Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Tác giả: Azuma ( @azuma_eth )
Đêm qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tổ chức một cuộc họp bàn tròn về chủ đề DeFi và Tinh thần Mỹ.
Trước cuộc họp này, SEC đã tổ chức bốn cuộc họp bàn tròn về chủ đề tiền điện tử, nhưng có lẽ do tiến độ thực hiện công việc của Chủ tịch SEC mới Paul Atkins, không có nhiều nội dung định hướng chính sách cụ thể và rõ ràng được đưa ra trong các cuộc họp trước đó.
Ghi chú của Odaily: Paul Atkins chính thức nhậm chức vào ngày 22 tháng 4, và sau đó có bài phát biểu khai mạc rất ngắn tại cuộc họp thứ ba (chỉ bốn ngày sau khi nhậm chức). Tại cuộc họp thứ tư, ông đã có bài phát biểu dài về tiền điện tử lần đầu tiên với tư cách là Chủ tịch SEC (xem Bài phát biểu đầu tiên về chủ đề tiền điện tử của Chủ tịch SEC mới đã tiết lộ những tín hiệu nào? để biết chi tiết). Tuy nhiên, bài phát biểu chỉ đưa ra cái nhìn tổng quan về kế hoạch làm việc của ông với tư cách là Chủ tịch SEC và không giải thích quá nhiều về các vấn đề pháp lý liên quan đến một phân khúc cụ thể.
Nhưng cuộc họp tối qua lại hoàn toàn khác. Paul Atkins đã tiết lộ một số thông tin gây chấn động trong bài phát biểu của mình, gần như trao cho DeFi huy chương thoát khỏi tù miễn phí dưới hình thức tích lũy BUFF.
Được ảnh hưởng bởi tin tức tích cực này, lĩnh vực DeFi cũng đã mở ra một sự gia tăng dữ dội được mong đợi từ lâu. Tính đến 11:20 ngày hôm nay, hiệu suất của các token DeFi chính thống như sau:
AAVE hiện đang giao dịch ở mức 289,15 USDT, tăng 15,54% trong 24 giờ;
UNI hiện đang giao dịch ở mức 7,045 USDT, tăng 12,85% trong 24 giờ;
HYPE hiện đang giao dịch ở mức 39,15 USDT, tăng 11,2% trong 24 giờ;
PENDLE hiện đang giao dịch ở mức 4,355 USDT, tăng 14,2% trong 24 giờ;
MKR hiện đang giao dịch ở mức 1980 USDT, tăng 13,66% trong 24 giờ;
Bài phát biểu đầy đủ của Paul Atkins
Xin cảm ơn và chào buổi chiều. Thật vinh dự khi được ở đây với các bạn ngày hôm nay. Trước hết, tôi muốn cảm ơn Ủy viên Peirce và Nhóm làm việc về tiền điện tử đã tổ chức sự kiện này, và cũng cảm ơn các Ủy viên Crenshaw và Uyeda đã tham gia. Tất nhiên, tôi cũng muốn cảm ơn khách mời và người điều phối Troy Parades vì đã dành thời gian và trí tuệ miễn phí cho cuộc thảo luận này.
Chủ đề của buổi thảo luận hôm nay là “DeFi và tinh thần Mỹ”. Tiêu đề này rất phù hợp vì các giá trị cốt lõi của Mỹ về tự do kinh tế, quyền sở hữu tư nhân và đổi mới là những gen vốn có trong phong trào tài chính phi tập trung (DeFi).
Blockchain chắc chắn là một sáng kiến sáng tạo và có khả năng mang tính cách mạng, buộc chúng ta phải suy nghĩ lại về bằng chứng sở hữu và chuyển giao quyền sở hữu trí tuệ và kinh tế. Là một cơ sở dữ liệu được chia sẻ, blockchain cho phép mọi người sở hữu tài sản kỹ thuật số được gọi là tài sản tiền điện tử mà không cần dựa vào trung gian. Các mạng ngang hàng này sử dụng các ưu đãi kinh tế để khuyến khích những người tham gia xác minh và duy trì cơ sở dữ liệu theo các quy tắc của mạng. Đây là một hệ thống thị trường tự do thực sự - người dùng trả cho những người tham gia mạng một khoản phí dịch vụ theo nhu cầu để đưa các giao dịch của họ vào cái gọi là khối có dung lượng lưu trữ hạn chế.
