAI nhất định, gắn giá token của mình với giá trị cổ phiếu OpenAI trong SPV đó.
Do đó, tài sản cơ bản của token OpenAI là cổ phần của Robinhood trong công ty SPV mà họ thành lập. Khi người dùng mua token, họ không mua cổ phiếu OpenAI thực tế, mà là mua các hợp đồng dựa trên giá của chúng và được ghi lại trên blockchain. Có hai lớp cách ly giữa người nắm giữ token và vốn chủ sở hữu thực tế, và giá của token OpenAI sẽ thay đổi theo sự thay đổi giá trị của cổ phiếu OpenAI trong SPV.
Nói cách khác, nếu định giá của OpenAI tăng, giá trị cổ phiếu SPV cũng tăng theo, giá trị của SPV cũng tăng, và giá trị cổ phiếu SPV do Robinhood nắm giữ cũng tăng, thì giá token OpenAI cũng có thể tăng, và ngược lại. Nói một cách đơn giản, người nắm giữ token có quyền nhận được lợi nhuận chênh lệch giá tương ứng dựa trên biến động giá trị của các quyền liên quan đến OpenAI trong SPV, nhưng không sở hữu cổ phiếu OpenAI thực tế. Quy tắc trên được ghi vào blockchain, và token trở thành chứng chỉ của nhà đầu tư nắm giữ quyền này.
2. Lời khai của cả hai bên có mâu thuẫn không?
Như có thể thấy từ những điều trên, tuyên bố của Robinhood và OpenAI không hề mâu thuẫn. OpenAI phủ nhận việc "token OpenAI" do Robinhood phát hành không phải là cổ phần của OpenAI, đồng thời nhấn mạnh rằng họ không hợp tác với Robinhood, không tham gia vào vấn đề này và không xác nhận việc này. Bất kỳ việc chuyển nhượng cổ phần nào của OpenAI đều phải được OpenAI chấp thuận, và OpenAI chưa từng chấp thuận bất kỳ việc chuyển nhượng nào.
Robinhood cũng thừa nhận rằng các token này không phải là cổ phiếu OpenAI thực sự, mà chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ quyền truy cập gián tiếp vào thị trường tư nhân thông qua cổ phiếu của Robinhood trong SPV. Do đó, cả hai bên đều thừa nhận rằng "token OpenAI" không phải là cổ phần thực sự của OpenAI, nhưng vẫn có tranh chấp về việc liệu việc Robinhood phát hành token có tuân thủ và hợp lý hay không.
Mô hình hoạt động phát hành mã thông báo OpenAI của Robinhood như sau:
Quay lại lập luận của OpenAI và Robinhood, OpenAI phủ nhận quan điểm "token = vốn chủ sở hữu", nhấn mạnh rằng họ chưa ủy quyền cho bất kỳ sản phẩm nào liên quan đến vốn chủ sở hữu, điều này phù hợp với quy trình "token ≠ vốn chủ sở hữu trực tiếp"; Robinhood thừa nhận rằng token là "hợp đồng được neo giá", điều này phù hợp với thiết kế "gián tiếp neo giá trị thông qua SPV" trong quy trình. Tranh chấp giữa hai bên nằm ở "liệu việc neo giá gián tiếp này có hợp pháp và tuân thủ hay không", chứ không phải là mô tả thực tế của chính quy trình.
3. Tại sao Robinhood phát hành token này?
"Mã thông báo OpenAl" do Robinhood ra mắt về cơ bản là một nỗ lực hướng đến một "tài sản đồng thuận": thông qua hình thức mã thông báo, các nhà đầu tư thông thường có thể giao dịch dựa trên đánh giá của họ về giá trị tương lai của OpenAl. Nỗ lực này giải quyết ba điểm yếu chính của thị trường đầu tư hiện tại:
Đầu tiên, tài sản chất lượng cao có khả năng tiếp cận thấp: các công ty công nghệ hàng đầu như OpenAI và SpaceX vẫn chưa được niêm yết công khai, khiến các nhà đầu tư thông thường khó có thể chia sẻ cổ tức tăng trưởng của họ.