Chính quyền trước đã sử dụng các vụ kiện tụng, bài phát biểu, quy định và đe dọa quy định để ngăn cản người Mỹ tham gia vào các hệ thống dựa trên thị trường này bằng cách tuyên bố rằng những người tham gia và nhà cung cấp dịch vụ đặt cược có thể tham gia vào các giao dịch chứng khoán. Tôi biết ơn các đồng nghiệp của mình tại Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp đã làm rõ lập trường của họ: việc tự nguyện tham gia vào các mạng lưới Bằng chứng Công việc (PoW) hoặc Bằng chứng Cổ phần (PoS) với tư cách là thợ đào, người xác thực hoặc nhà cung cấp dịch vụ đặt cược không phải tuân theo luật chứng khoán liên bang. Mặc dù tôi hài lòng với tiến trình này, nhưng đây không phải là quy tắc chính thức có hiệu lực của luật, vì vậy vẫn còn nhiều việc phải làm. SEC phải soạn thảo các quy định dựa trên thẩm quyền được Quốc hội cấp.
Một tính năng cốt lõi khác của công nghệ blockchain là nó cho phép cá nhân tự lưu giữ tài sản tiền điện tử thông qua ví kỹ thuật số. Quyền tự lưu giữ tài sản cá nhân là một giá trị cơ bản của người Mỹ không nên biến mất chỉ vì bạn đăng nhập vào Internet. Tôi ủng hộ việc cung cấp cho những người tham gia thị trường nhiều sự linh hoạt hơn để tự lưu giữ tài sản tiền điện tử, đặc biệt là khi các bên trung gian sẽ đưa ra các chi phí giao dịch không cần thiết hoặc hạn chế các hoạt động như staking trên chuỗi.
Chính quyền trước đã làm suy yếu nghiêm trọng sự đổi mới bằng cách thực hiện hành động quản lý để tuyên bố rằng các nhà phát triển công nghệ trên chuỗi như ví kỹ thuật số tự lưu trữ có thể tham gia vào hoạt động môi giới. Thật vô lý khi các kỹ sư phải tuân theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì công bố mã phần mềm như vậy. Như một phán quyết của tòa án đã nêu (trích dẫn phán quyết gốc tại đây): Thật vô lý khi buộc các nhà phát triển xe tự lái phải chịu trách nhiệm về việc bên thứ ba sử dụng xe của họ để vi phạm luật giao thông hoặc cướp ngân hàng. Trong trường hợp này, mọi người sẽ không kiện công ty ô tô vì đã hỗ trợ tội phạm, mà là cá nhân đã phạm tội.
Nhiều doanh nhân đang phát triển các ứng dụng phần mềm không yêu cầu quản lý của nhà điều hành. Mã tự thực thi có sẵn cho mọi người, không bị ai kiểm soát và hỗ trợ các giao dịch ngang hàng riêng tư có thể nghe giống như khoa học viễn tưởng. Nhưng công nghệ blockchain thực sự đã cho phép một loại phần mềm hoàn toàn mới có thể thực hiện những điều này mà không cần trung gian. Chúng ta không nên để các khuôn khổ quản lý hàng thế kỷ kìm hãm sự đổi mới công nghệ có thể phá vỡ —và quan trọng hơn là cải thiện và phát triển—mô hình trung gian truyền thống hiện tại. Chúng ta không cần phải tự động sợ tương lai.
Các hệ thống phần mềm tự thực thi trên chuỗi này đã chứng minh được khả năng phục hồi trong thời kỳ khủng hoảng. Trong khi các nền tảng tập trung gần đây đã yếu đi và sụp đổ dưới áp lực, nhiều hệ thống trên chuỗi vẫn tiếp tục hoạt động như được thiết kế trong mã nguồn mở của chúng.
Các quy tắc chứng khoán hiện tại chủ yếu dựa trên quy định của các tổ chức phát hành và trung gian, chẳng hạn như các nhà môi giới, cố vấn, sàn giao dịch và tổ chức thanh toán bù trừ. Các tác giả của các quy tắc này có lẽ không hình dung ra mã tự thực thi thay thế các thực thể này. Tôi đã yêu cầu nhân viên Ủy ban nghiên cứu xem có cần thêm hướng dẫn hoặc luật để cho phép các thực thể đã đăng ký giao dịch hợp pháp và tuân thủ với các hệ thống phần mềm này hay không.
Tôi cũng mong muốn các đơn vị phát hành và trung gian sử dụng hệ thống phần mềm trên chuỗi để loại bỏ ma sát kinh tế, cải thiện hiệu quả vốn, đổi mới sản phẩm tài chính và tăng cường thanh khoản. Các quy định về chứng khoán hiện hành đã tính đến việc sử dụng công nghệ mới của các đơn vị phát hành và trung gian, nhưng tôi vẫn yêu cầu nhân viên đánh giá xem có cần sửa đổi các quy định của Ủy ban để hỗ trợ tốt hơn cho những đơn vị vận hành hệ thống tài chính trên chuỗi hay không.
Trong khi Ủy ban và đội ngũ nhân viên xây dựng các quy tắc quản lý phù hợp cho thị trường tài chính trên chuỗi, tôi đã chỉ đạo đội ngũ nhân viên xem xét thiết lập một khuôn khổ miễn trừ có điều kiện hoặc cơ chế miễn trừ đổi mới để cho phép các thực thể đã đăng ký và chưa đăng ký nhanh chóng ra mắt các sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi. Bằng cách khuyến khích các nhà phát triển, doanh nhân và các doanh nghiệp khác sẵn sàng tuân thủ một số điều kiện nhất định để đổi mới công nghệ trên chuỗi tại Hoa Kỳ, cơ chế miễn trừ này sẽ giúp hiện thực hóa tầm nhìn của Tổng thống Trump về việc biến Hoa Kỳ thành thủ đô tiền điện tử toàn cầu .
Cảm ơn các bạn đã lắng nghe và tôi mong chờ cuộc thảo luận.
Phân tích chi tiết
“Các giá trị cốt lõi của người Mỹ về tự do kinh tế, quyền sở hữu tư nhân và đổi mới là những gen tạo nên phong trào tài chính phi tập trung (DeFi).”
Câu này là bản tóm tắt trực tiếp nâng tầm DeFi và nhấn mạnh rằng sự phát triển của DeFi phù hợp với các giá trị cốt lõi của Hoa Kỳ.
Luật chứng khoán liên bang không quy định việc tự nguyện tham gia vào mạng lưới Proof-of-Work (PoW) hoặc Proof-of-Stake (PoS) với tư cách là “thợ đào”, “người xác thực” hoặc “nhà cung cấp dịch vụ đặt cược”.
Có thể nói đây là lá bài “thoát khỏi tù miễn phí” đầu tiên, có lợi cho một số dự án thượng nguồn và hạ nguồn của ngành khai thác và dịch vụ cầm cố, đồng thời gián tiếp giúp ổn định toàn bộ mạng lưới PoW và PoS.
SEC trước đây, do Gary Gensler đứng đầu, đã có hành động trên đường đua staking nhiều lần. Ví dụ, họ đã từng gọi các token phái sinh staking thanh khoản của Lido và Rocket Pool là stETH và rETH là chứng khoán chưa đăng ký. Những lời của Paul Atkins nêu rõ rằng SEC sẽ không tiếp tục gây rắc rối cho các dự án này vì vi phạm chứng khoán nữa.