Thứ hai, ngưỡng cao của vốn cổ phần tư nhân truyền thống và vốn đầu tư mạo hiểm khiến các nhà đầu tư bán lẻ thông thường không thể tham gia.
Cuối cùng, nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản sáng tạo đang tăng đột biến: Sự tăng trưởng bùng nổ của các tài sản thay thế như tiền điện tử, NFT và cổ phiếu Meme trong những năm gần đây phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với các câu chuyện mới và các loại tài sản mới.
Trong bối cảnh trên, Robinhood nỗ lực phá vỡ tính khép kín của hệ thống tài chính truyền thống thông qua các giao dịch được mã hóa và cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ một kênh đầu tư mới dựa trên sự đồng thuận của thị trường. Robinhood chọn OpenAI vì OpenAI là một công ty hàng đầu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo với mức độ quan tâm và ảnh hưởng cực kỳ lớn trên thị trường.
Robinhood đã ra mắt token OpenAI, có thể tận dụng hiệu ứng thương hiệu để thu hút sự chú ý và tham gia giao dịch của nhà đầu tư. Ví dụ: bằng cách airdrop token OpenAI cho người dùng EU dưới dạng phần thưởng, Robinhood có thể tăng hiệu quả số lượng người dùng đăng ký và khối lượng giao dịch, nâng cao khả năng hiển thị và ảnh hưởng thị trường của công ty, đồng thời thúc đẩy giao dịch các sản phẩm chứng khoán được mã hóa khác.
(Nguồn ảnh: Galoy Research)
4. Cơ quan quản lý
Việc phát hành token OpenAI của Robinhood hiện đang chịu sự giám sát của Ngân hàng Trung ương Litva và Liên minh Châu Âu. Robinhood đã nhận được giấy phép môi giới tài chính Hạng A và giấy phép cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử EU do Ngân hàng Trung ương Litva, cơ quan quản lý hàng đầu của Robinhood tại EU, cấp. Ngân hàng Trung ương Litva đã mở một cuộc điều tra về việc Robinhood phát hành token OpenAI, yêu cầu Robinhood cung cấp thông tin chi tiết về cấu trúc của các token liên quan, hoạt động tiếp thị và truyền thông với người tiêu dùng để đánh giá tính hợp pháp và tuân thủ của sản phẩm.
Mã thông báo cổ phiếu của Robinhood được phát hành dưới dạng sản phẩm phái sinh dưới sự giám sát của Chỉ thị II về Thị trường Công cụ Tài chính (MiFID II). Khi khối lượng giao dịch tăng lên, nó cũng có thể cần được quản lý bởi ESMA (Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu), và Robinhood phải đảm bảo đáp ứng các yêu cầu liên quan như công bố bản cáo bạch. Hiện tại, mã thông báo này chỉ dành cho công dân Châu Âu chứ không dành cho công dân Hoa Kỳ. Nếu muốn thâm nhập thị trường Hoa Kỳ trong tương lai, nó cũng có thể được quản lý bởi SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ).
Robinhood có thể phát hành token OpenAI ở Châu Âu chủ yếu là vì:
So với hệ thống "nhà đầu tư đủ điều kiện" nghiêm ngặt tại Hoa Kỳ, EU có ngưỡng tương đối thấp hơn đối với các nhà đầu tư bán lẻ để tham gia vào các giao dịch sản phẩm tài chính phức tạp.
Mã thông báo cổ phiếu của Robinhood có thể được phát hành dưới dạng sản phẩm phái sinh dưới sự giám sát của Chỉ thị II về thị trường công cụ tài chính (MiFID II) và tài sản cơ sở của chúng được nắm giữ bởi các tổ chức được cấp phép của Hoa Kỳ, ở một mức độ nào đó đáp ứng các yêu cầu của EU về tuân thủ sản phẩm tài chính.
Robinhood, công ty sử dụng ứng dụng của mình để phục vụ các nhà đầu tư bán lẻ tại Liên minh Châu Âu, đã chuyển đổi ứng dụng tiền điện tử của mình tại Châu Âu thành một nền tảng đầu tư toàn diện hơn.