Tôi ủng hộ việc trao cho những người tham gia thị trường nhiều sự linh hoạt hơn để tự lưu ký tài sản tiền điện tử, đặc biệt là khi các bên trung gian áp đặt chi phí giao dịch không cần thiết hoặc hạn chế các hoạt động trên chuỗi như đặt cược… Các hành động quản lý của chính quyền trước đây, tuyên bố rằng các nhà phát triển công nghệ trên chuỗi như ví kỹ thuật số tự lưu ký có thể tham gia vào hoạt động môi giới, đã làm suy yếu nghiêm trọng sự đổi mới…
Đây là một sự điều chỉnh khác đối với tình hình mà sự đổi mới trong lĩnh vực tự lưu ký bị cản trở do sự quản lý quá mức của SEC trước đây.
Paul Atkins đã sử dụng phép so sánh các nhà phát triển ô tô không nên chịu trách nhiệm cho việc bên thứ ba chiếm đoạt ô tô để làm điều xấu để nhấn mạnh rằng việc phát triển các công nghệ trên chuỗi như ví kỹ thuật số tự lưu trữ không nên bị nhầm lẫn với các tổ chức môi giới tài chính và do đó, các nhà phát triển không nên phải tuân theo luật chứng khoán liên bang chỉ vì công bố các mã phần mềm như vậy.
Thật khó để không nghĩ đến trường hợp gây tranh cãi của các nhà phát triển TornadoCash…
Các quy định về chứng khoán hiện tại chủ yếu dựa trên quy định của các tổ chức phát hành và trung gian, chẳng hạn như các nhà môi giới, cố vấn, sàn giao dịch và tổ chức thanh toán bù trừ. Các tác giả của các quy tắc này có lẽ đã không hình dung rằng mã tự thực thi sẽ thay thế các thực thể này.
Cá nhân tôi nghĩ câu này rất quan trọng, vì nó có nghĩa là Paul Atkins đã nhận ra rõ ràng sự khác biệt cơ bản giữa các sản phẩm tài chính trên chuỗi và các dịch vụ tài chính truyền thống - dựa vào mã để đạt được các dịch vụ tự động, điều này có nghĩa là SEC sẽ có góc nhìn khác khi đánh giá các vấn đề tài chính trên chuỗi trong tương lai.
Khi Ủy ban và đội ngũ nhân viên xây dựng các quy tắc quản lý phù hợp với thị trường tài chính trên chuỗi, tôi đã hướng dẫn đội ngũ nhân viên cân nhắc thiết lập khuôn khổ miễn trừ có điều kiện hoặc cơ chế “miễn trừ đổi mới” để cho phép các tổ chức đã đăng ký và chưa đăng ký nhanh chóng ra mắt các sản phẩm và dịch vụ trên chuỗi.
Đây chắc chắn là câu quan trọng nhất trong toàn bộ văn bản - câu này sẽ cung cấp hướng dẫn pháp lý rõ ràng cho việc ra mắt và vận hành các dự án DeFi trong giai đoạn các quy tắc mới được hoàn thiện và có thể được coi là sự nới lỏng quy định đối với toàn bộ ngành DeFi.
Paul Atkins trước đây đã nhấn mạnh rằng ông hy vọng sẽ thay đổi phương pháp làm việc của SEC từ hình phạt sau khi sự việc xảy ra của nhiệm kỳ trước sang hướng dẫn trước. Đây chính là chiến lược cụ thể mà ông đã đưa ra.
Tóm lại, xét theo góc nhìn của toàn bộ đường đua DeFi, cuộc họp bàn tròn đêm qua gần như có thể được coi là một cột mốc, có nghĩa là SEC cuối cùng đã đưa ra chính sách quản lý cụ thể và rõ ràng cho đường đua phụ này. Đối với DeFi, vốn từ lâu được coi là đường đua quan trọng nhất trong ngành nhưng đã phải chịu sự đàn áp của cơ quan quản lý, đây có thể là khởi đầu của một mùa xuân mới.