III. Lợi ích và rủi ro của tất cả các bên
1. Lợi nhuận và rủi ro của nhà đầu tư
Vậy, nhà đầu tư và người đăng ký có thể nhận được những lợi ích gì và họ sẽ phải chịu những rủi ro gì?
Đầu tiên, khi các nhà đầu tư chuyên nghiệp đăng ký token OpenAI này, họ sẽ có cơ hội đầu tư. Robinhood cho biết những token này có thể giúp các nhà đầu tư cá nhân tiếp cận gián tiếp thị trường tư nhân và mở ra cơ hội đầu tư. Thông qua việc sở hữu công cụ mục đích đặc biệt (SPV), giá token OpenAI được liên kết với giá trị cổ phiếu OpenAI do SPV đại diện, do đó, về mặt lý thuyết, người đăng ký có cơ hội hưởng lợi từ sự tăng trưởng định giá trong tương lai của OpenAI. Nếu OpenAI phát triển tốt và định giá tăng, giá token có thể tăng tương ứng, và người đăng ký có thể kiếm được khoản chênh lệch bằng cách bán token. Đây là lợi ích chính mà các nhà đầu tư có thể thu được.
Khi nhà đầu tư mua token OpenAI, họ không mua cổ phiếu OpenAI thực tế hay cổ phiếu của SPV, mà là tiếp xúc gián tiếp với giá cổ phiếu OpenAI trong SPV. Về mặt pháp lý, người nắm giữ token không có các quyền liên quan đến cổ phần như quyền biểu quyết và quyền thông tin, cũng không sở hữu thực sự OpenAI hay công ty SPV. Thay vào đó, họ sở hữu một "công cụ theo dõi định giá" có thể kiếm lời hoặc chịu lỗ dựa trên biến động giá token.
Tuy nhiên, phương thức đầu tư này cũng có những rủi ro nhất định. Bởi vì OpenAI đã công khai tuyên bố trên các trang mạng xã hội như Twitter rằng token này không phải là cổ phần của OpenAI, và công ty cũng không hợp tác hay xác nhận với Robinhood. Điều này có nghĩa là người đăng ký không sở hữu cổ phiếu thực tế của OpenAI, không được hưởng các quyền cổ đông thực sự như quyền biểu quyết và quyền nhận cổ tức, và quyền lợi của họ không được bảo vệ như khi nắm giữ cổ phiếu thực tế. Nói cách khác, theo nội dung do OpenAI công bố, các nhà đầu tư dường như chỉ có thể hưởng lợi thông qua việc giá trị cổ phần của OpenAI tăng lên, và tư cách của họ không tương đương với tư cách cổ đông.
Tất nhiên, khi các nhà đầu tư đăng ký loại token này, cũng sẽ có những biến động về giá trị và rủi ro định giá. Mặc dù giá token được liên kết với giá trị cổ phiếu OpenAI do SPV nắm giữ, nhưng nó không thể phản ánh đầy đủ và chính xác giá trị thực tế của OpenAI, và có thể có những sai lệch lớn. Hơn nữa, vì OpenAI là một công ty tư nhân chưa niêm yết, nên bản thân định giá của nó có mức độ bất định cao. Một khi định giá biến động mạnh, giá token cũng có thể biến động mạnh, và người đăng ký có thể phải chịu tổn thất lớn hơn. Do đó, nhóm luật sư tiền điện tử vẫn khuyến nghị các nhà đầu tư cần xác định cẩn thận các rủi ro liên quan, vì hệ số rủi ro cao hơn nhiều so với các dự án RWA truyền thống. 2. Lợi ích và rủi ro của dự án
Đối với công ty phát hành Robinhood, họ có thể thu được lợi nhuận đáng kể.
Đầu tiên, lợi ích trực tiếp nhất là sau khi sự kiện được công bố, giá cổ phiếu của Robinhood đã tăng vọt khoảng 10%. Điều này cho thấy thị trường đã công nhận sản phẩm sáng tạo mà công ty đã ra mắt, giá trị thị trường của công ty đã được cải thiện và vốn chủ sở hữu cũng tăng lên, đồng thời nâng cao ảnh hưởng và khả năng hiển thị của công ty trên thị trường vốn. Đồng thời, bản thân công ty cũng có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư đầu tư và mua cổ phiếu của công ty, từ đó đạt được mục đích huy động vốn.
Ngoài ra, lợi ích tiềm năng mà Robinhood sẽ đạt được là có thể giành được thị phần và mở rộng cơ sở khách hàng thông qua sự kiện này. Sản phẩm token hóa do Robinhood ra mắt hướng đến khách hàng EU, giúp hạ thấp ngưỡng đầu tư và đơn giản hóa quy trình xác minh KYC phức tạp.
Tất nhiên, Robinhood cũng có những rủi ro nhất định.
Xét về rủi ro thị trường, giá token OpenAI gắn liền với giá trị cổ phiếu OpenAI trong SPV. Là một công ty tư nhân, định giá của OpenAI bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như tiến độ nghiên cứu và phát triển công nghệ, kết quả hợp tác thương mại và tình hình cạnh tranh trong ngành, đồng thời mức độ biến động và bất ổn của công ty tương đối cao.
Một khi định giá của OpenAI thấp hơn dự kiến hoặc thậm chí giảm, giá trị cổ phiếu của SPV sẽ giảm, dẫn đến giá token giảm. Điều này không chỉ khiến các nhà đầu tư chịu lỗ mà còn có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường vào hoạt động kinh doanh của Robinhood, đồng thời ảnh hưởng tiêu cực đến uy tín thương hiệu và sự phát triển kinh doanh nói chung.
Rủi ro tín dụng cũng không nên bị bỏ qua. Token OpenAI về cơ bản là các sản phẩm phái sinh tổng hợp. Nhà đầu tư không trực tiếp nắm giữ tài sản cơ sở, nhưng được tiếp xúc kinh tế với biến động giá thông qua hợp đồng, nghĩa là việc hiện thực hóa quyền và lợi ích của nhà đầu tư phụ thuộc rất nhiều vào khả năng hoạt động của Robinhood.
Nếu Robinhood gặp phải khủng hoảng hoạt động, không thể thực hiện các nghĩa vụ theo hợp đồng hoặc thậm chí gian lận, điều này sẽ gây tổn hại trực tiếp đến lợi ích của các nhà đầu tư, gây ra khủng hoảng niềm tin vào thị trường và ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh hiện tại cũng như việc mở rộng hoạt động kinh doanh trong tương lai.
4. Sự khác biệt giữa dự án này và các dự án RWA truyền thống
Rõ ràng, sự kiện ra mắt token OpenAI của Robinhood khác với các dự án RWA (tài sản thế giới thực) truyền thống ở nhiều khía cạnh, như thể hiện trong Bảng 1:
Bảng 1 So sánh giữa các dự án mã thông báo OpenAI và các dự án RWA truyền thống
5. Giải thích về Salad tiền điện tử
Là một công ty môi giới lâu đời, Robinhood đã tham gia vào việc khám phá lĩnh vực tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số ngay từ những năm đầu thành lập. Việc phát hành Token Chứng khoán (STO) ra mắt năm 2019 là một ví dụ. Trước đó, các nền tảng như Gate và Bybit cũng đã thử nghiệm hoạt động token hóa cổ phiếu Mỹ. Mặc dù họ đã tung ra một số sản phẩm gần đạt chuẩn tuân thủ, nhưng chúng vẫn chưa thu hút được sự chú ý rộng rãi.
Lý do khiến việc Robinhood phát hành token OpenAI nhận được phản hồi mạnh mẽ như vậy là vì điểm khác biệt cốt lõi nằm ở việc Gate, Bybit và các tổ chức tiền điện tử khác đang thâm nhập vào lĩnh vực tài chính truyền thống, trong khi Robinhood đang bước vào lĩnh vực tiền điện tử với tư cách là một tổ chức tài chính truyền thống. Tác động của hai bên đối với tài chính truyền thống về cơ bản là khác nhau. Hầu hết đối tượng của các tổ chức tài chính truyền thống đều thiếu kinh nghiệm liên quan đến lĩnh vực tiền điện tử, và bản thân thương hiệu Robinhood đã tạo ra ảnh hưởng đáng kể trên thị trường.
Ngoài ra, mục tiêu đầu tư của dự án còn bao gồm các công ty công nghệ lớn như OpenAI và SpaceX. Những công ty này có tầm ảnh hưởng rộng khắp trên toàn thế giới. Sự xuất hiện của khái niệm "token OpenAI" càng thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, đối với các tổ chức nắm giữ cổ phần OpenAI, nếu một tổ chức áp dụng hoạt động token hóa, lợi ích của 19 tổ chức còn lại sẽ bị ảnh hưởng ngay lập tức. Cùng nắm giữ cổ phần, một số tổ chức có thể thực hiện các hoạt động như vậy trong khi các tổ chức khác không thể làm theo. Vấn đề cốt lõi là lợi ích bị chiếm dụng đơn phương, khiến các tổ chức khác khó hợp tác trong các hoạt động liên quan sau này.
Đối với nhiều tổ chức hơn, nếu việc thoát khỏi thị trường token hóa trở thành một hình thức thường xuyên, nhiều nhà đầu tư sẽ chuyển sự chú ý sang cổ phiếu trên thị trường token hóa, điều này sẽ làm gia tăng thêm sự biến động của giá cổ phiếu và khiến thị trường đầu tư trở nên bị chi phối bởi các tổ chức và mang tính đầu cơ hơn. Từ góc độ của những người thực hành tuân thủ, mô hình này đang đối mặt với những thách thức rất lớn. Token có đặc tính không biên giới, trong khi các quy tắc niêm yết có những hạn chế biên giới rõ ràng, điều này sẽ tác động đến nhiều thị trường khác nhau trên thế giới.
Thứ hai, cấu trúc chặt chẽ của hệ thống tài chính truyền thống được duy trì chung bởi luật công ty, luật quỹ, luật chứng khoán, cơ chế bảo vệ nhà đầu tư và các quy tắc giao dịch. Tuy nhiên, có nhiều tranh chấp về hoạt động liên quan đến mã thông báo ở cấp độ pháp lý. Ví dụ, mã thông báo có thể được chia vô hạn, nhưng cổ phiếu không thể đạt được tính năng này. Hệ thống đăng ký và hệ thống lưu trữ nội bộ của cổ phiếu có cơ sở pháp lý rõ ràng và các hành vi vi phạm có thể bị truy cứu trách nhiệm thông qua các cơ chế nội bộ. Việc lưu thông tự do của mã thông báo trên chuỗi rất khó quản lý và thiếu động lực để giám sát tích cực. Tất cả những điều này cũng gây ra thiệt hại lớn cho lợi ích của các cổ đông. Do đó, về bản chất, mặc dù việc Robinhood phát hành mã thông báo OpenAI đã bổ sung mục tiêu đầu tư vào lĩnh vực Web3, nhưng nó không tạo ra giá trị trực tiếp cho thị trường chứng khoán.
Mặc dù "token hóa cổ phiếu" có một số nhược điểm và mang lại những thách thức mới cho các nhà đầu tư, nhưng với tư cách là một biện pháp đổi mới trong lĩnh vực Web3, sự tồn tại của nó có một số lý do chính đáng. Bản thân Web3 là một lĩnh vực liên tục phá vỡ logic truyền thống, và sự kiện này phản ánh những khám phá đổi mới tài chính nhất định có ý nghĩa tích cực. Tuy nhiên, đối với những người hoạt động trong ngành tài chính truyền thống, tác động mà nó mang lại tương đối mạnh mẽ. Do đó, dù là nhà đầu tư hay các công ty chứng khoán và doanh nghiệp khác có ý định thử nghiệm "token hóa cổ phiếu", họ nên cân nhắc kỹ lưỡng sự kiện này.
Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và không cấu thành lời khuyên pháp lý hoặc ý kiến pháp lý về các vấn đề cụ thể.
IOS
Android